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2020年9月16日股票资讯:「先导智能股票最新消息」,宁德时代全额认购定增深度绑定电池巨头

更新时间:2020-09-16 12:23:33       作者:赚一笔       联系QQ:215553627     人已围观 本文有2824个文字,大小约为9KB,预计阅读时间8分钟

  本篇先导智能股票最新消息,内容包括拟向宁德时代发行股份,定位全球产业链协同,公司战略部署先人一步,创造领先成长优势等内容,仅供炒股和金融领域人士参考使用。

  【锂电设备龙头先人一步合作共赢】

  核心客户有望成为战略投资者,优势互补共促电池产业链发展

  公司于9月14日晚间发布定增预案,或引入核心客户宁德时代(300750CH,增持,目标价219.78元)成为其战略投资者;同时公司公告拟在德国设立全资子公司,以满足进一步拓展海外市场的战略发展需求。我们认为公司与锂电龙头厂商的深度绑定预案有利于1)明确研发方向集中技术攻关力量;2)增强公司技术壁垒从而提升整体方案竞争力;3)核心客户订单份额提升与募投产能消纳;4)优化产能配置促光伏业务蓬勃发展。维持增持评级,20~22年EPS1.19/1.50/1.83元,暂不考虑定增股本变更。

先导智能股票最新消息

  预案获核心客户全额认购支持,公司领先的技术与供应能力或得到强化

  据公司定增预案公告,本次发行募资不超25亿元,募投项目也与4月28日披露的增发预案保持一致,公司对锂电行业的未来技术发展趋势或与核心客户高度统一。作为行业领先的锂电厂商,宁德时代今年7月完成定增,募资200亿元用于扩建合计52GWh的国内产能,8月公告将投资境内外产业链上市企业不超190亿元。公司作为宁德时代的第一大供应商,或受益于宁德时代在德国的产能扩张,提升公司对欧洲锂电厂的整体供应能力,在满足宁德时代和Northvolt(未上市)需求后,有望持续拓展海外客户。

  优势研发团队增加技术壁垒,产品验证迭代机会保证未来竞争力

  近年来公司坚定整体解决方案提供商的发展方向,在智能化及锂电全套整线设备供应上不断努力,研发人员从17年末的662人增加至19年末的2192人,包括智能制造工程技术人员200余人。技术壁垒方面,与宁德时代的深度合作意向帮助公司有望1)使现有及创新产品获得更多的验证与迭代机会;2)完善智能化设备设计与系统集成软件开发能力,提升对中小型锂电厂商的吸引力;3)缓冲降价压力,逐步稳定并提升锂电设备净利率。

  光伏业务快速增长,募投预案项目释放产能瓶颈满足双赛道设备需求

  2019年光伏业务收入4.9亿元/yoy+87.33%,占比10.56%。在继8月发布多款光伏新品后,公司预计2020年将获得超过1600台光伏设备订单,其中串焊设备超1000台,自动化产线设备超600台。目前公司产能由于部分用于光伏、3C等设备生产基本处于满负荷,我们认为募投项目将有助于释放产能瓶颈,使光伏业务成长为营业收入重要增长点之一。

  产业链上下游深化合作趋势有望强化龙头企业优势,“增持”评级

  我们认为锂电池产业链上下游合作深化局势将持续,随着宁德时代与Northvolt工厂21年投产前设备订单逐步交付,公司归母净利润有望保持增长。维持盈利预测,预计20-22年归母净利润10.5/13.3/16.1亿元,EPS1.19/1.50/1.83元,对应PE为41/32/26倍。可比公司2020PE均值47倍(Wind一致预期),公司依靠技术与客户合作的领先优势将受益于行业的优胜劣汰,给予20年51xPE,维持目标价60.54元,“增持”评级。

  风险提示:锁价定增方案尚未通过审批;全球疫情影响反复;动力电池扩产不及预期;锂电光伏设备订单交付验收放缓;海外客户拓展不成功。

  【拟向宁德时代发行股份,定位全球产业链协同】

  公告拟向宁德时代发行股票。9月14日先导智能公告拟募资不超25亿元用于先导高端智能装备华南总部制造基地项目、自动化设备生产基地能级提升项目、先导工业互联网协同制造体系建设项目、锂电智能制造数字化整体解决方案研发及产业化项目及补充流动资金等5个项目,发行价格36.05元/股,宁德时代拟认购此次发行全部股份,36个月内不得转让,发行数量上限测算宁德时代将持有股权比例7.29%。

  引入战略投资者,实现全球资源协同。宁德时代是全球领先的动力电池、储能系统产品及服务提供商,致力于绿色能源事业,是锂电行业全球龙头企业。若本次发行落地,将有助于加强双方产业链协同,并通过技术合作实现迭代创新。同时,宁德时代拥有全球范围内广泛的新能源汽车行业资源,其全球化布局与先导的全球化发展方向也高度吻合,未来双方有望在全球范围内实现资源协调。先导同时公告为满足全球战略发展需要,拟设立德国全资子公司,进一步拓展海外市场。

先导智能股票最新消息

  先导智能股票最新消息提示,行业向好趋势不变,公司订单高速增长:长期来看,汽车行业的电动化浪潮正带动全球新能源汽车进入高速发展阶段,公司正面临全新发展机遇。根据公司8月8日公告,2020年1-6月新增订单金额同比增长83.19%,为未来公司业绩的稳步增长打下了良好的基础。中报期末合同负债10.92亿元,显示在手订单饱满。

  投资建议。我们预测公司2020-22年EPS分别为1.17、1.51和1.95元,当前股价对应市盈率37/29/22倍。综合考虑公司成长性和可比公司估值,我们给予公司21年40x的PE估值,对应合理价值60.53元/股,继续给予“买入”评级。

  风险提示。核心客户产能扩张低于预期,行业内竞争趋于激烈,公司新产品的推广速度不达预期,战略合作推进低于预期。

  【宁德时代全额认购定增,深度绑定电池巨头】

  一事件概述

  9月14日,公司发布公告,拟定增募资不超过25亿元,每股价格为36.05元,宁德时代认购全部股份。

  二分析与判断

  双巨头深度绑定,公司行业龙头地位稳固

  公司本次拟募资金额不超过25亿元,扣除发行费用之后,将全部用于以下项目:

  华南总部制造基地项目拟使用募资金额投资7.40亿元,自动化基地能级提升约3.58亿元,工业互联网协同制造体系项目约1.77亿元,数字化整体解决方案研发和产业化化约4.75亿元,补充流动资金约7.50亿元。

  本次定增对公司的影响主要包括:

  1公司现金流进一步改善,锂电设备行业从下订单到交付验收以及质保,订单回款周期较长,对设备公司有一定现金流的压力,本轮募资后,有约7.5亿元的资金用于补充现金流。

  2宁德时代认购全部股份,深度绑定电池巨头。锂电设备有大量定制非标部件,设备企业在优质下游电池厂的持续问题反馈中实现技术进步和工艺提升,公司与宁德合作多年,本次全额认购后,双巨头强强联手,行业龙头地位稳固。

  3产能扩张及研发投入可以持续增加,公司拟募资金额中,超过15亿元用于研发投入产能升级和扩张,公司市场份额有望持续提升。

  4综合来看,对公司而言,得到宁德时代的全额认购,是对公司技术和产品的认可;对宁德时代而言,参股上游优质设备企业,可以稳定设备端供应链,保证产品一致性和稳定性的提升。

先导智能股票最新消息

  三投资建议

  锂电设备行业的高成长性是可持续的,并且伴随着行业集中度的加速提升,主要驱动因素包括:1)下游电池行业的高成长性;2)技术迭代驱动的跟新和改造需求;3)国产替代的加速驱动的行业增长;4)现金流客户结构和技术储备等因素驱动的行业集中度提升。

  预计2020-2022年,公司实现营业收入52.87/68.10/83.93亿元,实现归母净利润为8.98/12.36/15.61亿元,当前股价对应PE为43/32/25倍。考虑到下游动力电池等细分行业的高成长性,以及锂电设备行业的集中度加速提升,公司业绩的高增长确定性强。2021年32倍PE,PEG小于1,估值合理,可以长期看好,首次覆盖,给予“推荐”评级。

  四风险提示:

  行业成长性不及预期风险,行业竞争加剧风险,国产替代进程不及预期。

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  本文由赚一笔亲自撰写,转载请保留链接,先导智能股票最新消息http://www.cpccn.com/gpzx/225.html

Tags: 股票资讯 股票市场

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