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2020年10月19日股票资讯:「300059东方财富股票」证券和基金市占率加速上行3季度业绩超预期

更新时间:2020-10-19 01:53:36       作者:赚一笔       联系QQ:215553627     人已围观 本文有3597个文字,大小约为11KB,预计阅读时间9分钟

  本篇300059东方财富股票消息,内容包括2020Q3业绩超预期,互联网资管领军优势继续佐证,优质的公司成长与发展平台,促进市场改革红利的推进节奏等内容,仅供炒股和金融领域人士参考使用。

  【Q3净利润同比大增203%,优质平台弹性再次验证,期待市场改革红利共振】

  东方财富披露业绩快报,预计20Q1-Q3实现营业总收入59.46亿元,同比增长92.00%,归母净利润33.98亿元,同比增长143.66%,业绩符合我们预期范围,超市场预期。由于证券及基金代销业务快速发展,公司总资产规模大幅提升,较期初增长45.75%。

  单独拆分20Q3业绩,20Q3单季度预计实现营收26.08亿元,同比增长137%,环比增长58%,20Q3单季度净利润15.89亿,同比增长203%,环比增长70%,Q3归母净利润率61.0%,同比提升13.3pct,环比提升4.3pct。

  股票经纪业务方面,20Q3两市股票成交额同比大幅增长129%,环比增长78.4%,日均成交额超万亿;两市活跃度极大提升也将相应推动东财股票经纪业务在三季度的高速增长。截至2020年8月,市场累计投资者规模1.72亿,投资者规模不断提升为互金平台持续发展提供良好用户基础。

300059东方财富股票

  两融业务方面,截至2020年9月末,市场两融余额为1.47万亿元,相比去年同期增长55%。基于公司年初可转债发行后补充资本金以及东财两融市占率在近三年快速提升趋势,我们预计20Q3东财两融业务收入将继续大幅高于市场增速,两融市占率预计在20Q3继续提升。公司9月底公告将筹划发行可转债。公司再次积极推进再融资,有助两融规模的继续扩张以及其他相关业务发展。

  基金代销业务方面,20Q3全市场基金管理总规模以及新发行基金份额同比大幅提升,东财20Q3基金代销业务预计保持亮眼表现。根据wind披露数据,20Q3市场新发基金份额1.18万亿份,同比大幅增长211%,其中股票型+混合型基金新发份额7775亿份,同比增长354%,平均单只股票型+混合型基金的发行份额同比增长138%。

  投资建议:公司是A股稀缺的线上线下一体化互联网金融平台型公司,深耕垂直用户价值,金融牌照储备日趋健全,我们看好公司基于流量复用性,通过产品品类扩张及产业链延伸满足用户多样化财富管理需求,中长期则有望成为利用金融交易数据沉淀衍生“AI+金融”的互联网金融独角兽。

  20Q3权益市场交易活跃度快速提升,基金市场销售火热,叠加东财业务市占率提升、互联网平台效应及公募等为代表的财富管理发展,将共同推动东财业绩提升。短期业绩高增体现出互联网金融平台弹性,中长期则有望受益资本市场改革。考虑三季度兑现前期我们对于高增长判断,上调公司20-22年净利润至43.6亿/53.8亿/63.4亿(前值37.5亿/49.5亿/59.5亿),同比增速分别138.3%/23.3%/17.9%,对应PE分别为51.3x/41.6x/35.3x,后续重点关注资本市场改革进展和公司竞争力共振,维持买入评级。

  风险提示:资本市场景气度波动,大金融监管政策变化,竞争环境变化,证券业务市占率提升不达预期,新业务落地不达预期。

  【2020Q3业绩超预期,互联网资管领军优势继续佐证】

  事件:公司发布2020年前三季度业绩快报,实现营业总收入59.46亿元,同比增长92.00%,实现归属于上市公司股东的净利润33.98亿元,同比增长143.66%,超出市场预期。

  2020年前三季度业绩超预期,互联网券商模式优势持续体现。1)2020年前三季度资本市场景气度明显提升,两市成交量金额同比增长58.60%,其中第三季度单季同比增长128.77%。营业收入方面,前三季度公司收入同比增长92.00%,远超市场交易量增速。2020Q3单季度收入为26.08亿元,同比增长137.31%,仍超过市场交易量增速。利润方面,2020Q3单季度公司归母净利润达到15.89亿元,同比增长203.24%,利润增速大幅加速,超出市场预期,佐证互联网资管领军在资本市场高峰期的流量变现能力,特别是公司的成本端优势和规模效应。2)根据公告,前三季度公司证券业务相关收入、金融电子商务服务业务收入同比实现大幅增长,营业总成本同比较大幅度增长,使得归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长。

  诸多改革创新政策不断推出,我国资本市场进入全面发展阶段。回顾近十年金融监管政策历程,2018年底监管开始趋缓,2019年资本市场受重视程度明显提高、进入兼顾发展阶段,2020年有望进入全面鼓励发展阶段。并且,长期来看,注册制推进对资本市场蓬勃发展意义重大。4月7日,国务院金融委明确提出“放松和取消不适应发展需要的管制,提升市场活跃度”。

  线上千万金融活跃流量的互联网资管领军,市场高峰期多种金融路径助力加速成长。1)公司多年深耕互联网财经资讯场景,积累PC端约1000万DAU和移动端约4000万MAU流量。互联网公司最大价值在于通过场景价值形成用户时间粘性,而公司占据了国内高端金融人群时间,若充分挖掘流量需求,拥有巨大金融业务空间。2)东方财富证券凭借低费率和线上流量优势,股票、两融市占率快速提升。2018年10月东财基金成立,并已经推出多支产品,向财富管理迈关键一步。随着国内证券市场蓬勃发展,公司建立的流量、费率等优势,叠加金融牌照壁垒,有望进入加速成长期。

  维持“买入”评级。根据关键假设以及近期财报,预计2020-2022年公司营业收入分别为78.30亿元、91.98亿元和114.60亿元,预计2020-2022年归母净利润分别为40.89亿元、49.21亿元和65.15亿元。维持“买入”评级。

  风险提示:金融业务占比提升不及预期;互联网巨头加剧竞争;宏观经济风险。

300059东方财富股票

  【公司前三季度业绩快报点评:证券和基金市占率加速上行,3季度业绩超预期】

  3季度业绩增速超预期,上调盈利预测,维持“买入”评级

  300059东方财富股票消息提示,2020年前三季度公司营业总收入/归母净利润分别为59.46/33.98亿,同比+92.0%/+143.7%,2020Q3净利润15.89亿,环比+70%,超出我们预期,同时高于市场预期。7月以来股市明显上涨,受益于市场交易活跃度抬升以及全市场基金销售规模大幅上涨,公司业绩充分释放,预计经纪、两融和基金销售市占率提升明显。上调公司2020-2022年归母净利润45.1/66.4/83.9亿元(调前41.1/59.4/75.0亿元),2020-2020年EPS0.52/0.77/0.97元(调前0.48/0.69/0.87元,可转债转股影响已回溯)。公司在互联网证券、理财领域优势明显,充分受益于居民资产向权益市场转移,盈利兼具成长和弹性,当前股价对应2020P/E49.6倍,维持“买入”评级。

  基金市场大幅扩张,天天基金市占率增幅超预期

  2020Q3末全市场非货币基金(扣除场内)保有量约9.6万亿,同比+83%,较年初+62%,环比+23%,基金市场增幅扩大下,预计公司市占率亦实现快速提升,我们预计9月末公司非货基保有量规模较年初或实现翻倍增长,市占率或超3%(估算年初为2.4%)。公司在直播、基金投顾和基金发行方面持续加码,市场蛋糕不断扩大,公司依靠差异化优势,市占率增长幅度有望超过市场预期。

  市场活跃度大幅提升,经纪和两融业务市占率或加速上行

  1)2020年前3季度两市日均股票成交额8632亿元,同比+58.6%,2020Q3日均股票成交额10493亿元,环比+59.5%,2020Q3末全市两融融资余额1.39万亿,较年初+38%,环比+23%,市场活跃度大增驱动公司证券业务收入大幅增长。预计公司经纪和两融市占率加速扩张,我们估算2020Q3公司股票成交额市占率或达3.6%,同比+0.67pct,3季度末融资余额市占率或超1.9%(中期末为1.7%)。2)根据易观千帆数据,2020年9月东方财富APP月活人数达1430万人,同比+22%,月活持续上行。3)公司正在筹划发行可转债,可转债发行将为公司各项业务增长奠定资金基础,注册制改革利好下,后续公司证券业务空间广阔。

  风险提示:股市波动造成市场假设未达成;市占率增幅不及预期。

  【证券+基金代销业务两翼齐飞】

  事件:

  公司20H1实现营业总收入33.38亿元,同比增长67.09%;实现归母净利润18.09亿元,同比大幅增长107.69%;经营性现金流量净额为71.39亿元,同比下降25.85%,主要是由于报告期内公司代垫基金销售业务赎回款大幅增加所致。

  基金代销业务收入翻倍

  20H1公司金融电子商务服务(主要为基金代销业务)实现营收11.4亿元,同比增长102.2%。截止至6月30日,公司平台实现基金认(申)购7675.7万笔,同比增长150.8%,超过去年全年认(申)购数量总和,基金销售额达到5683.6亿元,同比增长83.9%。公司的“天天基金网”拥有大量用户基础,在基金销售行情火热时优先获益。

  证券业务下半年有望延续高增长

  20H1公司证券经纪业务实现收入12.7亿元,同比增长44.7%,同期A股日均成交金额同比增长29.1%至7579.7亿元,公司经纪业务增速优于市场,预计市场份额进一步提升。7月市场交易热度再创年内新高,日均交易额达到13125.1亿元。20H1公司利息净收入(主要为融资融券业务)6.4亿元,同比增长75.3%,同期两融余额增长14.2%至11637.7亿元。8月27日,市场两融余额已迅速扩张至14816.0亿元,创5年来新高。A股市场热度居高不下,下半年公司业绩表现可期。

300059东方财富股票

  拟融资不超过180亿元补充资本金

  7月公司公告拟发行总额不超过50亿元的银行间债券市场债务融资工具,子公司东方财富证券拟非公开发行不超过50亿元债券,公开发行不超过80亿元债券,新增融资将补充公司资本金,助力公司证券业务市占率进一步提升。

  投资建议

  公司业绩在市场交易活跃期表现出极高的弹性,我们预计公司2020-2022年净利润33.16亿元、37.91亿元、45.40亿元,对应EPS为0.38元、0.44元、0.53元,对应PE为61.6倍、53.9倍、45.0倍,给予“增持”评级。

  风险提示:市场竞争加剧风险;金融监管趋严风险

  本期有关300059东方财富股票行情消息的内容就到这里了,如果您还想要了解更多优质股票的最新资讯信息,就请继续关注股票配资网赚平台。

  本文由赚一笔亲自撰写,转载请保留链接,300059东方财富股票http://www.cpccn.com/gpzx/262.html

Tags: 股票资讯 股票市场

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