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2020年7月22日股票资讯:「康泰生物股票最新消息」,Q2恢复强劲全年有望持续高增长

更新时间:2020-07-22 20:52:01       作者:赚一笔       联系QQ:215553627     人已围观 本文有2949个文字,大小约为9KB,预计阅读时间8分钟

  本篇康泰生物股票最新消息资讯,内容包括二季度业绩高速增长,四联苗实现快速放量等内容,仅供炒股和金融领域人士参考使用。

  【二季度业绩恢复快速增长,在研产品逐步迎来收获期】

  公司动态事项

  公司发布2020年半年度业绩报告。

  事项点评

  Q2营收恢复快速增长,毛利率持续提升

  2020H1,公司实现营收8.70亿元,同比增长7.71%;实现归母净利润2.60亿元,同比增长0.63%;实现扣非归母净利润2.54亿元,同比增长3.53%,利润端增速较低主要是由于公司股权激励确认0.69亿元摊销额所致。公司Q2实现营收6.93亿元,同比增长48.63%;实现归母净利润2.57亿元,同比增长62.44%;实现扣非归母净利润2.52亿元,同比增长68.80%,二季度业绩实现较快增长主要是由于疫情平稳后疫苗补种需求放量导致。

康泰生物股票最新消息

  2020H1,公司整体毛利率为92.88%,同比提升1.59pct。期间费用率方面,公司的销售费用率和管理费用率为39.64%和9.21%,分别同比增长1.76pct和0.38pct,主要与股权激励摊销费用确认相关。报告期内,公司经营活动产生的现金流净额为0.26亿元,同比下降79.15%,主要是受新型冠状病毒肺炎疫情影响,上半年销售回款减少所致。

  核心品种批签发保持增长,在研产品逐步迎来收获期

  截至2020H1,公司的核心品种批签发情况良好,四联苗批签发数量达到312.19万支,实现销售收入6.18亿元,同比增长30.66%。23价肺炎球菌多糖疫苗与2019年8月获得批签发证明,2020H1批签发数量为167.63万支,实现销售收入0.77亿元。Hib疫苗批签发数量为122.88万支。乙肝疫苗由于生产线搬迁停止生产,2020H1无批签发,目前乙肝疫苗生产场地变更已与6月获得批准,预计下半年将恢复生产。研发管线方面,公司逐步迎来收获期,重磅品种13价肺炎球菌结合疫苗目前已被纳入优先审评;冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)已拿到临床总结报告,准备递交药品生产注册申请;吸附无细胞百白破联合疫苗已获得药品注册批件;ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗已递交注册申请目前处于审评中。伴随上市品种的持续放量以及研发管线的逐步推进,公司业绩未来有望得到进一步增厚。

  新冠项目丰富研发技术,产能持续拓展

  由于目前疫情仍在全球肆虐,且国内仍存在局部爆发的情况,为控制疫情加速疫苗研发,公司于2月与艾棣维欣签署了战略合作协议,共同推动新冠DNA疫苗研发,此次合作有望助力公司布局DNA疫苗研发,丰富公司研发技术,保持壁垒。此外,为加快新冠疫苗上市,公司于7月发布公告,宣布投资10亿元实施百旺信应急工程建设项目,目的是建设新冠肺炎疫苗等新型疫苗生产车间和生命科学研究院及相关配套设施。除新冠疫苗外,公司此前非公开募集约30亿元用于建设民海生物新型疫苗国际化产业基地,持续提升产能规模。

  风险提示

  行业监管政策变化风险;产品推广不及预期风险;产品研发不及预期风险;市场竞争加剧风险;产品质量风险。

  投资建议

  维持“谨慎增持”评级

  预计公司20、21年EPS至1.12、1.80元,以7月21日收盘价204.56元计算,动态PE分别为182.4倍和113.4倍。我们认为,伴随公司产品的不断放量以及在研产品的陆续上市,公司业绩有望持续增长,我们看好公司未来发展,维持“谨慎增持”评级。

  【二季度业绩高速增长,四联苗实现快速放量】

  事件描述

  公司发布半年度报告,2020上半年实现营业收入8.70亿元,同比增长7.71%,实现归属于上市公司股东的净利润2.60亿元,同比增长0.63%。

  事件点评

  二季度业绩高速增长,高毛利产品推动毛利率提升。一季度受疫情防控影响,公司业绩出现大幅下滑,二季度单季度业绩实现高速增长,逆转整体业绩下滑趋势。上半年,受高毛利产品推动,毛利率同比提升1.59个百分点;期间费用率整体提升1.47个百分点,其中销售费用率提升1.76个百分点,管理费用率提升1.29个百分点,研发费用率提升0.92个百分点;受费用率提升影响,净利率同比下降2.10个百分点;经营活动产生的现金流量净额同比下降79.15%,主要是受疫情影响,公司上半年销售回款减少所致。

  康泰生物股票最新消息提示,四联苗实现快速放量,23价肺炎疫苗表现不俗。上半年四联苗快速放量,批签发312.19万支,同比增长245.08%,实现销售收入6.12亿元,同比增长30.66%;23价肺炎疫苗批签发167.63万支,国内批签发占比高达31.27%,排名第二,实现销售收入7,701.84万元。

  13价肺炎有望明年年初上市,多个重磅品种进展顺利。上半年公司研发投入9,374.66万元,同比增长13.56%。

  公司研发实力领先,通过持续的研发创新,现已形成产品线丰富、产品结构优良且具有良好市场前景的疫苗产品梯队。目前公司拥有在研项目30余项,多个品种进展顺利:13价肺炎疫苗已纳入国家药品监督管理局药品审评中心优先审评,有望明年年初上市;狂犬病疫苗(人二倍体细胞)已获得临床试验总结报告,即将申报生产;IPV即将开展III期临床;EV71II期临床试验进行中;五联苗、五价轮状病毒疫苗、麻腮风水痘四联苗等重磅新型疫苗正在开展临床前研究。

康泰生物股票最新消息

  顺利再融资,助力公司发展。

  上半年,公司非公开发行股票2727.27万股,募集资金约30亿元,本次再融资将促进公司新型疫苗的研发及产业化,填补国内相关疫苗领域的空白,打破由国外技术垄断市场的被动局面,满足市场需求,切实增强公司核心竞争力和可持续发展能力。

  投资建议

  预计公司2020-2022年EPS分别为1.21\2.04\3.18元,对应公司7月21日收盘价204.56元,2020-2022年PE分别为168.4\100.2\64.4倍,维持“增持”评级。

  存在风险

  药品安全风险;行业政策风险;市场竞争风险;研发不达预期的风险,新冠肺炎疫情风险。

  【Q2恢复强劲,全年有望持续高增长】

  事件:公司发布2020半年报,上半年实现营业收入8.70亿元,同比增长7.71%;实现归母净利润2.60亿元,同比增长0.63%;实现扣非后归母净利润2.54亿元,同比增长3.53%。

  收入端符合预期,Q2四联苗销售恢复强劲:2020Q2单季度,公司实现营收6.93亿元,同比增长48.63%,归母净利润2.57亿元,同比增长62.44%,随着疫情逐步好转,公司Q2恢复快速增长态势。2020H1公司经营性现金流净额下滑,我们预计主要系产品销售集中在Q2季度,导致回款延后所致。核心产品方面:1)四联苗,2020H1实现销售6.18亿元,同比增长30.66%,我们预计上半年销量增速约220-230万支。批签发方面,2020H1四联苗批签发312.2万支,同比增长245%,考虑到四联苗需求端依然强劲,全年有望持续快速放量态势;2)23价肺炎疫苗:2020H1销售7702万元,符合预期,全年销售有望实现百万支量级;3)乙肝疫苗:近期获得补充电请批件,下半年恢复批签发。费用端方面:2020H1销售费用率为39.64%,管理费用率为9.21%,研发费用率为9.76%。

康泰生物股票最新消息

  研发管线国内最强,即将进入兑现期:通过自研+对外合作,公司目前已构建国内最丰富的疫苗产品梯队。1)13价肺炎疫苗:目已纳入优先审批资格,预计2021年上半年有望获批,公司进度国内仅次于沃森生物。2)冻干人二倍体狂犬:已获得临床研究总结报告,目前准备申请药品注册批件,预计将于2021年获得生产批件;3)冻干水痘减毒活疫苗:目前已完成Ⅲ期临床研究现场工作;4)麻腮风-水痘:有望成为重磅品种,目前处于临床前阶段。我们认为随着公司研发进度的不断推进,以及后续众多重磅在研品种陆续上市,公司即将进入兑现期。

  盈利预测与投资评级:考虑到20Q2恢复高增长态势,公司全年高增长趋势不改,我们预计2020-2022年公司业绩分别为8.3/13.5/20.9亿元,对应当前估值为165/102/66倍,考虑到公司在研产品管线丰富,多个重磅产品持续推进,维持“买入”评级。

  风险提示:研发速度或不及预期;四联苗放量不及预期的风险;再次出现行业安全事件影响消费者信心的风险。

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  本文由赚一笔亲自撰写,转载请保留链接,康泰生物股票最新消息http://www.cpccn.com/gpzx/171.html

Tags: 股票市场 股票资讯

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