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2020年7月10日招商积余股票分析,跟随母公司脚步扩张业务版图求新突破

更新时间:2020-07-10 19:31:13       作者:赚一笔       联系QQ:215553627     人已围观 本文有2470个文字,大小约为8KB,预计阅读时间7分钟

  本篇招商积余股票分析资讯,内容包括依托股东资源加速拓展,业务协同模式逐渐成熟,公司有望获得新的业绩增长拐点等内容,仅供炒股和金融领域人士参考使用。

  【获海上世界管理合同,非住业态持续拓展】

  事件

  公司公告公司全资子公司招商局物业管理有限公司与厦门国际邮轮母港集团有限公司设立合资公司,其中招商物业占60%股权,厦门邮轮母港集团占40%股权。合资公司将负责为厦门海上世界项目提供物业管理服务。

  核心观点

  厦门海上世界项目是母公司招商蛇口“前港-中区-后城”模式与物管结合一个经典案例。从天眼查可以看到厦门邮轮母港集团成立于2013年10月22日,是由厦门国资委投资控股的厦门盈盛国有资本运营有限公司全额出资设立。厦门“海上世界”则是厦门邮轮母港集团与招商蛇口合作开发的集“商、游、购、娱”一体的城市综合体大型商业地产项目,位于厦门东渡邮轮母港片区,投资超过160亿元、总建筑面积超过100万平方米。该项目2018年进入大规模施工阶段,计划2023年全部完工投用。

招商积余股票分析

  公司依托招商局集团游轮母港业务,未来还将进一步拓展非住宅业态。母公司招商蛇口2019年年报披露,自深圳、厦门、湛江邮轮母港项目后,招商蛇口依靠港城联动获取海门市国际邮轮城项目,建筑面积接近50万平米,依托招商局集团游轮母港业务,公司的非住业态还将进一步丰富。

  作为A股物业管理龙头企业和央企物业管理旗舰,未来继续领跑机构物业市管理面积0.76亿平方场。公司由原招商物业和中航物业重组而成。2019年末公司物业管理面积1.53亿平方米,其中非住宅类物业米,住宅类物业管理面积0.77亿平方米,规模冲击第一梯队。背靠招商局,在建设“国内领先的物业资产管理运营商”的战略下,未来公司将继续实现长远的发展。

  财务预测与投资建议

  维持增持评级,上调目标价至36.04元(原目标价27.72元)。我们维持公司2020-2022年EPS的预测值为0.63/0.87/1.18元。可比公司2020年估值为52X,综合评估业绩增速和公司竞争优势,我们维持公司10%的估值溢价,对应2020年PE估值为57X,对应目标价36.04元。

  风险提示

  房地产业务剥离具有不确定性。利润率提升低于预期。外拓市场的不确定性。

  【设立合资公司点评:依托股东资源加速拓展,业务协同模式逐渐成熟】

  投资要点

  事件:公司近期与烟台财金孚泰设立合资公司,与厦门邮轮母港集团设立合资公司,开展物业管理业务,拓展当地市场业务。

  设立合资公司,承接当地股东的物管业务并持续拓展当地业务。上述两个合资公司的设立中,招商积余均持股51%,当地股东持股41%,招商积余提供优质物管服务,当地股东提供待管项目并持续导入资源。招商积余也以合资公司为依托,持续在区域市场拓展。

  招商积余股票分析资讯提示,通过设立合资公司的模式快速落子,招商局集团内部业务协同模式逐渐成熟。招商局集团在与全国各地政府/企业洽谈业务的过程中,招商积余作为物业管理的服务配套,服务品质口碑佳,有利于招商局集团一揽子业务的整体谈判。通过设立合资公司的方式,招商积余与当地企业强强联合,招商积余控股输出品牌和服务,当地股东持续提供资源导入,有利于招商积余在全国各地的快速布局。

招商积余股票分析

  招商局集团资源丰富,业务合作伙伴众多,均有可能与招商积余业务协同。

  2019年招商局集团总资产9.1万亿,净利润和资产在央企中均排名第一:

  交通业务:在全球27个国家和地区拥有68个港口,货物权益吞吐量列世界第一,收费公路项目遍布全国21个省、自治区和直辖市,总里程达到9820公里。交通领域的设施管理存在业务转化空间。

  金融业务:招商银行已布局全国所有地级市,营业网点1506家;招商证券在国内112个城市设有258家证券营业部和12家分公司;金融领域的物管及相关业务需求存在转化空间。

  城市开发业务:2019年公司签约销售额2200亿元,布局全球超65个城市和地区,储备总建筑面积约4651万平米,其中深圳前海片区储备计容建面约456万平米

  投资建议:公司拓展加速,依托招商局集团内部资源和外部业务伙伴快速布局新进入城市,自上而下推动业务落地。公司内部整合落定,利于前台业务发力和中后台效率提升。预计公司2020、2021年EPS分别为0.58元、0.76元,按照2020年07月09日收盘价,对应PE分别为56倍,42倍,给予“审慎增持”评级。

  风险提示:资源整合较慢,人力成本上升较快,业务拓展较慢

  【公告点评:跟随母公司脚步,扩张业务版图】

  事件:

  公司发布公告,1)招商物业与厦门邮轮母港集团成立合资公司(公司持股60%),负责为厦门海上世界项目提供物业管理服务;2)招商物业与烟台财金孚泰成立合资公司(公司持股51%),负责为与烟台金孚置业共同开发项目及烟台财金孚泰旗下地产、产业开发项目提供配套的物业管理服务。

  点评:

  厦门海上世界项目由招商蛇口、厦门港务联合打造,位于厦门本岛自贸区,是“海上世界”品牌输出复制的第一站,传承了“前港、中区、后城”的发展模式。项目总用地面积约16.3万平方米,总建筑面积超100万平方米。

  烟台财金孚泰成立于2019年6月,主要负责烟台海上世界项目的具体施工招标。烟台海上世界是中国第三座海上世界,将打造“船、港、城、游、购、娱”于一体的商旅综合体。规划总面积8平方公里,目前项目展示中心已开放。地产合资开发项目主要为招商雍景湾(建筑面积20万平米)。

招商积余股票分析

  两个合资公司的成立,为公司在山东和厦门地区的业务拓展打下基础,也代表着招商积余跟随招商蛇口“前港、中区、后城”的空间发展模式而不断落地新项目。截至2019年末,招商蛇口已初步完成在天津、上海、厦门、深圳、湛江等沿海城市的邮轮港口布局。而“海上世界”综合体,作为招商蛇口特色商业,旨在为都市打造智慧、蓬勃、乐活、绿色、健康的城市会客厅。

  目前,招商积余已初步完成组织架构变革,成立两大事业群(物业事业群和资管事业群),及九个职能部门。长期来看,公司致力于成为招商局集团的资产保值增值平台,努力成为招商蛇口持有资产运营的承载平台。

  预计未来1-5年,招商蛇口持有型物业资产将达到1500亿左右,公司则在能力范围内逐步承接招商蛇口持有资产的经营管理业务。我们维持20-22年预测EPS为0.56、0.84、1.13元,维持目标价36.18元,维持“买入”评级。

  风险提示:人工成本快速上升;整合进度不及预期;外包质量风险。

  本期有关招商积余股票分析的内容就到这里了,如果您还想要了解更多优质股票的最新资讯信息,就请继续关注股票配资网赚平台。

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Tags: 股票资讯 股票市场

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