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2020年3月17日个股评级股票资讯,激励政策频出部分股票有望强势上涨

更新时间:2020-03-17 18:02:20       作者:赚一笔       联系QQ:215553627     人已围观 本文有2161个文字,大小约为7KB,预计阅读时间6分钟

  本篇股票资讯文章有三个个股评级,内容包括了股权激励、餐饮零食、网游手游、线上线下等内容,仅供炒股和金融领域人士参考使用。

  【推出股权激励计划,彰显长远发展信心】

  事件:

  公司发布公告,拟实施股权激励计划:1)激励对象:控股子公司欧神诺的中层管理人员及核心骨干员工,共166人;2)授予价和数量:授予价为10.86元/股,授予数量为400万股,占目前公司总股本1.04%;3)解锁条件:以2019年净利润为基数,2020年-2021年欧神诺实现的净利润(扣非净利润,且剔除股权激励费用影响)增长率分别不低于20.00%、40.00%;4)预计2020-2022年的摊销成本分别为1700/1416.7/283.3万元,对公司净利润影响较小。

  点评:

  精装&竣工趋势利好B端成长性。得益于精装房渗透率提升以及竣工回暖(2019年住宅竣工面积累计同比增长3%,12月同比增长20.2%),2019年欧神诺实现营收50.06亿元,同比增长35.97%,实现净利润5.05亿元,同比增长42.05%。公司在碧桂园、万科、恒大、雅居乐、荣盛等传统优质客户的基础上,同时不断开拓新客户(敏捷、海伦堡、合正、华侨城等),贡献业绩增量,B端业务有望在行业东风下持续高增。

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  行业中小产能持续出清,竞争格局优化。据中国建筑卫生陶瓷协会发布的数据,2019年全国规模以上建筑卫生陶瓷企业1522家,比2018年减少122家,同比下降7.42%。精装市场占比提升&零售端竞争压力加大的环境,利于拥有更强交付能力及营销管理能力的龙头抢占市场份额,实现行业竞争格局的优化。

  盈利预测与估值:受近期疫情影响,房地产竣工及零售开店预计有所放缓,下调收入及利润预测。预计2019-2021年EPS分别为1.47、1.83、2.26元,对应PE分别为15X、12X、10X。给予“买入”评级。

  风险提示:下游地产需求不及预期,零售渠道开拓不及预期

  【高端休闲零食龙头,线上线下渠道并举】

  报告摘要:

  主营高端休闲零食,线上线下渠道并举:公司成立于2010年,主营高端休闲零食,良品铺子品牌经过多年的品牌积淀,已成长为国内休闲食品行业的领导品牌之一。公司注重线上与线下渠道的结合,截至2019年6月底,线下共有门店2237家,线上B2B+B2C模式继续保持较强增长势头,线上线下表现较为均衡。产品方面,公司开发出了肉类零食、坚果炒货、糖果糕点、果干果脯、素食山珍、养生冲调和饮料饮品等7个大类,1000余个细分品类的产品组合,有效地满足了不同消费者群体在不同场景下的多元化休闲食品需求。

  休闲食品行业空间广阔:收入水平和消费能力的持续增加,对我国居民的食品消费结构产生了深刻的影响,销售渠道的多样化,特别是网购渠道环境的日趋完善,更为休闲食品的发展创造了良好的市场基础,休闲食品产业与电商模式的融合已逐步发展成熟。从行业规模上看,我国休闲食品行业年产值由2004年的1931亿元增长至2019年的19925亿元,年复合增长率为16.84%,坚果、零食等休闲食品细分品类增长较为迅速,但主要坚果品种的人均消费量仍显著低于美、日等国及全球平均水平,行业未来增长潜力较大。

  加速线下布局,盈利能力稳中有升:公司将在立足华中市场的基础上,在华东、华南加快开设线下门店的速度,以增强公司的营销网络辐射效应;同时公司也计划在未来3年内对华中、华东、西南等地区超过600家老店集中进行升级改造,挖掘和提升现有门店的盈利能力。盈利方面,通过改变原有线上低价竞争策略并结合线下提价,公司的盈利能力近年来稳步提升。

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  盈利预测与估值:我们预计公司2019-2021年EPS分别为0.85元、1.00元、1.30元,对应PE为72.1X/61.3X/47.1X,首次覆盖给予“买入”评级。

  风险提示:食品安全风险;原材料价格波动风险;线上渠道竞争加剧;线下异地拓张阻力大;门店租金大幅增加

  【全球领先游戏发行商】

  公司立足全球化游戏研发与发行,知名IP管理,大数据与智能化,泛娱乐产业投资四大业务板块全面发展,在海外积累1000多个合作伙伴,发行版图遍及欧美、中东、亚洲及南美等200多个国家及地区,全球累计近10亿用户。

  新手游上线量走低,游戏出海大势所趋。2019年我国移动游戏市场实际销售收入达到1513.7亿元,较2018年同比增长13.0%。自2013年来国内移动市场销售收入增速处于下行通道,叠加诸多政策影响,新游上线量明显走低,为了寻找更多机会,开发商选择拓展海外市场也是大势所趋。

  中国开发商积极改变,海外市场空间仍然很大。随着国内游戏研发技术的不断提升,2019年我们看到动作类和冒险类游戏的占比有较为显著的提升,这种变化也能反映出中国开发商的研发实力正在不断提升。印度、美国、英国和德国市场,休闲类游戏的占比高,而这块领域中国厂商涉足较少。加强休闲游戏在海外的发行,可以进一步提升中国游戏开发商未来的发展空间

  研发代理双管齐下,优秀作品蓄势待发。新游《少年三国志2》表现稳定,上线后三个月依然保持较高的收入水平。储备游戏《山海镜花》获得版号,并开启删档测试,预约人数超120万,潜力巨大。同时今年3月公司将代理发行《荒野乱斗》,有望进一步增厚业绩。

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  盈利预测:我们预测公司2019-2021年营业收入分别为35.16亿元、53.9亿元和70.3亿元,实现归属母公司所有者净利润分别为5.4亿元、11.2亿元和15.43亿元。按照公司3月15日收盘价测算,对应的市盈率分别为35.36倍、17.07倍和12.39倍。公司移动游戏业务今年发展加速,确定性强,且游戏储备丰厚,能够在国内外市场共同发力,我们预计2020年公司业绩有望超越市场预期。当前股价对应2020年市盈率将低于可比公司均值,估值上升空间大,投资价值凸显。首次覆盖,给予“推荐”的投资评级。

  风险提示:游戏发行进度不及预期、国内游戏政策变化、市场系统性风险。

  本文由赚一笔亲自撰写,转载请保留链接,股票资讯http://www.cpccn.com/gpzx/34.html

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