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股票焦点资讯,VR游戏增量与电力行业新发展与食品领域新突破

更新时间:2020-03-21 20:05:32       作者:赚一笔       联系QQ:215553627     人已围观 本文有2540个文字,大小约为8KB,预计阅读时间7分钟

  本期股票焦点资讯,完美世界VR云游戏布局发展加速,大股东助力企业发展有望获得新形式。电力行业未来三年增长量被低估,领军企业迎来长期增长空间。中国燕麦行业发展迅速,领域内多数大企业已经呈现多元化发展趋势。

  【VR云游戏加速布局,大股东大宗交易有助降低质押压力】

  完美世界3月18日公告控股股东及实际控制人减持股份超过1%,其中控股股东及实际控制人在2020年3月12日-2020年3月18日减持2561万股,控股股东及实际控制人合计持股比例由47.65%变动为45.67%。

  大股东减持一方面基本通过大宗交易实现,不影响二级市场交易,另一方面从去年11月至今公司持续发布解除质押公告,我们认为减持资金有助于大股东进一步降低质押,减少市场对于高质押率担忧。

  业务层面,完美3月15日官方公众号发文宣布将携手国内5G、VR头部公司,率先合作布局"5G+VR+云游戏"领域。完美世界游戏将在云游戏基础上,进一步拓展开发VR云游戏。

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  完美基于多年大屏&重度游戏研发积累,我们始终认为公司研发能力在5G时代将得到更大发挥。

  公司云游戏布局分为两种:1)原有游戏的云化,在咪咕等平台已经可以看到完美游戏上线;2)更为重要的是,原生云游戏的开发。在立项初期即考虑云技术影响,公司旗下《诛仙》《神魔大陆》等经典IP,将联合云技术头部公司,在新游研发中加入云游戏版本研发的"标配"流程。

  后续完美世界游戏还将与电信天翼云、视博云等合作,开发更多云游戏创新功能,我们认为在"5G+VR+云游戏"领域能够陆续看到公司的布局。

  公司基本面一切顺利,宅家趋势带动游戏为代表的在线娱乐明显增长。

  完美世界在运营重要手游《新笑傲江湖》《完美世界》《诛仙》开年流水均有亮眼表现,进入3月公司游戏继续维持优秀水平,《新笑傲江湖》3月IOS畅销榜排名在6-12名之间。

  2020年后续储备手游包括《新神魔大陆》《梦幻新诛仙》《战神遗迹》《幻塔》等,端游及主机游戏方面储备有《TorchlightFrontiers》、《MagicAscension》。

  影视方面公司储备项目丰富,并受益于全年存货加速消化的行业趋势,新剧《冰糖炖雪梨》于3月19日在江苏&浙江卫视,以及优酷播出。

  投资建议:近期受到大盘影响,公司有所回调,我们继续维持对完美世界看好观点,短期看游戏流水高增长有望带动一季度良好表现,长期看完美世界在5G时代研发优势以及SteamChina(未上线)平台优势有望得到更充分发挥!我们预计公司19-21年净利润分别为15.0(快报已披露)/24.0/28.8亿,维持买入评级。

  风险提示:游戏上线延期、游戏流水不达预期,影视项目确认不达预期,行业监管趋严

  【国产化逻辑被低估,未来三年增长中枢在30%】

  1.前言:电力行业集团资源管控(ERP)领军者,有望迎来发展新篇章

  公司深耕电力行业逾30年,电力IT行业相对封闭,为90%的电力企业提供以财务为核心的企业管理软件及服务。2019年年初国网入主后,公司行业地位进一步提升。展望未来,我们看好公司受益于国家电网新一轮集团资源管控(ERP)建设,迎来发展新篇章。

  2.依托SG186公司迅速长大,2006~2010年复合增速约50%

  公司深度参与国家电网2006年启动的SG186(集团资源管控)建设,负责财务管控模块软件开发、实施(其他部分以SAP为主)。我们估计,SG186软件部分投资规模约60亿元。国网此轮集团资源管控(ERP)建设打开了公司业绩增长通道,利润体量从06年的0.2亿元提升到10年的1.9亿元,06~10年复合增速约50%。

  3.电力行业新一轮ERP建设有望开启,而非电业务打开长期成长空间

  考虑集团资源管控(ERP)使用周期(2027年SAP停更)和国网20年工作计划,预计国网乃至五大发电集团有望迎来新一轮集团资源管控(ERP)建设,中台化和国产化是核心。而在电力行业之外,公司过去今年开拓了海尔集团、厦门航空等非电客户,非电收入占比达到10%。借助国产化浪潮,看好公司抢占头部企业打开长期成长空间。

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  4.国产化大势所趋,预计公司未来三~五年内生增速提至30%+

  公司所处电力行业ERP景气度上行,同时国产化趋势下,公司非电业务进展乐观,预计公司未来3年成长中枢在30%以上。盈利能力方面,2019年人均产出创40万的历史新高。管理效率提升以及规模效应驱动下,预计净利率稳步提升,有望稳定在20~25%之间。

  5.盈利预测

  考虑国产化推动,受益行业景气度提升,上调公司2020~2021年盈利预测,调整公司营业收入2020~2021年19.57、23.87亿元至20.35、27.47亿元,调整归母净利润2020~2021年3.47、4.64至3.58、4.60亿元,对应EPS分别为0.42、0.54元,目标价16.38元,维持“增持”评级。

  风险提示:电网建设力度不及预期;技术研发进度不及预期;协同效应不及预期。

  【公司首次覆盖报告:燕麦龙头壁垒稳固,多元化发展潜力大】

  规模、渠道、品牌壁垒强,多元化战略发展潜力大

  股票焦点资讯信息提示,预计2019-2021年公司营业收入分别+15.1%、+16.8%、+18.0%,归母净利分别为1.58、1.83、2.16亿元,EPS分别为1.98、2.28、2.70元,对应PE分别为24、21、18倍。西麦食品具有规模优势,渠道力和品牌力强,未来随着新品陆续推出、渠道铺设完善,其核心竞争力可进一步提升,首次覆盖给予“买入”评级。

  燕麦行业集中度仍较低,量价提升空间大

  近年来,中国燕麦行业发展较快,但人均消费额和消费量仍较低,未来随着消费场景延伸、消费人群扩大,行业仍存在很大的量价提升空间。目前中国燕麦行业呈现三个梯队,整体的集中度较饮食习惯相近的日本而言较低,未来行业集中度的提升空间广阔。

  规模、渠道、品牌优势明显,形成壁垒

  西麦食品精耕燕麦行业多年,具备规模、渠道、品牌的竞争优势:(1)规模:公司具备规模优势:一方面规模化生产,产能利用率高可摊薄成本;另一方面规模采购可降低采购成本;(2)渠道:公司采用直销、经销并行的模式,进行全渠道布局,渠道布局广且深,销售人员和经销商的创收能力皆较强;(3)品牌:公司精耕燕麦行业多年,为燕麦行业的第一民族品牌,已塑造了良好的品牌形象。

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  以燕麦为主业,产品、渠道多元化发展可期

  公司未来发展战略仍旧以燕麦为主,进一步开拓冷食燕麦、零食类产品等新品类。此外,公司将进一步精细化管理渠道,提高单店产出,并继续投入建设新渠道,形成多元化、广度深度兼具的渠道体系。未来在新品陆续推出、渠道铺设完善全渠道发力下,西麦食品仍处于发展黄金期。

  风险提示:原材料价格风险、产能扩张不及预期、新品开发及推广不及预期、食品安全事件。

  本篇文章从新潮流游戏行业、基础电力领域、以及食品界的龙头企业等多个方面,为金融理财人士们提供了新颖详细的股票焦点资讯信息。如果您还想要了解更多及时有用的股票资讯详情,就请继续关注股票配资网赚平台。

Tags: 股票资讯 股票交易

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