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2020年9月13日股票资讯:「当升科技今天股票行情」,收购常州当升剩余股权优质产能放量在即

更新时间:2020-09-13 12:54:17       作者:赚一笔       联系QQ:215553627     人已围观 本文有3871个文字,大小约为12KB,预计阅读时间10分钟

  本篇当升科技今天股票行情资讯,内容包括定增推进全资控股常州当升,厉兵秣马展鸿图,公司海外销量进入快速提升阶段等内容,仅供炒股和金融领域人士参考使用。

  【海外销量快速提升,高镍产品研发取得较大突破】

  事件:公司发布2020年中报,报告期内公司实现营收10.90亿元,同比下降18.61%;实现归母净利润1.46亿元,同比下降3.32%,其中二季度单季实现盈利1.13亿元,同比增长30.08%,环比增长243.98%。

  海外市场迅速放量,产能利用率保持高位

  2020年上半年江苏当升三期工程8,000吨产能完成工程建设和工艺调试,顺利通过国内外大客户认证,并实现大批量出货,目前保持较高的产能利用率。上半年公司正极材料产量为8881.4吨,其中多元材料为7717.4吨,钴酸锂为1164吨。上半年受上游原材料价格下降影响,正极材料降价,公司正极材料业务收入下滑,其中多元材料实现收入8.28亿元,同比下滑20.81%,毛利率18.06%,同比提升2.69pcts,其中多元材料海外销量达到4095.01吨,实现收入4.91亿元,境外收入快速提升;钴酸锂实现收入2.02亿元,同比下滑7.67%,毛利率13.46%,同比下滑6.09%。

当升科技今天股票行情

  高镍NCM811研发取得较大突破,技术优势进一步巩固

  上半年公司为第二代高镍NCM811产品配套研发了具有特殊晶体结构的前驱体,使高镍NCM811产品的比容量和循环性能、高温存储稳定性更加优异。同时,公司第三代高镍NCM811产品再次取得重大突破,此款正极材料较上一代具有高容量、高密度、高稳定性等性能优势。此外,公司在第二代固态锂电材料研发工作取得重要进展,持续巩固锂电正极材料行业技术引领者的地位。

  智能装备业务经营回暖,盈利能力显著提升

  上半年公司装备业务实现收入0.56亿元,同比下滑8.65%,预计二季度已经实现增长,毛利率为52.43%,同比提升5.56pcts,主要是因中鼎高科开发了新产品并拓展应用于医疗、军工等领域。

  盈利与投资建议

  预计公司2020-2022年EPS分别为0.86元,1.25元,1.65元,对应PE分别为44.2倍,30.2倍,23.0倍。维持公司增持评级。

  风险提示:下游需求不及预期;产能投放不及预期;行业竞争加剧等。

  【定增推进全资控股常州当升,厉兵秣马展鸿图】

  事项:公司发布《发行股份购买资产暨关联交易预案》,拟向控股股东矿冶集团发行股份购买其持有的常州当升31.25%的少数股权,实现全资控股常州当升。

  平安观点:

  收购常州当升少数股权,增厚上市公司盈利能力:常州当升成立于2018年10月,是公司继北京、南通之后设立的第三个正极材料生产基地,规划年产能10万吨,并设有锂电新材料技术研究院,主攻新一代动力锂电正极材料。当升科技现有年产能近2万吨,常州当升的建设是公司实现跨越式发展的基石。常州当升最初由当升科技全资设立,2019年10月,控股股东矿冶集团使用国有资本金4亿元对常州当升进行增资,持有增资后常州当升总股本的31.25%,本次购买的资产即为这部分少数股权,交易完成后控股股东与上市公司间的股权关系将得到进一步理顺,减少了上市公司与矿冶集团的共同投资行为,上市公司将实现对常州当升的全资控股,进一步提高在常州当升享有的权益比例,上市公司归属于母公司的净利润将有所增加,盈利能力得到提升,核心竞争力进一步增强。

  当升科技今天股票行情消息提示,控股股东增持锁定36个月,彰显对未来发展信心:本次发行股份的发行价格为24.30元/股,依照不低于本次交易定价基准日前120个交易日当升科技股票交易均价的80%制定。截至预案签署日,常州当升的审计、评估工作尚未完成,标的资产的预估值及交易作价暂未确定,将另行签订补充协议进行约定。上市公司控股股东矿冶集团在本次交易中认购取得的对价股份,自发行结束日起36个月内不转让,除非相关法律法规修订或监管要求;本次重组完成后6个月内如上市公司股票连续20个交易日的收盘价低于发行价,或者交易完成后6个月期末收盘价低于发行价,矿冶集团通过本次重组获得的公司股票的锁定期自动延长6个月。长达3年以上的增发锁定期限,彰显出控股股东对公司未来持续成长的信心。

  腾飞在即,产能+海外+高端三箭齐发:公司的成长发展,会经历孕育、起势、腾飞、平稳这几个阶段,在关键新业务的开拓布局上,前期所需投入的时间、资源越多,在机遇时刻来临后,所获得的收获也会越多,我们认为公司经过近几年的潜心经营,无论是在产品技术端、还是产能规模端,以及更为紧要的客户拓展端,都已经走过了孕育、起势期,正在驶入高速增长的腾飞期。

当升科技今天股票行情

  产能方面,常州当升的主要产品为新型高镍锂电正极材料,产品包括NCM811、NCA等,经过近两年的建设投入,目前首期工程第一阶段的2万吨高镍产线已经完成生产厂房施工、生产线安装工作,正在进行产品试制和客户认证,预计下半年将正式投产。到2020年年底,公司总产能规模有望实现翻番,接近4万吨水平,将有效满足国内外客户不断增长的订单需求,强化与战略客户的合作深度。随着海外和高端市场的起量,高端正极材料的需求将迎来快速增长,后续常州当升的产能扩建有望进一步提速。

  海外方面,上半年公司海外销售超5亿元,同比增长67.6%,实现海外销量4143吨,其中多元材料4095吨。上半年公司出口额占比达46%,相较2019年24%的占比有近翻倍增长。公司已成为国内出口动力锂电正极材料数量最多的公司,并成为海外某著名动力电池企业的全球第一大供应商。

  海外业务的放量,是动力电池板块的成长主线之一,目前欧洲市场的电动化进程不断提速,正成为中国之后的又一百万级市场。依托产品和品牌优势,先期切入海外头部电池企业供应链,实现一线车企放量车型的配套绑定,一方面有利于强化在国际市场的品牌效应,另一方面也利于积聚更多的先发优势。

  高端方面,近年来公司聚焦国内外高端客户需求,突破多项高镍多元正极材料关键技术,为第二代高镍NCM811产品配套研发了具有特殊晶体结构的前驱体,第三代高镍NCM811产品研发工作再次取得重大突破,单晶型NCM811产品通过采用高度单晶化及其特殊改性技术,产品循环寿命延长,且有效解决了高镍材料产气问题,大幅提高了高镍正极材料的稳定性和安全性。公司还成功开发出一款单晶高电压多元6系产品,获得众多国际和国内客户的高度评价。固态电池方面,公司第二代固态锂电材料研发工作取得重要进展,材料的导电率、比容量均实现大幅提升,循环性能优良。当前,三元正极材料的高镍化、单晶化和高电压化进程正加速推进,9月22日特斯拉将召开电池日活动,据相关报道特斯拉可能会公布其“单晶NCM523+新型电解液”组合的百万英里电池技术,三元正极材料的产业化迭代速度正不断加快。

  盈利预测与投资建议:考虑到此次重组后常州当升增厚的利润贡献,以及下半年以来全球电动车市场持续增长带来的强劲需求,我们上调公司20~22年归母净利润预测为3.4/5.4/7.1亿元(前值为3.4/4.6/5.8亿元),对应9月10日收盘价PE分别为48.3/30.4/23.2倍;看好公司在全球化电动浪潮中的先发和集聚效应,维持“强烈推荐“评级。

  风险提示:1)全球疫情扩散短期内得不到有效应对的风险,会对电动车和数码消费需求形成压制;2)客户拓展不及预期风险,公司主要竞争对手均快速扩建高镍三元产能,影响公司客户开拓及市场份额;3)原材料价格波动风险,金属钴价格下行将影响公司产品定价和收入增速;4)技术路线及安全风险,若整车安全事故频发导致产业变更技术路线,将影响公司技术路线及前期投资回收。

  【公司点评报告:收购常州当升剩余股权,优质产能放量在即】

  投资要点

  事件:公司拟向控股股东矿冶集团发行股份,购买常州当升31.25%少数股权。本次交易完成后,常州当升将成为全资子公司。公司的控股股东一直为矿冶集团,实际控制人为国务院国资委,发行预案前,矿冶集团合计持有公司22.50%股份。本次发行价格以公告日前120日交易均价的80%定价,为24.30元/股(约停牌前股价的65%),锁定期3年。

  常州优质产能放量,2万吨投产在即,预计明年贡献2亿+利润。常州当升主要产品为新型高镍正极,包括NCM811、NCA等,产品品质获得海外客户高度认可。常州基地规划产能10万吨,一期部分产能已经完成产线安装,开始产品试制和客户认证工作。我们预计常州基地三季度将有1万吨产能释放,四季度再新增1万吨,为明年新增有效产能2万吨,预计21年贡献2-2.5亿利润。

  定价暂未确定,预计收购性价比合理。本次收购标的暂未定价,截至20年中,常州当升总资产15.4亿元,净资产12.8亿元,未形成收入,上半年净利润225万。基于以下假设(21年常州当升出货2万吨,净利润贡献2.2亿),我们测算收购PB分别为1/2/5倍的情况下,21年收购标的对应PE分别对应9/18/45倍。因此若收购PB在1-2倍,标的估值均有较高性价比。

  常州新增高镍产能,预计海外供货以高镍为主。20年1-7月国内三元正极材料产量中,5系仍为主要产品,产量4.5万吨,占比55%,高镍6系和8系分别占比20%左右,高镍占比明显提升。公司目前产品以5系、6系为主,市占率8%左右,常州加大高镍产能,扩展产品布局。预计新增海外客户以高镍出货为主,目前主要为SK、LG化学等,其中LG为储能项目供货,SK为动力项目供货。

当升科技今天股票行情

  排产逐月增长,下半年及明年高增加可期。公司7-9月排产保持环比10-20%稳定增长,预计Q3出货接近7000吨,同环比增长70%+。同时钴价上行,公司库存价值提升,低价钴成本有望带动产品单吨盈利的提升。另外海外客户如LG、SK、三星等预示订单乐观,有望持续放量。目前公司产能2.6万吨(含海门三期1万吨新增产能),同时Q4公司金坛将投产2万吨,20年有效产能接近3万吨,21年有效产能4.4万吨。我们预计公司20年销量有望达到2.2-2.3万吨,同比增长50%,增量来自海外客户以及新增钴酸锂订单;21年销量有望达到3.5-4万吨。

  盈利预测:我们预计公司2020-2022年预计归母净利3.26/5.01/6.99亿,同比增长256%/54%/39%,对应PE为49x/32x/23x,给予2021年45倍PE,目标价52元,维持“买入”评级。

  风险提示:政策不达预期,竞争加剧等。

  本期有关当升科技今天股票行情消息的内容就到这里了,如果您还想要了解更多优质股票的最新资讯信息,就请继续关注股票配资网赚平台。

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Tags: 股票资讯 股票市场

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