广告位
网站坐标点:股票入门学习 > 股票资讯 > 文章

2020年7月13日600298安琪酵母股票资讯,高景气行未过半目标价继续看高

更新时间:2020-07-13 18:15:38       作者:赚一笔       联系QQ:215553627     人已围观 本文有2965个文字,大小约为9KB,预计阅读时间8分钟

  本篇600298安琪酵母股票资讯,内容包括提价红利释放,二季度加速增长,公司业绩加速上升中等内容,仅供炒股和金融领域人士参考使用。

  【2020年业绩预增公告点评:20Q2业绩加速上行,主业高景气有望持续】

  一、事件概述

  7月11日,公司发布2020年半年度业绩预增公告,20H1公司主营业务收入预计增长15%~17%,实现归母净利润在6.96~7.42亿元,同比+50%~+60%;实现归母扣非净利润6.54~6.98亿元,同比+50%~60%。

  二、分析与判断

  20Q2景气度高企,净利润增速加速上行

  2020H1预计公司实现营收42.71~43.45亿元,同比+15%~+17%;实现归母净利润6.96~7.43亿元,同比+50%~+60%。合20Q2单季度实现营收22.21~22.95亿元,同比+17.25%~+21.17%;实现归母净利润3.93~4.40亿元,同比+72.94%~+93.37%。总体看,20Q2公司业绩增速出现加速释放的态势。收入端,20Q2营收增速较20Q1小幅上行,主要原因是:(1)Q2国内延续Q1小包装酵母热销态势,并对产品小幅提价,提高收入增速;(2)海外疫情提高了干酵母需求,公司相关产品受益明显。利润端,20Q2公司归母净利润增速较20Q1的+28%增速水平出现明显加速,主要原因是:(1)小包装酵母产品占比增加并提高出厂价,增厚整体毛利率水平;(2)费用支出得到摊薄,加大利润弹性。

600298安琪酵母股票

  酵母主业扩产计划明确,长期成长性无忧

  5月19日公司发布公告,宣布赴云南普洱设立子公司建设年产2.5万吨酵母生产线项目一期工程。4月28日,公司宣布在宜昌购置工业用地328亩,用于建设食品原料类产品加工基地、仓储物流集散地。上述公告说明公司继续扩张酵母主业的意图非常明确。目前公司全球产能为25万吨,为全球第三大酵母公司;YE产能8万吨,产能全球领先。2021年,公司将开始下一个五年规划,预计公司产能有望继续扩张到33~35万吨的水平。未来公司酵母主业规模将进一步扩大,保持业绩长期平稳增长的确定性较高。

  工业大数据平台助力精细化管理

  4月22日,公司董事会通过并公告投资工业大数据平台的决议。根据决议,公司将投资2110万元建设工业大数据平台,对旗下10个酵母工厂的生产数据进行采集和存储。该项目建成后将更加有效地对生产数据、生产绩效、设备效率等进行管理,并通过历史数据分析和关键指标检测来优化生产工艺。预计工业大数据平台将有效提高公司的经营效率,利好长远发展。

  三、盈利预测与投资建议

  根据公司上半年的经营情况,我们上调业绩预测。预计20-22年公司实现营业收入87.86/99.24/112.72亿元,同比+14.8%/+13.0%/+13.6%;实现归属上市公司净利润12.01/13.25/15.18亿元,同比+33.2%/+10.3%/+14.6%,对应EPS为1.46/1.61/1.84元,目前股价对应PE为38/34/30倍。20Q2公司业绩增速出现加速上行,延续Q1疫情期间的强劲表现。公司行业地位稳固、下游消费稳定、成本转嫁能力强,主业产能仍有扩张空间,长期成长确定性高。目前公司估值水平接近长期估值中枢,维持“推荐”评级。

  四、风险提示

  业务扩张速度不及预期,成本上涨超预期,食品安全问题等。

  【提价红利释放,二季度加速增长】

  事件:公司发布2020年上半年业绩预增公告,预计上半年实现归母净利润7.0-7.4亿元,同比增长50%-60%,其中20Q2实现归母净利润3.9-4.4亿元,同比增长73%-93%,超市场预期。

  C端需求旺盛+海外市场热销,带动收入快速增长。疫情期间小包装酵母需求旺盛,C端动销反应积极,公司将小包装生产线从1条增加至4条,小包装酵母家用渠道销售量大幅增加。海外市场方面,公司竞争对手产品均为鲜酵母,保质期短,且对制造、运输、储存要求较高,公司生产干酵母储存、运输优势明显,顺利进入十余个欧洲国家,销量同比增长约三倍。

  提价红利释放,费用控制良好,利润弹性显现。疫情期间小包装酵母热销,公司在3月份对小包装出厂价格进行上调,带动毛利率上行,增厚利润空间,提价红利逐步显现。费用方面,上半年公司费用控制良好,公司成本、费用增幅均低于收入增幅,利润弹性显现。

600298安琪酵母股票

  600298安琪酵母股票资讯消息提示,国内B端复苏,C端动销积极,国外市场份额大幅提升,全年延续高增长。1、短期来看:国内市场,B端市场逐步复苏,C端整体动销积极,收入进展超出市场预期;国外市场,两个海外工厂保持超负荷生产,公司利用干酵母运输、储存优势顺利开拓欧洲国家,市场份额大幅提升。2、长期来看:公司作为国内酵母行业绝对龙头,具备定价权;公司开启产能扩张步伐,5月发布公告在云南建设2.5万吨酵母产线,在海外市场积极布局,在埃及和俄罗斯建厂享受当地低成本原材料优势,受疫情影响较小,有望进一步提升市场份额;酵母抽提物下游产业景气度高,酵母衍生品领域发展较快,公司作为酵母龙头生产商,未来将持续受益。

  盈利预测与投资建议。基于小包装酵母提价及海外市场份额增加带来盈利能力提升,上调公司盈利预测,预计公司2020-2022年EPS分别为1.61元、1.82元、2.08元,未来三年归母净利润将保持24%的复合增长率,对应PE分别为34X、30X、26X,维持“买入”评级。

  风险提示:原材料价格或大幅波动。

  【2020年中报业绩预增点评:高景气行未过半,目标价继续看高】

  20H1业绩预增超50%,其中Q2预增73-94%,超越乐观预期。

  公司发布2020年半年度业绩预增公告,预计上半年公司实现收入增长15%~17%,归母净利润增长50%~60%,单Q2收入预增17%~21%,归母净利润预增73%~94%,与此前我们跟踪调研反馈趋势一致,超越乐观预期,主要系:1)疫情影响下公司海外业务销售大幅增长,抢占欧美市场份额;2)国内小包装业务高增延续势头;3)公司3月提价效应显现,产能偏紧下促销全面取消,成本费用得到较好控制。

  终端库存紧缺,奠定下半年高景气,全年业绩预期值得继续上调。渠道调研反馈,目前终端销售供不应求,以当下渠道补库存需求来看,至少需今年年底方能完成当下补货计划,下半年大概率景气延续。此外,酵母及食品原料家用化趋势较好,小包装产线已从年初1条增加到当下4条,阿里系线上渠道中安琪二季度销售同增117%。虽然疫情稳定后家庭消费或有所回落,但上半年家用消费教育打开C端市场空间,为公司长远发展奠定基础。除酵母主业外,公司酵母衍生品业务增长较好,故我们预计下半年公司业务景气延续确定性较高,全年业绩预期有望继续上调。

  疫情下的机遇,全球化进程加速,成长空间大幅打开。海外业务方面,我们草根调研竞品,欧美酵母市场在疫情影响下需求大增,若经济持续不景气,中低收入群体持续增多,则对基础主食的需求料将扩大,那么对酵母需求亦随之增加。以当下疫情发展态势判断,我们预计海外疫情中短期仍会持续,一方面运输、储存更方便的干酵母仍能快速扩张,作为后疫情时代战略储备的干酵母需求亦有所提升,另一方面,部分地区疫情前招商推进缓慢,疫情到来后公司顺利渗透,预计疫情结束后该趋势仍然延续。此外,在疫情影响下,部分海外本土酵母厂商存在经营压力,存在并购整合机遇。整体来看,此次疫情利好公司全球化进程,百亿目标后增长空间大幅打开。

600298安琪酵母股票

  投资建议:上调全年预测,估值中枢看高,上调目标价至77元。公司面对海内外疫情,高效响应化危为机,Q2业绩表现超出预期。此外,我们以当下终端补库存情况及海外疫情发展形势判断,下半年公司业务景气延续确定性较高,预计全年盈利空间进一步打开,故我们再次上调2020-2022年EPS预测至1.70/1.95/2.25元(原2020-2022年预测为1.48/1.70/1.94元),对应PE为32/28/24倍,高增长下我们给予今年45倍PE,上调目标价至77元,目标市值630亿,对应当下市值预期有40%空间,重申“强推”评级。

  风险提示:B端恢复进度不及预期、产能释放不及预期、汇率波动影响、洪涝灾害影响等风险。

  本期有关600298安琪酵母股票资讯的内容就到这里了,如果您还想要了解更多优质股票的最新资讯信息,就请继续关注股票配资网赚平台。

  本文由赚一笔亲自撰写,转载请保留链接,600298安琪酵母股票http://www.cpccn.com/gpzx/161.html

Tags: 股票市场 股票资讯

广告位

随机图文

    广告位
    广告位

站点信息

  • 文章统计236篇文章
  • 标签管理标签云
  • 微信公众号:扫描二维码,关注我们