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2020年9月30日股票资讯:「新股捷佳伟创」,增发加速新技术研发与产业化

更新时间:2020-09-30 22:45:12       作者:赚一笔       联系QQ:215553627     人已围观 本文有3334个文字,大小约为10KB,预计阅读时间9分钟

  本篇新股捷佳伟创新闻,内容包括大力加码光伏电池新技术,积极助力半导体国产化,促进半导体领域的科技推进力等内容,仅供炒股和金融领域人士参考使用。

  【重大事项点评:定增助力光伏设备迭代升级,延伸半导体领域布局再攀高峰】

  事项:

  公司发布《2020年度向特定对象发行A股股票预案》,拟募集资金总额不超过25亿元,扣除发行费用后,用于超高效太阳能电池装备产业化项目、先进半导体装备(半导体清洗设备及炉管类设备)研发项目以及补充流动资金。

新股捷佳伟创

  评论:

  定增扩充产能,加速光伏设备升级迭代

  超高效太阳能电池湿法设备及单层载板式非晶半导体薄膜CVD设备产业化项目拟投入9.99亿元,其中产业化验证投入2.11亿元,建设期为2年,完全达产后,每年新增20GWPERC+高效新型电池湿法设备,新增20GWHJT超高效新型电池湿法设备及单层载板式非晶半导体薄膜CVD;二合一透明导电膜设备PAR产业化项目拟投资3.34亿元,建设期2年,达产后每年将新增50套HJT电池镀膜设备。

  在光伏电池片向大尺寸迭代,以及电池厂商竞争性扩产的驱动下,PERC电池产能扩张仍具动能,根据我们的统计,2020年PERC产能扩张规模有望超过60GW,公司作为PERC设备龙头有望受益。近日公司开发的最新一代HJT关键量产设备RPD5500A完成厂内装配调试,根据厂内样品测试数据,同等条件下将在常规HJT基础上带来0.6%以上的效率增益,有望助力HJT技术降本增效。本次定增项目有望加速公司在PERC+及HJT等高效电池片设备的技术升级迭代,助力公司分享行业技术升级+扩产红利。

  延伸半导体领域布局,再攀高峰

  先进半导体装备(半导体清洗设备及炉管类设备)研发项目拟投入6.46亿元,其中4.96亿元用于样机研发和测试,建设期3年,主要从事Cassette-Less刻蚀设备和单晶圆清洗设备技术的改进与研发,立式炉管常压化学气相沉积设备、立式炉管低压化学气相沉积设备、立式炉管低压原子气相沉积设备以及立式炉管HKALO/HFO2工艺设备技术的改进与研发。

  公司自2019年启动湿法工艺设备研发,借助在光伏领域积累的优势,切入集成电路市场,2020年成立半导体研发事业部,切入半导体工艺设备研发。清洗设备在晶圆产线设备总投资中占比约为5%~6%,据SEMI预测,到2021年,我国大陆半导体设备市场规模有望达到164亿美元,对应清洗设备市场空间有望达到9亿美元。公司延伸半导体领域布局,长期有望打造新业绩增长点。

  盈利预测、估值及投资评级:我们维持预计公司2020-2022年实现归母净利润5.81、8.05、10.43亿元,考虑到增发后的股本变化,备考EPS1.80、2.50和3.24元(按照发行股份数量上限计算),对应PE57、46和35倍。考虑到光伏电池片正处在技术升级迭代过程中,公司产品体系丰富,前瞻性研发布局成效初现,有望受益行业技术升级和产能扩张而实现快速成长,同时启动半导体设备研发打开更大成长空间,给予2022年40倍PE,上调目标价至129.88元,维持“推荐”评级。

  风险提示:下游扩产不及预期,研发设备量产效果不及预期,HJT产业化不及预期,设备环节竞争格局恶化。

  【增发加速新技术研发与产业化】

  支撑评级的要点

  拟增发募资不超过25亿元:公司发布公告,拟向特定对象发行股票,发行股票数量不超过3,212万股,募集资金总额不超过25.03亿元(含本数),本次发行股票的限售期为6个月。

  新股捷佳伟创消息提示,加码HJT等超高效光伏电池领域:目前公司HJT电池生产设备国产化正在积极推进中,PERC+电池工艺技术钝化设备研发已进入工艺验证阶段。根据公司公告,本次发行募集资金中的13.33亿元将投向超高效太阳能电池装备产业化项目,其中9.99亿元投向超高效太阳能电池湿法设备及单层载板式非晶半导体薄膜CVD设备产业化项目,3.34亿元投向二合一透明导电膜设备(PAR)产业化项目。上述项目计划建设期为2年,完全达产后每年将新增50套HJT电池镀膜设备(PAR)产能、20GWPERC+高效新型电池湿法设备产能、20GWHJT超高效新型电池湿法设备以及单层载板式非晶半导体薄膜CVD产能。加码新设备产能有望加快公司产品的升级迭代,抢抓HJT新技术产业化初期的发展机遇。

新股捷佳伟创

  积极推进半导体设备研发:本次发行募集资金中的6.46亿元将投向先进半导体装备(半导体清洗设备及炉管类设备)研发项目,计划建设期为3年,主要内容为Cassette-Less刻蚀设备和单晶圆清洗设备技术的改进与研发,立式炉管长压化学气相沉积设备、立式炉管低压化学气相沉积设备、立式炉管低压原子气相沉积设备以及立式炉管HKALO/HFO2工艺设备技术的改进与研发等。

  估值

  在当前股本下,我们预计公司2020-2022年实现每股收益1.62、2.19、2.99元,对应市盈率64.3、47.5、34.8倍;维持买入评级。

  评级面临的主要风险

  新冠疫情影响超预期;光伏政策风险;光伏装机需求不达预期;单晶PERC电池产能扩张不达预期;新技术进展不达预期。

  【大力加码光伏电池新技术,积极助力半导体国产化】

  事件

  公司发布定增预案

  9月29日,公司公告2020年度向特定对象发行A股股票预案,拟发行不超过3212.2万股,募资不超过25.04亿元,用于超高效太阳能电池装备产业化项目、先进半导体装备研发项目以及补流。我们预计此次定增一方面将加强公司在异质结、PERC+等光伏电池先进技术方面的领先优势,另一方面将为公司布局半导体设备打下良好基础。

  简评

  大力加码光伏电池新技术用湿法与CVD设备产业化

  公司此次募投项目之一是泛半导体装备产业化项目,包括湿法设备及CVD设备,拟投入金额为9.99亿元。项目建设期2年,达产后每年新增20GWPERC+湿法设备、20GWHJT湿法设备及CVD设备产能。该项目由子公司常州捷佳创实施,项目已完成投资项目备案以及环评登记备案,用地购置手续正在办理中。在资金用途方面,拟投资5.75亿元用于建设投资,2.11亿元用于产业化验证,0.45亿元用于土地购置,1.68亿元用于铺底流动性。

  二合一透明导电膜设备产业化项目增强公司在HJT领域领先优势

  募投项目之二是二合一透明导电膜设备(PAR)产业化项目,拟投入金额3.34亿元。项目建设期为2年,达产后每年新增50套HJT电池PAR镀膜设备。该项目由公司本部实施,已完成投资项目备案,环评正在办理中,用地购置手续正在办理中。在资金用途方面,拟投资2.76亿元用于建设投资,0.59亿元用于铺底流动性。透明导电膜(TCO)是异质结电池的关键结构,公司的二合一设备正面采用RPD技术以提高电池效率,背面采用PVD技术以降低成本,从而实现高效率与低成本的最优效果;同时将正面与背面两道镀膜工序整合为一台设备与一套自动化,占地面积减少一半,同时降低了设备成本。结合靶材进口替代,使用PAR设备的单片电池的靶材成本已可与PVD持平。我们认为,PAR产业化项目将大大增强公司在HJT领域的领先优势。

  携湿法与真空技术基础,积极响应国家政策,助力半导体国产化

  募投项目之三是先进半导体装备研发项目,拟投入金额6.46亿元。项目建设期3年,实施主体为公司本部,实施地点与PAR国产化地点相同。项目目前已完成投资项目备案,环评正在办理中,用地购置手续正在办理中。项目主要内容是Cassette-less刻蚀设备和单晶圆清洗设备的改进与研发,立式APCVD、LPCVD、LP-ALD以及立式炉管HKALO/HFO2工艺设备技术的改进与研发。在资金用途方面,拟投资1.50亿元用于建设投资,4.96亿元用于样机研发与测试。预计该项目不直接产生效益,但通过半导体清洗设备和炉管类设备的研发以及先进工艺设备专用实验室的设立,可以提高生产效率、缩短产品开发周期,提高公司核心竞争力。

  补流项目可以改善公司财务结构,缓解资金压力,提高抗风险能力

  此次定增拟投入5.24亿元用于补充流动资金,有助于缓解公司资金压力,提高抗风险能力。公司所处的光伏设备行业近年来高速增长,行业结算模式使得应收账款与存货对公司流动资金形成较大占用,设置部分募投资金用于补流可以缓解公司资金压力,支撑公司经营规模持续扩张。此外,根据半年报财务数据,公司资产负债率已接近60%,募资补流亦可优化公司财务结构,提高公司抗风险能力。

新股捷佳伟创

  盈利预测

  预计公司2020-2022年营收分别为40.3/53.8/67.8亿元,归母净利润为6.2/10.1/12.7亿元,对应EPS为1.93/3.14/3.95元,对应PE分别为52/32/26倍。维持“买入”评级。

  风险提示

  1)定增方案推进不及预期风险。目前该定增方案尚需通过股东大会审议以及监管部门审核批准,存在不能顺利通过后续流程的风险;

  2)新产品开发进度不及预期的风险。此次募投项目涉及非晶硅薄膜CVD、二合一透明导电膜设备等等诸多新品,存在新品开发与推广进度不及预期的风险;

  3)毛利率不及预期;

  4)应收账款坏账风险;

  5)收入确认进度不及预期。

  本期有关新股捷佳伟创最新消息新闻的内容就到这里了,如果您还想要了解更多优质股票的最新资讯信息,就请继续关注股票配资网赚平台。

  本文由赚一笔亲自撰写,转载请保留链接,新股捷佳伟创http://www.cpccn.com/gpzx/248.html

Tags: 股票资讯 股票市场

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