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2020年10月27日股票资讯:「中科创达股票分析」营收持续高速增长股权激励彰显信心

更新时间:2020-10-27 21:35:23       作者:赚一笔       联系QQ:215553627     人已围观 本文有4450个文字,大小约为14KB,预计阅读时间12分钟

  本篇中科创达股票分析消息,内容包括营收持续高速增长,股权激励彰显信心,业绩符合预期,智能网联汽车与IOT业务强劲增长,智能汽车及物联网业务成长快速,公司业绩保持高增长,等内容,仅供炒股和金融领域人士参考使用。

  【季报点评:智能汽车及物联网业务成长快速,公司业绩保持高增长】

  事项:公司发布2020年3季度季报

  2020年前三季度实现收入17.87亿元,同比增长40.27%,归属于上市公司股东的净利润为2.92亿元,较去年同期同比增长88.05%,扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润较去年同期增长106.28%。

中科创达股票分析

  平安观点:

  智能汽车和智能物联网业务保持高增长,智能软件业务表现相对平稳。前三季度,公司收入仍保持40%左右的高增长,主要动力来自于公司的智能汽车和物联网板块。前三季度,智能汽车业务实现收入约4.8亿元,同比增长约62%;智能物联网业务实现收入约4.6亿元,同比增长约100%。

  智能汽车业务由于国内疫情得到控制,销售开始恢复,公司前期重点布局的车型逐步开始量产,主打产品智能座舱需求延续高增长。智能物联网业务则主要得益于IoT渗透率的上升以及较大规模的在手订单支撑。公司在机器人核心及外围板、操作系统等方面都有着成熟的解决方案,竞争力较为强劲。传统智能软件业务相对稳健,前三季度实现收入约8.4亿元,同比增长约23%,增长主要得益于公司在AI和5G方面的积累和输出。

  公司所在赛道优质,业务增长前景值得期待。智能汽车业务预计仍将持续保持高增长,随着汽车智能化、电动化和互联化程度的提升,智能驾驶舱的应用也将成为趋势,中控屏、仪表盘、抬头显示器、后座屏等硬件,将通过软件定义的方式进行管理,嵌入式操作系统、软件服务需求将显著增多。公司由于具备综合驾驶舱在内的整体解决方案的能力,与车厂的合作进行的也比较顺利。2020年公司与上汽签署战略合作协议,双方在智能网联汽车以及软件定义汽车开发工具等方面进行深度合作,我们认为类似的合作还会增加。智能物联网方面,机器人、VR、可穿戴装备等应用的渗透率正在提升,市场前景广阔。智能软件业务将继续维持平稳增长,主要机会来自于5G手机的推广,公司目前与主要手机品牌厂商、ODM厂商都有着良好的合作关系,随着5G业务的后续发展,该板块将持续受益。

  公司的定增将有望进一步拓展产品线,提升公司核心竞争力。2020年前三季度,公司完成定向增发工作,募集资金接近17亿元,重点投向智能网联汽车操作系统、智能驾驶辅助系统、5G终端认证平台等5个项目。其中,公司募集资金拟投入6.6亿元用在智能网联汽车操作系统研发上,重点打造具备车云结合、开放、统一、安全等特点的新一代智能网联汽车操作系统,以统一管理车内智能驾舱域、智能驾驶功能及云端服务。智能网联汽车操作系统等项目如能顺利完成,公司的产品线将得到进一步充实,有利于提升公司核心竞争力,巩固和提升市场地位。

  投资建议:从前三季度的经营情况来看,公司受到疫情的影响不大,主要业务均保持健康发展,智能汽车、智能物联网业务收入保持高速增长,智能软件业务发展平稳。我们预计四季度公司整体将维持较快增长势头。从长期看,公司将凭借着智能汽车、智能手机、IoT等优质赛道,不断加强研发投入和市场拓展,其市场地位有望得到进一步夯实。综合前三季度的经营情况,我们维持公司2020-2022年的盈利预测不变,EPS分别为0.88元、1.16元和1.56元,对应2020年10月27日的市盈率分别为95.0X、72.1X和53.5X,维持“强烈推荐”评级。

  风险提示:

  1)智能汽车发展迟缓。智能汽车业务发展与汽车智能化进程紧密相关,如因技术、市场等因素拖累,智能汽车发展和普及不及预期,则会拖累公司智能汽车业务的增长。

  2)5G推广不及预期。对于智能软件与物联网业务而言,5G技术应用是新的助推力,若5G建设和推广迟缓,对两项业务增长的促进作用将减弱。

  3)产品技术研发不畅。作为典型的技术驱动型企业,公司业务发展高度依赖新技术、新产品的研发,若研发进展低于预期,或影响企业的市场竞争力。

  【业绩符合预期,智能网联汽车与IOT业务强劲增长】

  业绩符合预期。公司2020年前三季度实现营收17.87亿元,同比增长40%;净利润2.92亿元,同比增长88%;扣非净利润2.67亿元,同比增长106%。三季度单季营收7.38亿元,同比增长37%;单季度净利润1.18亿元,同比增长75%。

  毛利率提升,智能网联汽车与IOT业务强劲增长。1)智能软件业务:三季度实现营业收入2.8亿元,较上年同期增长23%;2)智能网联汽车业务:三季度实现营业收入1.9亿元,较上年同期增长58%。3)IOT业务:三季度实现营业收入2.6亿元,较上年同期增长107%。三季度公司整体毛利率为37.25%,较去年同期提升2.4%。

  智能网联汽车业务实现纵深发展。1)智能驾驶舱产品线。随着智能座舱向中低端车型的渗透率不断提升,越来越多的平台开发机会相继出现。公司与广汽、上汽、一汽、理想、大众、GM、丰田等头部车厂合作的深度和广度均有提升;2)智能驾驶产品线。2020年6月,公司与滴滴合作研发的DMS、ADAS等智能安全驾驶方案正式发布,打通智能座舱和智能驾驶两大技术领域,将安全智能驾驶产品充分融合进用户驾驶过程中,为客户提供稳定且值得信赖的智能安全驾驶方案。

  投资建议:公司三季报业绩表现优异,我们非常看好公司在智能汽车、IOT的布局和核心竞争力,有望全面受益于5G+AI掀起新一轮科技创新浪潮。预计2020、2021年EPS分别为0.89、1.16元,维持买入-A评级,6个月目标价110元。

  风险提示:行业竞争加剧导致毛利率降低、IOT及汽车业务发展不及预期。

  【2020年三季报点评:5G+IOT业务发力,现金流大幅提升】

  核心观点

  2020Q3,公司业绩继续保持高速增长;受益于良好的回款控制和利润增幅,经营现金流同比增长511.29%。公司智能网联汽车业务随整体车市表现强劲,持续创造后端IP收入;5G+IOT业务实现翻倍增长,政策和需求双重驱动下,预计物联网业务将进一步利用高通芯片产业链优势实现增量。

中科创达股票分析

  事件:10月27日公司公告,2020年前三季度实现收入17.87亿元,同比增长40.27%,实现归母净利润2.92亿元,同比增长88.05%,实现扣非归母净利润,同比增长106.28%。

  中科创达股票分析消息提示,三季度业绩增速符合预期,现金流大幅提升。公司2020Q3单季实现营业收入7.38亿元(+36.85%);实现归母净利润1.18亿元(+75.22%),符合公司此前预期,实现扣非归母净利润1.11亿元(+91.55%)。公司营收质量持续改良,现金流大幅提升:第三季度经营活动产生的现金流达8141万元,同比增幅高达511.29%,主要系净利润增加以及公司回款控制良好所致。公司1-9月存货同比增长1,063.49%,一是受报告期新收入准则调整影响,二是公司在报告期内加强了智能物联网业务生产智能模组的原材料备货。同时,公司保持较高水平研发投入,Q3研发费用6790万,同比增长33%。

  5G+IOT业务发力,高通产业链优势显著。1-9月公司智能物联网业务实现收入4.6亿元,同比增长达100%,占整体收入比重提升至25.7%。IDC预测显示,2019年全球XR产业的市场空间将超过204亿美元,同时未来三年仍将保持69.6%的年均复合增长率;日前,三大运营商被批准开展物联网的eSIM技术应用服务,预计将进一步驱动蜂窝物联网规模的快速增长,尤其在可穿戴设备等领域。公司为高通芯片在中国的深度合作伙伴,其合资子公司创通联达基于高通芯片深度定制机器人、无人机和VR业务,并于今年7月基于5G模组TurboXT55创新推出5G开发套件。在政策和下游需求双重驱动下,高通芯片性能和产业链优势将持续为公司带来业务增量。

  智能网联汽车市场表现强劲,中期车型量产凸显规模化效应。2020年1-9月,公司智能汽车业务实现收入约4.8亿元,占整体业务收入份额约26%,增速高达62%。目前,公司与威马、蔚来、理想、小鹏等造车新势力均有合作,操作系统平台解决方案已应用于理想ONE、广汽传祺AionS等车型。同时分别于3月和9月与广汽和上汽零束达成战略合作,助力智能网联汽车软件平台的建设。我们预计,随着汽车平台对应车型陆续进入量产期,单个智能座舱的IP价值量倍增,智能汽车市场将为公司创造稳定后端IP收入,凸显规模化效应。

  风险因素:政策不利变动、研发效果不及预期、与车厂合作不及预期。

  投资建议:2020Q3,公司业绩继续保持高速增长;受益于良好的回款控制和利润增幅,经营现金流同比增长511.29%。公司智能网联汽车业务随整体车市回暖而表现强劲,持续创造后端IP收入;5G+IOT业务实现翻倍增长,政策和需求双重驱动下,预计物联网业务将进一步利用高通芯片产业链优势实现增量。维持公司2020-2022年EPS预测0.77/1.04/1.40元,维持“增持”评级。

  【营收持续高速增长,股权激励彰显信心】

  事件:

  公司于10月26日晚发布《2020年第三季度报告》。前三季度,公司实现营业收入17.87亿元,同比增长40.27%;实现扣非归母净利润2.67亿元,同比增长106.28%。

  点评:

  公司核心竞争力持续增强,加强回款经营性现金流大幅改善

  公司坚持贯彻全球化战略,受益于公司产品化程度持续提升,软件IP竞争力加强,客户粘性持续增加,收入及净利润均保持了较快增长。作为全球领先的智能操作系统产品和技术提供商,公司持续加强研发投入夯实核心竞争力,前三季度,公司研发费用为1.76亿元,同比增长31.57%。前三季度,公司经营性现金流净额为3.00亿元,上年同期为-1527.43万元,现金流大幅度改善的主要原因是公司加强回款且利润增加较多。

  第三季度,公司实现营业收入7.38亿元,同比增长36.84%;实现扣非归母净利润1.12亿元,同比增长91.55%。

  智能软件业务稳健增长,智能汽车与智能物联网业务高速发展

  前三季度,公司各项业务增速表现良好:1)智能软件业务:实现收入约8.4亿元,同比增长约23%,5G商用催生智能终端市场增量需求,作为公司传统核心业务,继续稳步扩张。2)智能汽车业务:实现收入约4.8亿元,同比增长约62%。公司不断获取国内外知名车企客户,产品渗透率持续提升。

  今年9月,公司与上汽零束签署战略合作,双方将共同打造全球领先的具有上汽集团品牌特色的智能网联汽车软件平台,并加速推进智能网联汽车创新链建设。

  3)智能物联网业务:实现收入约4.6亿元,同比增长约100%。公司持续在VR、机器人等IoT领域进行产业布局,未来空间广阔。

  2020年限制性股票激励计划落地,护航公司持续快速发展

  2020年8月31日,公司发布公告,授予214名激励对象365.95万股第二类限制性股票,占草案公告时公司股本总额4.23亿股的0.86%。本激励计划授予部分的归属考核年度为2020-2023年四个会计年度,每个会计年度考核一次。考核目标以2019年净利润为基数,2020-2023年净利润增长率分别不低于70%、80%、90%和100%。本次股权激励中层管理人员及核心技术(业务)骨干共212人,获授股份占总授予股份的86.34%。我们认为,本次股权激励范围较广,有利于保证公司团队稳定性,并充分调动团队积极性,有助于公司在未来实现更快更好的发展。

中科创达股票分析

  投资建议与盈利预测

  公司在智能操作系统领域拥有世界领先的技术,在万物互联时代有广阔的成长空间。预测公司2020-2022年营业收入为24.42、32.15、41.50亿元,归母净利润为3.40、4.74、6.36亿元,EPS为0.80、1.12、1.50元/股。

  过去三年,公司PE主要运行在60-140倍的区间,预测未来三年归母净利润CAGR为38.83%,高景气度无忧,估值水平有望维持,维持公司2021年100倍的目标PE,目标价为112.00元。维持“增持”评级。

  风险提示

  5G建设进度低于预期;智能网联汽车业务拓展不及预期;市场竞争加剧等。

  本期有关中科创达股票分析消息的内容就到这里了,如果您还想要了解更多优质股票的最新资讯信息,就请继续关注股票配资网赚平台。

  本文由赚一笔亲自撰写,转载请保留链接,中科创达股票分析http://www.cpccn.com/gpzx/270.html

Tags: 股票市场 股票资讯

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