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股票实时资讯,丰田电动化汽车落地与公司营销改革与企业持股计划

更新时间:2020-03-26 22:08:09       作者:赚一笔       联系QQ:215553627     人已围观 本文有2845个文字,大小约为9KB,预计阅读时间8分钟

  本期股票实时资讯,比亚迪丰田电动车科技有限公司正式成立,合资电动车企业落地成长。回购完善激励机制,帮助公司进行营销改革。推出第一期员工持股计划,助力公司快速成长与发展,已应对目前竞争激烈的经济市场环境。

  【与丰田合资公司正式成立,电动化合作终落地】

  事件:

  3月25日,据天眼查数据显示,比亚迪丰田电动车科技有限公司正式成立,落地深圳市坪山区,注册资本3.45亿元。

  评论:

  1、与丰田合资公司正式成立,电动化合作终落地。根据数据显示,合资公司法定代表人为比亚迪汽车院总体部经理赵炳根,董事长为丰田全球原动力总成内部公司总裁岸宏尚,经营范围涉及纯电动汽车及其衍生车辆以及纯电动汽车及其衍生车辆用零部件的设计、开发,纯电动汽车及其衍生车辆用零部件、组件以及总成的进出口及销售、售后服务及其相关咨询的提供,其中丰田汽车公司和比亚迪股份有限公司分别持股50%,认缴出资额均为1.725亿元。此前2019年11月7日两家公司曾签订合资成立纯电动车研发公司的协议,而此次合资公司成立宣告两家电动化合作终落地。合资公司设计开发的产品将充分使用比亚迪现有的电动平台技术及电动零部件供给,并融入丰田品质及安全控制标准要求,合营公司设计开发的纯电动车可以使用丰田品牌。我们认为,此次合作证明了比亚迪技术得到丰田汽车的认可,公司作为全球新能源汽车龙头企业的技术实力得到了证明,同时未来二者共同开发的纯电动车型将使用丰田品牌,这意味着丰田充分认可了公司纯电动汽车的技术,这也有助于比亚迪品牌价值逐步提升。

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  2、丰田与比亚迪合作是双赢选择,有利于技术互相促进。丰田此前宣布加速电动化进程,至2025年,丰田新能源汽车销量将提升至550万辆以上(包括EV、PHEV、FCV),比此前计划提前5年左右,到2030年HV+PHEV销量450万,EV+FCV销量100万。丰田汽车作为全球化汽车巨头,已在燃油车、混合动力、燃料电池车领域拥有深厚技术积淀及良好口碑,而此次在纯电动车领域发力,选择了与比亚迪合作是双赢选择,比亚迪作为最早布局纯电动领域的车企拥有成熟稳定的三电技术,能够快速帮丰田补足纯电领域的“短板”,而丰田凭借优秀的产品力和口碑,近年来增长势头迅猛,此次深度合作有利于技术互相促进。同时与丰田深度合作证明了公司电动车领域的技术实力,未来有望在与丰田合作过程中技术协同进步,改善消费者的品牌认知度,长期利于构建品牌良好口碑

  风险提示:合作进度不达预期,新能源车销量不及预期。

  【回购完善激励机制,助力公司营销改革】

  回购股份完善长效激励机制,彰显公司对长期发展信心。公司公告称拟回购资金总额不低于人民币1亿元、不超过人民币2亿元,回购价格不超过人民币50元/股,回购股份将用于公司股权激励。若按照本次回购金额上限2亿元、回购价格上限50元/股进行测算,回购数量为4,000,000股,占本公司总股本的0.67%。我们认为公司推出股份回购计划主要因:(1)受疫情影响,自春节以来白酒股股价普遍下跌,但疫情不影响公司长期价值,公司认为市值被低估。(2)公司为民营企业,创始团队均拥有股权,但后期加入公司的年轻核心骨干尚无股份,公司回购股份用于股权激励,可进一步完善长效激励机制。

  公司主动进行产品和渠道改革,20年下半年和明年有望增长加速。公司自19年下半年以来主动进行产品和渠道改革,改变过去无为而治的方法:(1)据公司投资者关系记录表,公司开始参与到经销商的具体经营中来,加大对经销商的考核和管控力度,调动经销商群体的积极性。(2)推出新品速度加快,19年下半年推出初夏和仲秋两款产品,初夏定位200元+,仲秋定位300元+,对标竞品古8和古16。若疫情能够在4月逐渐消退、聚饮消费陆续恢复,我们预计疫情对公司的影响幅度在10-15%左右,受疫情影响公司改革进展会略有推迟1-2个季度,但公司有望在20年下半年和明年增长加速。

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  我们预计19-21年公司收入分别为46.98/48.08/54.33亿元,同比增长10.06%/2.34%/12.99%,归母净利润分别为17.59/18.71/21.64亿元,同比增长14.80%/6.34%/15.64%,EPS分别为2.93/3.12/3.61元/股,按最新收盘价对应PE为13/13/11倍。参照历史估值情况,给予公司2020年17倍PE,合理价值53元/股,维持买入评级。

  风险提示。省内竞争加剧,消费升级低于预期,结构升级不及预期。

  【筹划首期员工持股计划,助力公司快速成长】

  评论:

  公司拟使用已回购的股份,推出第一期员工持股计划。公司发布公告,拟推出第一期员工持股计划,持有人范围包括董监高、核心管理人员、业务和技术骨干等,股票来源为公司回购专用账户已回购的股份。公司此前从2018年11月至2019年5月,共回购公司股份1611万股,占公司总股本的2.05%,成交价区间为5.731-6.88元/股,均价约为6.13元/股。

  2017年以来的组织变革成效显著,本次员工持股预计将持续提升团队积极性。

  公司2014年上市后,2014-2017年主要高级管理人员均为创始团队成员,持股比例较高每年业绩分红收入较好,公司管理层的薪资水平较低。公司在2017年下半年开展的组织变革,提拔了一批年轻的管理团队,2018年9月董事会正式任命新一批高级管理人员,高管人员的薪酬水平也有较大提升。公司2019年营收首次迈过20亿门槛,同比增长29.53%,归母净利润2.73亿,同比增长23.11%。公司此次员工持股计划的推进,预计将对管理层及核心员工起到较好的激励,有助于公司持续快速成长。

  地产业务在龙头房企份额不断提升,今年地产竣工大年预计将快速增长。近年来房地产行业龙头集中度持续提升,公司在地产领域主要客户为万科、龙湖、绿地等龙头,在国内前30大地产公司签约超20家,持续拓展新客户的同时,在头部房企的份额也不断提升。低压电器业务的出货主要取决于地产竣工进度,地产竣工通常滞后于房屋开工2年-2.5年,我国房屋新开工面积2017-2019年分别同比增长7.0%、17.2%、8.5%,而房屋竣工面积在经历了2017、2018两年下滑后,2019年7月开始下滑持续收窄,2019年全年同比增长2.6%。今年2月受疫情影响房屋竣工面积同比下滑,不过3月地产复工率已大幅好转,近期政府稳经济诉求进一步加强,多个城市密集出台房地产支持政策,我们预计今年是地产竣工大年,公司的低压电器产品在地产领域也望取得快速增长。

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  5G专用微型断路器2019下半年起供货华为,今年预计将持续高增长。我国去年正式启动5G商用,截至2019年底已开通5G基站约13万个,赛迪顾问预测2020年国内将建设30万个基站,2021年建设47万个基站。良信电器在通信行业与华为、艾默生等客户长期维持良好合作关系,专门针对5G开发的1U微型断路器产品2019年下半年开始供货华为,我们预计去年公司5G业务有望实现7000-8000万收入增量,目前单月出货预计约3000万,我们预计全年5G微断有望实现3亿收入,持续高速增长。

  盈利预测、估值及投资评级。我们维持预计公司2019-2021年归母净利润为2.73、3.52、4.42亿,同比增长23%、29%、26%,EPS为0.35、0.45、0.56元,由于公司在地产领域份额不断提升,在5G和新能源行业增长加速,考虑到公司的行业领先地位和长期成长空间,给予2020年30倍PE,上调目标价为13.5元,维持“强推”评级。

  风险提示:房地产投资超预期下降,行业竞争加剧价格大幅下滑。

  本期股票实时资讯,内容涵盖了电动汽车领域、公司营销改革、企业持股计划激励等内容。如果您还想要了解更多实时有效的股票资讯信息,就请继续关注股票配资网赚平台。

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