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2020年4月25日龙蟒佰利股票行情资讯信息,业绩超市场预期优势进一步巩固

更新时间:2020-04-25 22:37:47       作者:赚一笔       联系QQ:215553627     人已围观 本文有2310个文字,大小约为7KB,预计阅读时间6分钟

  本篇龙蟒佰利股票行情资讯,内容包括公司业绩超过预期,非公开发行方案凸显信心等内容,仅供炒股和金融领域人士参考使用。

  【一季度业绩超预期,高管高比例参与大额定增彰显信心】

  事件概述

  (一)公司公告一季度收入37亿,同比+33%;归母净利9亿,同比+45%。

  (二)公布定增预案,拟以11.92元/股定增不超43.87亿元用于氯化法钛白粉及氯化钛渣等项目建设,其中董事长许刚将认购51%。

龙蟒佰利股票行情

  分析判断:

  我们分析,一季度业绩高增主要因素:

  (1)供需两旺保障钛白粉销量增长,海外下游担心国内供应问题进行了大量补库,一季度钛白粉出口高景气,价格维持坚挺;公司氯化法二期两条10万吨线分别于19年11月达到稳产、12月开始试生产,预计Q1贡献销量约3万吨。

  (2)钛矿供应紧张价格上涨,公司是少数保持高负荷的钛矿企业,受益于钛精矿同比增长90元/吨至1340元/吨。

  (3)新立复产带动海绵钛、四氯化钛、高钛渣等产量环比大增:新立8万吨高钛渣/18万吨四氯化钛/1万吨海绵钛于19年9月复产,负荷逐步提升,预计毛利率均超40%。

  大额定增用于扩建氯化法钛白粉及高钛渣,高管高比例认购彰显信心。

  公司拟定增不超过43.87亿,其中15亿拟投20万吨氯化法钛白粉项目,12亿拟投50万吨攀西氯化钛渣创新工程,剩余16.87亿用于补流。董监高拟认购76%,其中董事长一人认购逾51%。

  投资建议

  龙蟒佰利股票行情资讯提示,考虑到一季度业绩超预期,我们将公司2020年盈利预测由27亿元上调至30亿元,维持21-22年净利预测为39亿元、51亿元,对应EPS为1.48元、1.93元、2.52元,目前对应PE为10倍、7倍、6倍。维持“买入”评级。

  风险提示

  风险提示受海外疫情影响产品销量低于预期。

  【2020年一季报点评:Q1业绩超预期,非公开发行方案凸显信心】

  事件:公司公布2020年一季报,Q1实现营业收入36.9亿元(同比+32.84%,环比+19.37%),归母净利润9.01亿元(同比+44.68%,环比+70.64%),总资产达到287亿元(本期增加10.52%),净资产达到148亿元(本期增加6.82%)。

龙蟒佰利股票行情

  Q1业绩大超预期,疫情影响之下产量两旺

  公司单季度净利润创下历史新高,实现8.63亿元的扣非净利润,同比增长41.17%,环比增长73.64%。公司Q1业绩增长较为明显,主要是因为钛白粉、钛渣类产品销量增加所致,我们预计公司钛白粉销量Q1超过20万吨,预计云南新立的复产以及焦作的氯化法产能投放较为顺利。

  公司公布非公开发行股票预案,引入战略投资者

  公司计划募资44亿元,用于建设20万吨氯化法钛白粉、50万吨攀西氯化钛渣、以及补充流动资金17亿元。本次发行对象主要是实际控制人许刚,以及其他10名公司重要董事及核心高管,共认购了33亿元,表明公司实控人以及核心高管对公司长期发展的强烈信心。此次公司还引入了3名重要的战略投资者津联资产、河南资产和玄元投资,有望与公司业务与长期发展战略有效协同,帮助公司成为全球最大、成本最低、硫氯双工艺钛白粉综合集成服务商。公司去年开始围绕产业链的转型升级及完善,落实了一系列战略布局,本次非公开发行方案落地后,将推动公司迅速向全产业链一体化转型升级。

  风险提示:

  钛白粉价格大幅波动;新建氯化法产能消化进度低于预期;并购项目整合进展低于预期。

  投资建议:继续维持“买入”评级。

  虽然当前受疫情影响全球经济增速较为悲观,但是公司Q1产销量强劲,展示了稳健的行业地位,在地产政策刺激的预期之下,行业全年需求增长较为乐观。我们维持之前的盈利预测,预计公司2020-2022年归母净利润36.3/44.8/55.9亿元,同比增速39.9/23.3/25.0%,摊薄EPS=1.79/2.20/2.75元,当前股价对应PE=8.7/7.1/5.6,我们看好公司长期围绕钛产业链持续转型升级,维持“买入”评级。

  【业绩超市场预期,氯化法优势进一步巩固】

  公司发布2020年一季度报告,报告期公司实现营收36.90亿元,同比增长32.84%;归母净利润9.01亿元,同比增长44.68%,环比增长70.67%;扣非后归母净利润8.63亿元,同比增长41.17%。同时非公开发行不超过3.68亿股股票募集资金总额不超过43.87亿元,15.00亿元用于年产20万吨氯化法钛白粉生产线建设项目,12.00亿元用于50万吨攀西钛精矿升级转化氯化钛渣创新工程,其余补充流动资金。

  氯化法产量比例不断提高,上游延伸建设开启。公司2019年钛白粉总产能101万吨,其中氯化法36万吨。2020年一季度,随着氯化法产能利用率的提高,以及云南新立6万吨氯化法复产,氯化法产量不断提高,预计公司2020年总产能利用率将达80%以上。公司定增募集资金15亿元将用于在云南新立建设20万吨氯化法钛白粉产能,预计2022年公司将拥有60万吨氯化法产能,同时总开工率预计达到90%以上。目前公司氯化法钛白粉上游高钛渣全部进口,定增募集资金12亿元用于将钛精矿转化为氯化钛渣,将使氯化钛白进一步向上游延伸,逐步摆脱氯化钛白原料进口依赖,进一步降低成本。

  成本支撑钛白粉价格提升,毛利率保持稳定。根据百川统计,2020年一季度钛白粉价格整体呈现上升态势,平均价格从季度初的15500元/吨提高至季度末的16500元/吨。2020一季度钛矿涨势延续,钛精矿(攀46)价格由1335元/吨上涨14.23%至1525元/吨。公司通过调高钛白粉价格,保持综合毛利率及净利率水平与2019年同期基本持平。

龙蟒佰利股票行情

  1-2月出口仍然不弱,全年出口或前高后低,国内需求拉动全年业绩。近年来龙蟒佰利海外营收占比常年维持在40%以上。根据百川统计1-2月份我国钛白粉出口量分别同比增长24.49%、34.69%。由于3月海外疫情开始爆发,综合来看会对全年出口产生一定影响。国内政策加码基建,同时预计新开工和竣工端剪刀差有望反转,竣工端有望迎来两位数高增,看好未来两年的竣工大年带来的下游钛白粉需求提升。

  盈利预测:我们维持公司盈利预测,预计公司2020-2022年的营业收入为144.25、186.46、230.65亿元,归母净利润分别为26.62、34.64、43.51亿元,对应PE分别为12X、9X、7X,维持“买入”评级。

  风险提示:疫情导致国内及海外需求不及预期;环保、安全生产风险。

  本期有关龙蟒佰利股票行情资讯的内容就到这里了,如果您还想要了解更多优质股票的最新资讯信息,就请继续关注股票配资网赚平台。

  本文由赚一笔亲自撰写,转载请保留链接,龙蟒佰利股票行情http://www.cpccn.com/gpzx/90.html

Tags: 股票资讯 股票市场

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