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2020年8月26日股票资讯:「300033同花顺股票」,金融市场活跃度持续公司业绩高速增长

更新时间:2020-08-26 12:24:57       作者:赚一笔       联系QQ:215553627     人已围观 本文有2732个文字,大小约为9KB,预计阅读时间7分钟

  本篇300033同花顺股票资讯,内容包括证券市场活跃,流量加速变现,AI领域业务使公司发展进入加速阶段等内容,仅供炒股和金融领域人士参考使用。

  【2020年半年报点评:高Beta属性,AI赋能助公司业绩高增长】

  业绩总结:2020年H1实现营业收入9.9亿元,同比增长41.2%;归属于上市公司股东的净利润4.4亿元,同比增长66%;Q2单季度实现营业收入6亿元,同比增长46%;实现归母净利润3.1亿元,同比增长90.2%。

  持续加大研发投入,AI科技赋能优化用户体验。公司持续加大对新技术和新应用的研发投入,促进人工智能技术与现有业务的融合创新,优化用户体验,提升用户黏性的同时进一步构筑技术壁垒。公司不断优化同花顺AI开放平台上的推荐算法,为客户推送更优质、匹配度更高的资讯。创造性的开发了股票盘中弹幕,增加了移动端的交互体验。不断提升用户体验使公司在移动端积攒了大量的人气,同时也提升了用户的黏性。公司还积极拓展非金融类的人工智能使用场景,在疫情期间推出的智能疫情防控回访机器人等产品,在防疫抗役中发挥了积极作用。

300033同花顺股票

  客户资源持续优化扩大,流量护城河优势明显。公司现有业务平台覆盖众多机构客户方面以及个人用户。个人用户方面,同花顺金融服务网拥有注册用户约5.2亿人,每日使用同花顺网上行情免费客户端的平均人数约为1406万人,每周活跃用户数约为1825万人。庞大的客户基数,有利于实现TOC端强流量变现能力。此外,公司在智能投顾方面前瞻性布局已有金融大师、财富先锋等产品,作为公司储备项目,基于公司受众客户的规模巨大,未来业绩可期。

  打造泛金融平台,基金代理业务稳步增长。公司加大的营销推广的力度,进一步优化和充实了“爱基金”平台上相关产品的品种和数量和质量。2020年H1公司上线129家基金公司,基金产品7768支,接入23家证券公司,资管产品2142支,有利于泛金融平台的打造,以及基金代理业务发展。

  盈利预测与投资建议。我们预计2020-2022年的摊销EPS分别为2.43元、3.11元、4.04元,未来三年归母净利润将保持34.2%的复合增长率。考虑到公司作为科技赋能金融的先行者,强市场关联度和在智能资管领域潜力,公司长期拓展空间可观,给予公司2020年77倍PE,对应目标价187.11元,首次覆盖给予“买入”评级。

  风险提示:证券市场景气度下滑风险;AI智能资管产品拓展不及预期;用户流失超预期。

  【证券市场活跃,流量加速变现】

  事件:8月24日公司发布2020年半年报,上半年实现营收9.92亿元,同比增长41.16%,实现归母净利润4.39亿元,同比增加65.99%,实现扣非净利润4.30亿元,同比增速为66.08%。

  产品毛利率提升,费用率优化明显。公司净利润增速明显高于营收增速,主要原因在于:1)公司增值电信(占比58.58%)与基金销售(占比19.15%)两大主要业务毛利率的增长推动了公司整体毛利率的上升,2020H1毛利率为87.72%,相较去年同期增长1.27pct;2)期间费用率改善效果显著,2020H1期间费用率为38%,相较去年同期下降4.93pct,主要是由于公司切实落实了内部控制制度,实行了有效的管控手段,2020H1管理费用率为32.16%,相较去年同期下降了5.57pct。

  300033同花顺股票资讯提示,现金流持续增加,为公司业绩增长奠定基础。公司的互联网属性使其业绩具备了高弹性的特征和潜质,而业绩弹性的引爆通过“销售商品收到的现金流→预收账款→营业收入→归母净利润”链条实现。其中,受益于A股市场活跃度的提升,公司销售商品现金流有所增加,2020H1销售商品现金流为13.15亿元,同比增速为45.71%,从单季度来看,2020Q2销售商品现金流为8.09亿元,同比增长58.59%,相较2020Q1增速提升29.45pct,未来将体现在后续营收中,为公司业绩奠定良好基础。

300033同花顺股票

  C端流量变现推动公司业绩增长,第三方平台新规出台将利好公司长期发展。公司业绩主要由增值电信业务、基金销售及其他交易手续费业务、广告及互联网推广服务业务贡献,其中:1)增值电信业务贴近于C端,在巨大流量效应下使得公司Beta属性明显。其业务受到活跃用户数、ARPU值以及付费率三方面因素影响,其中活跃用户数是基础。截至2020年6月30日,同花顺金融服务网拥有注册用户约5.24亿人(同比增长10.78%),每日使用同花顺网上行情免费客户端的平均人数约为1406万人(同比增长13.75%),每周活跃用户数约1825万人(同比增长17.82%)。同时,由于证券市场活跃度增加,投资者对金融资讯需求有所增加,将带来付费率进一步的提升,2020H1电信增值业务收入达到5.81亿元,较去年同期增加32.24%;2)报告期内,公司加大基金、黄金等代销业务投入,积极推进第三方基金销售投入力度,进一步扩充“爱基金”平台上相关产品的种类和数量,带来其手续费收入的增加,推动公司基金销售业务的增长,2020H1基金销售业务收入达到1.90亿元,同比增速高达152.96%;3)公司目前已接入中信、中金、银河等多家券商,伴随着第三方平台新规的出台,券商租用第三方平台渠道获客模式逐步正规化,将利好公司广告及互联网推广服务业务,期待下半年该业务的成长。

  投资建议:我们预计公司2020-2022年净利润分别达到11.78、14.46、18.34亿元,EPS分别为2.19、2.69、3.41元,对应PE分别为65.54、53.37、42.09倍,首次覆盖给予公司“推荐”评级。

  风险提示:后续市场行情及交易量不及预期;流量变现低于预期的风险;付费用户数量增长低于预期;市场竞争加剧的风险。

  【20年中报点评:金融市场活跃度持续,公司业绩高速增长】

  1)上半年业绩高速增长。报告期内,公司实现营业收入9.9亿元,同比增长41.16%。实现归母净利润达4.39亿元,同比增长66%,主要是由于上半年金融市场活跃,公司股票信息增值服务与基金代销业务收入大幅提升所致。

  2)预收账款创新高,经营性现金流快速增长。截止20年6月,公司预收账款高达10.14亿元,创16年以来新高。报告期内公司收到经营性现金流净额7.13亿元,同比增长74.8%。我们认为,预收款创新高,全年业绩快速增长确定性强。

  3)公司在C端证券信息服务行业龙头地位稳固。2020年1-6月沪深两市A股成交金额达88.86万亿元,同比增长27.8%。1-6月,同花顺APP月平均活用户数达3602万人,高于同类股票APP第2、3名之和(大智慧与东方财富月平均活跃用户合计为2718万人),龙头地位稳固。下半年来看,2020年7月1日至8月21日,沪深两市成交金额达到46.9万亿元,同比增长200%。我们认为,公司业绩表现与市场活跃度高度相关,下半年业绩有望持续高增长。

  4)基金代销业务实现高速增长。报告期内,公司第三方基金销售业务实现营业收入1.9亿元,同比增长153%。截止20年6月,公司上线129家基金公司,基金产品7768支,接入证券公司23家,资管产品2142支。我们认为,公司C端股票龙头APP“同花顺”为流量入口,基金代销业务进展顺利,看好该项业务持续快速增长。

300033同花顺股票

  5)维持“增持”评级。预计公司2020-2022年EPS分别为2.31元/2.94元/3.68元,对应市盈率为62倍/49倍/39倍。公司是C端证券信息服务龙头,流量优势显著,变现渠道广,业绩增长动力十足。维持“增持”评级。

  6)风险提示:证券市场行情低迷,技术研发不及预期。

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Tags: 股票市场 股票资讯

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