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2020年7月12日广汽集团股票千股千评,公司六月份产量同比大幅度上升在行业内领先成长

更新时间:2020-07-12 18:35:26       作者:赚一笔       联系QQ:215553627     人已围观 本文有2530个文字,大小约为8KB,预计阅读时间7分钟

  本篇广汽集团股票千股千评资讯,内容包括自主降幅缩窄,广丰表现亮眼,此项业务出现高度增长趋势等内容,仅供炒股和金融领域人士参考使用。

  【6月产量同比大幅提升,广丰&广本领先行业】

  公告要点:

  6月广汽集团产量197887辆,同比+25.3%,环比+27.3%;销量186587辆,同比-1.3%,环比+12.7%。广汽本田产量90349辆,同比+38.8%,环比+66.0%,销量83293辆,同比+16.8%,环比+12.7%。广汽丰田产量66091辆,同比+15.9%,环比-1.5%,销量67181辆,同比+21.0%,环比-0.5%。广汽自主产量28931辆,同比+45.8%,环比+21.2%,销量26589辆,同比-39.7%,环比+0.2%。

  广汽6月产量同比增加,销量同比下滑,广本+广丰优于行业

  5月广汽产量同比+2.9%,环比-13.2%;批发同比+4.1%,环比-0.4%。6月产量较5月同比大幅上升,销量同比下滑为负,原因为受自主+广菲克+广三菱销量较差拖累。广丰、广本表现优秀,产销同比为正。广本产量环比提升较大,原因5/6月份广东天气因素影响消除。随着疫情逐渐好转,广丰、广本供应链已完全恢复正常。6月乘联会披露行业实现总销量170万辆,同比+0.8%,环比+3.7%。6月广丰+广本销量增幅同比均远高于行业水平,自主销量同比表现逊于行业水平。

广汽集团股票千股千评

  企业端广本+自主均小幅补库,广丰小幅去库

  根据我们自建库存体系显示,6月广本、自主企业端均小幅补库,广丰小幅去库,企业库存当月分别为+7056辆、+2342辆、-1090辆。广汽自主企业库存累计9900辆,位于历史平均水平,广丰、广本企业库存累计分别为-6676辆、-20211辆,均位于统计以来历史较低水平。(2017年1月开始)。

  广汽6月下旬折扣率整体微幅扩大

  广汽6月下旬车型算术平均折扣率11.22%,环比6月上旬+0.19pct。其中广丰算数平均折扣率5.13%,环比6月上旬+0.41pct;广本算数平均折扣率7.09%,与6月上旬持平;自主算数平均折扣率7.54%,环比6月上旬+0.08%。从具体车型方面来看,凯美瑞成交价降价幅度较大。

  投资建议

  2020-2021年汽车行业依然有望逐步复苏。广丰+广本景气依然向上+广汽自主减亏可期+广菲克有望见底企稳,看好广汽集团长期发展。我们预计广汽集团2020-2022年归母净利润6731/9464/11366百万元,分别同比+1.7%/+40.6%/+20.1%,EPS为0.66/0.92/1.11元,PE为14.66/10.43/8.68倍。维持广汽集团A+H股“买入”评级。

  风险提示:海外疫情控制低于预期;乘用车需求复苏低于预期;自主品牌SUV价格战超出预期。

  【5月汽车销量增长4%,广丰高增长】

  5月销量同比增长4.1%

  广汽集团于6月9日公布5月汽车销量数据。5月批发销量16.6万辆,同比+4.1%,1-5月累计销量63.8万辆,同比-21.3%。根据乘联会数据,5月全国乘用车批发销量同比+6.9%,广汽5月销量增速小幅弱于行业水平。我们认为,广汽丰田销量高速增长以及广汽传祺销量逐步改善,是公司5月销量正增长的主要驱动因素,总体而言,我们认为广汽将持续受益于日系品牌在华需求的稳健增长。我们预计公司2020-2022年EPS分别为0.87/1.03/1.11元,维持“增持”评级。

  广汽丰田销量高速增长,广汽本田销量短暂承压

  广汽集团股票千股千评消息提示,广汽丰田和广汽本田是广汽集团两个主要日系合资企业,5月汽车销量表现差异较大。其中广汽丰田保持强劲增长,5月销量同比+33.4%至6.8万辆(1-5月销量:25.4万辆,同比-0.8%)。我们认为,广汽丰田销量恢复强劲主要归因于:1)丰田品牌市场认可度较高;2)核心车型威兰达销量持续爬坡。广汽本田销量6.1万辆,同比-8.5%(1-5月销量:23.5万辆,同比-28.3%),广汽本田销量短暂承压主因部分车型例如飞度和锋范去年同期销量基数较高,且其国六车型切换进度较慢导致。全年来看,我们预计广汽丰田和广汽本田销量均有望取得正增长。

  自主品牌销量逐月改善

  5月广汽传祺批发销量2.7万辆,同比-4.7%(1-5月销量:11.1万辆,同比-22.0%),销量跌幅显著收窄(3月:同比-38%;4月:同比-17%),主要受益于汽车需求回暖和新一代GS4销量爬坡。总体而言,我们认为未来几个月广汽传祺的销量有望持续改善。尽管国内自主品牌竞争压力犹存,广汽传祺有望受益于其新车型的推出(新款GS5,GS8,GA8),带动自主品牌实现销量复苏。全年来看,我们认为自主品牌销量及盈利能力有望边际改善,有望对公司全年利润产生正向拉动作用。

广汽集团股票千股千评

  维持“增持”评级

  我们维持公司2020-2022年净利润预测不变。考虑到公司的龙头地位,广汽丰田和广汽本田的产品周期向上,以及自主品牌盈利能力有望边际改善,我们基于2020年12-13xPE估值(2020年可比公司Wind一致预期PE估值均值为12.6x),维持公司目标价10.41~11.28元不变。

  风险提示:汽车需求低于预期;销量及利润率不及预期;广汽传祺亏损加大。

  【自主降幅缩窄,广丰表现亮眼】

  事件:公司发布2020年5月产销快报,5月公司汽车销量16.56万辆同比增长4.07%,环比下降0.39%。

  自主销量降幅大幅缩窄,广丰表现继续领先行业。分品牌来看,广汽本田5月销量607万辆,同比下降8.47%,环比下降15.34%,广本销量同比下降的原因主要是一方面受5月暴雨的影响,另一方面飞度当前国六车型缺失导致销量下滑(5月批发0.47万辆,去年同期1.45万辆),但新车型皓影的热销(5月批发1.15万辆)填补了部分销量。广汽丰田5月销量6.75万辆,同比增长33.40%,主要增量为:一方面雷凌5月批发2.0∞0万辆,同比增长148.86%(雷凌于2019年5月20日换代上市,当月批发仅0.80万辆,有一定低基数因素),另一方面新车型威兰达热销(5月批发0.万辆)也贡献了纯增量。广汽乘用车5月销量2.66万辆,同比下降4.69%,降幅继续缩窄,核心车型GS4换代后销量继续稳定爬坡(5月批发1.09万辆)。

广汽集团股票千股千评

  自主品牌改善,日系两田走强。自主方面,2019年年末核心车型GS4全新换代,广汽自主开启了新一轮强产品周期,有望提振销量,改善业绩。合资方面,新产能的投放以及皓影、威兰达两款紧凑型SUV车型先后上市,日系两田均迎来产能与产品的双重周期,销量有望保持稳定增长。此外,当前中国乘用车消费需求中的换购需求占比正不断提升,日系品牌在车辆可靠性以及经济性等方面的优势明显,符合换购消费者的需求,因此长期来看在换购需求占比不断提升的背景下日系确定性较强。而且,当前本田和丰田正不断加大对中国市场的投入,尤其以丰田力度更大,随着广丰后续产能的不断扩大以及新车型的不断导入,公司产销规模有望更上一个台阶。

  盈利预测及评级:预计公司2020-2022年归母净利润分别为83.37亿102.60亿、120.95亿,EPS分别为0.81元、1.00元、1.18元,市盈率分别为12.08倍、9.82倍、8.33倍,维持“买入”评级。

  风险提示:宏观经济不及预期,公司整车销量不及预期

  本期有关广汽集团股票千股千评的内容就到这里了,如果您还想要了解更多优质股票的最新资讯信息,就请继续关注股票配资网赚平台。

  本文由赚一笔亲自撰写,转载请保留链接,广汽集团股票千股千评http://www.cpccn.com/gpzx/160.html

Tags: 股票市场 股票资讯

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