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2020年12月11日股票资讯:「300454深信服股票」非公开发行落地助力双主业发展

更新时间:2020-12-11 22:48:07       作者:赚一笔       联系QQ:215553627     人已围观 本文有3951个文字,大小约为12KB,预计阅读时间10分钟

  本篇300454深信服股票资讯,内容包括晋级成为国内超融合两强之一,营收稳步改善,信息安全和云计算发展顺利,等内容,仅供炒股和金融领域人士参考使用。

  【腾讯入股背后的深远影响】

  事件

  2020年12月10,公司发布公告,披露向特定对象发行股票发行情况报告书,发行价格为185.01元/股,募资总额8.88亿元。发行对象最终确定为4家,分别为上海高毅资产管理合伙企业、嘉实基金管理有限公司、林芝腾讯科技有限公司和中国国际金融股份有限公司。

300454深信服股票

  产业资本为其定价,公司安全垫进一步夯实

  此次发行对象最终确定为4家,其中以林芝腾讯科技有限公司(腾讯)为代表的产业资本,配售数量为1783687股,配售金额为3.3亿元,占比37%,配售价格为185元。我们认为此次产业资本的加持,意味着公司的估值得到产业认可(静态高PE,动态看低PS)。

  彰显战略生态开放的重大变化,合作深化值得期待

  公司此前发展模式偏向完全独立。此次定增,腾讯入股或彰显公司更为开放的战略意图。我们认为,公司与众巨头包括腾讯、华为在内的合作,持续深化值得期待。而与公有云巨头的合作,我们认为Vmware与AWS、阿里的合作是不错的可借鉴案例。

  盈利预测

  持续看好公司在安全与超融合的优势地位,维持盈利预测,预计2020~2022年营业收入分别为57.37、75.16、99.21亿元,2020~2022年归母净利润分别为7.59、9.56、12.25亿元,维持增持评级

  风险提示:宏观经济波动影响下游需求;疫情反复风险;技术发展不及预期

  【非公开发行落地,助力双主业发展】

  事件:公司公告《创业板向特定对象发行股票上市公告书》以及《创业板向特定对象发行股票发行情况报告书》。

  腾讯入股此次非公开发行。本次非公开发行募集金额为8.88亿人民币,4,801,848股,发行价格为185.01元/股。其中,上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)获配1,518,243股,嘉实基金管理有限公司获配959,407股,林芝腾讯科技有限公司获配1,783,687股,中国国际金融股份有限公司获配540,511股。

  非公开发行主要投向信息安全和云计算双主业。本次非公开发行主要投向云化环境下的安全产品和解决方案升级项目以及网络信息安全服务与产品研发基地项目,投入金额分别为4.64亿元和9.60亿元,投资金额高于募集资金的部分由公司自筹解决。

  以信服云为矛,落实云化服务。2020年公司大力推广信服云品牌,延续公司软件定义基础设施的技术路线,打造新一代数字基础设施底座。信服云提供体系化的云化运营服务,包括敏捷IaaS、云原生PaaS、精益运维中心、安全运营中心。公司与行业伙伴充分合作,推行信服云在各个行业的落地应用。

  投资建议:公司是国内信息安全和云计算的龙头企业。我们预计公司2020-2022年的EPS分别为2.05元、3.25元和4.79元,维持“买入”评级。

  风险提示:等保2.0政策执行不及预期;行业竞争加剧。

300454深信服股票

  【晋级成为国内超融合两强之一!】

  事件概述

  近日,Gartner发布的《服务器虚拟化市场指南》,列举了全球范围内提供服务器虚拟化的主要服务商,中国仅入选两家企业,深信服与华为。同时这2家也是入围Gartner2016全球《X86虚拟化魔力象限》和2019全球《超融合(HCI)基础设施魔力象限》的中国企业。

  深信服晋级为国内超融合两强之一,持续发布新品领跑中国HCI市场

  1、本次入选Gartner《服务器虚拟化市场指南》,再一次证实了公司在虚拟化和超融合领域的实力,超越H3C成为国内虚拟化和超融合领域最强的2家企业之一。作为国内领先的虚拟化和超融合服务商,深信服在超融合领域的市占率由2015年的1%提升至2019年的19%,仅排在华为(30%)和H3C(23%)之后,形成三强鼎立的格局。本次Gartner最新发布数据显示,深信服超融合实力再次实现超越和晋级,成为国内两强。

  2、基于Hypervisor的x86服务器虚拟化仍是主流,深信服持续发布新品领跑中国市场。从Gartner发布的《服务器虚拟化市场指南》来看,基于Hypervisor的x86服务器基础设施虚拟化仍然是当今企业环境中使用最广泛的服务器虚拟化技术,并且将在未来一段时期内继续主导数据中心基础设施。从全球范围来看,当前主流的超融合(HCI)服务商的交付方式有3种:1)在认证的服务器中使用HCI软件;2)与硬件供应商合作,将HCI软件打包并作为设备进行销售;3)与不同类型的托管商合作,通过公有云、外包服务或者托管的形式提供HCI服务。超融合(HCI)解决方案正在向软硬件解耦合的趋势发展,2019年12月,信服云与华为宣布联合推出HCI云计算解决方案,2020年8月,双方再次联合发布了鲲鹏HCI云一体机,顺应了主流技术和时代发展的需求,领跑中国超融合市场。

  未来基于容器技术的云原生有望成为主流,深信服重构两大产品平台

  300454深信服股票消息提示,3、长期来看,基于容器技术的云原生架构有望取代服务器虚拟化,云计算产业进入下半场。尽管hypervisor的x86服务器虚拟化市场仍会在未来一段时期内保持稳定的增长,但是容器技术的发展已经对虚拟机产生了巨大的冲击,基于容器技术和和微服务架构的云原生有望成为新的主流技术,云计算进入下半场,根据IDC预计,2020年全球容器相关市场收入将达到4-5亿美元。云原生的本质是一套技术体系和一套方法论,其特征包括开源、松耦合、弹性扩张和高容错率,在开发生产过程中实现快速迭代、敏捷交付和精简高效开发。云原生的出现有望全面升级IT基础架构,重新定义软件开发模式,向低代码甚至是无代码的方式转变。

  4、把握云原生技术变革,深信服整合原有产品重构超融合+云原生两大独立平台。作为国内超融合领先企业,深信服把握云原生技术变革,将从过去的超融合、容器云、云管平台三大产品,重新整合为超融合平台、云原生平台两大独立产品。此外,深信服在原有的容器云产品基础上,进行了产品化的完善和加固,提供一站式开发运维管理,并提供“基于超融合承载云原生平台”和“基于云计算平台集成云原生平台”两种部署模式。

  投资建议

  我们看好在技术变更中持续研发投入和产品打磨实现弯道超车,维持2020-2022年公司营业收入为63.2/85.4/113亿元,归母净利润为9.5/12.8/16.3亿元,EPS为2.31/3.12/3.97元的盈利预测,对应的PE为94/70/55倍。考虑到等保2.0的推进公司安全业务的放量、云计算和新IT业务未来的长期成长性,给予2021年16倍PS,目标市值为1366亿元,维持“买入”评级。

  风险提示

  1)云计算市场拓展不及预期;2)行业竞争加剧;3)核心人才团队流失风险。

  【营收稳步改善,信息安全和云计算发展顺利】

  1.投资事件

  2020年10月27日,公司公告2020年第三季度报告,公司报告期内实现营收32.44亿元,同比增长16.22%;实现归母净利润为6925万元,同比下降77.86%;实现扣非归母净利润为694万元,同比下降97.20%。

  2.我们的分析与判断

  (一)公司营收持续向好,逐渐摆脱疫情影响

  2020年前三季度,公司共实现营收32.44亿元,同比增长16.22%。比较去年同期,公司业务增速相对放缓。这主要出于两方面原因:一方面是由于公司下游企业受到新冠疫情冲击,需求明显放缓;另一方面,公司今年起执行了新收入准则,使得依据原收入准则可确认的部分收入递延至本报告期后确认,受此影响营收金额约为1.18亿元,若将此部分收入计入营收同比增速则为20.44%。分季度看,公司第三季度营收同比增速为21.68%,相较于第二季度增速(同比增长23.82%)小幅下降,可见公司仍处在逐步摆脱新冠疫情影响的过程中,全面恢复业绩高速增长仍需时间。利润方面,公司前三季度实现归母净利润6925万元,同比下降77.86%。利润与营收的出现背离的原因主要是由于公司费用投入的进一步增长:公司销售费用、管理费用和研发费用分别达到12.41亿元、2.04亿元和10.35亿元,分别同比增长13.95%、61.24%和31.98%。公司并未因为疫情影响而降低费用投入。

  (二)信息安全、云计算业务推进顺利,物联网业务略有下滑

  报告期内,公司三大主营业务表现不尽一致。公司信息安全业务营业收入为20.03亿元,同比增长17%;云计算业务实现营业收入为9.30亿元,同比增长约26%;基础网络及物联网业务实现收入3.11亿元,同比下滑7%。其中,占公司总营收最大的份额的信息安全业务维持稳步增长势头,公司在VPN和上网行为管理业务市场占有率居首的基础上持续创新,推出了“零信任VPN”,“aTrust安全架构”等产品,加速产品更新升级。同时,公司的云计算业务推进顺利,陆续升级了云计算平台,容器服PaaS平台等,并为进一步推动云计算国产化进程,发布了基于ARM架构超融合云平台信云sCloud。公司基础网络和物联网业务尚未摆脱疫情影响,营收略有下降,然而相对于前两季度,第三季度降幅收窄明显,预计营收转正拐点即将出现。

  (三)初心不变:坚持高研发高销售投入,夯实产品和渠道竞争力

  今年以来,受疫情影响,公司营收增长出现降速,但公司依然坚定加大研发和销售投入的策略不变。一方面,公司重视绑定核心管理及技术人才,今年前三季度,公司管理费用同比增长61.24%,这主要是由于薪酬福利及股权激励费用的增加。公司在九月实行了员工股权激励计划,共向激励对象授予了510万股限制性股票,约占公司股份总额1.25%,将显著带动内部员工活力。另一方面,公司重视技术创新,前三季度研发费用同比增长31.98%,领先于12%行业平均水平。公司产品不断更新升级,逐渐形成一定的技术壁垒。公司今年前三季度销售费用同比增长。

300454深信服股票

  13.95%。公司十分重视销售,并采取了区别于同行业公司的全渠道营销体系,相对于直销模式更利于快速地将产品销售出去。总体来看,在坚定的大力费用投入下,公司未来发展将动力十足。从行业发展角度看,随着《中华人民共和国数据安全法》与等保2.0等政策的落地,网络安全景气度将保持活跃,公司的未来发展值得期待。

  3.投资建议

  我们预计,公司2020-2022年EPS为2.14/2.75/3.64,对应动态市盈率分别为90/70/53倍。公司新业务品牌发展顺利,在信息安全、云计算和IT基础网络等领域已构筑一定的技术壁垒。在网安行业和云计算行业前景广阔的当下,公司依靠自身强大技术竞争力有望维持业绩稳定增长态势,维持给予“推荐”评级。

  4.风险提示

  政策落地、行业空间增长不及预期的风险;行业竞争加剧的风险;新品研发不及预期的风险;下游企业信息安全预算受限的风险;疫情背景下带来经济基本面下滑的风险。

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Tags: 股票资讯 股票市场

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