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2020年7月4日002602世纪华通股票消息,参与腾讯超算中心IDC建设强化现有业务协同

更新时间:2020-07-04 13:06:40       作者:赚一笔       联系QQ:215553627     人已围观 本文有3160个文字,大小约为10KB,预计阅读时间8分钟

  本篇002602世纪华通股票消息,内容包括可转债募资57亿,投资腾讯超算中心IDC项目、偿债、补充流动资金,游戏领域布局逐步完善,公司开始进入下一发展阶段等内容,仅供炒股和金融领域人士参考使用。

  【公司研究报告:研运一体游戏龙头,深化云游戏开发打造顶级IP矩阵】

  收购盛跃网络,实现游戏产业链全覆盖。世纪华通2014年以来相继收购七酷网络、天游软件、点点互动、盛跃网络等游戏公司,实现汽车零部件制造和互联网游戏双主业发展格局。2019年公司实现营业收入146.90亿元,同比增长17.30%;归属上市公司股东的净利润为22.85亿元,同比增长69.77%。互联网游戏业务实现营业收入121.46亿元,同比增长23.91%,收入占比超80%,成为公司营收的主要来源。2019年以来公司先后推出《辐射避难所online》、《樱桃湾之夏AKB48》等精品手游,为公司带来良好收益。我们认为公司通过收购盛跃网络和点点互动,成功打造研运一体、全球发行的游戏业务布局。

002602世纪华通股票

  游戏品类多样化,积极布局5G云游戏。盛跃网络近20年的发展中积累了丰富的游戏储备和IP储备,多款游戏运营超10年,注册用户超21亿。我们预计2020年《庆余年》、《龙之谷2》、《彩虹联萌》等有望上线运营,新游戏涵盖MMORPG、ARPG、放置经营、养成、卡牌等多种品类。2019年,公司与咪咕互娱达成战略合作,成立擎云工作室,双方今后将在5G云游戏开发、运营、云游戏生态建设方面进行广泛而深入的合作。我们认为公司将进一步加强新游戏的研发与细分游戏市场布局,公司游戏业务收入仍将保持高速增长,云游戏平台已进入调试阶段,盛趣游戏有望领跑云游戏时代。

  SLG游戏海外表现亮眼,出海收入稳居前三。点点互动是面向海外市场的集研发、发行及运营为一体的游戏公司。根据公司2019年度报告援引SensorTower发布的2020年4月中国手游收入TOP30排行榜名单,《火枪纪元》、《阿瓦隆之王》位列第八、第九,末日生存SLG手游《StateofSurvival》排在第11位。点点互动稳居2018、2019全年出海游戏发行商收入榜榜首,在“2020年度全球发行商52强”中位列第22。

  盈利预测与估值分析。我们预计公司2020-2022年EPS分别为0.66、0.85、1.05元/股。2019年公司收购老牌游戏厂商盛跃网络,实现归母净利润为22.85亿元,若不考虑收购盛跃网络导致的报表调整影响,2019年公司实现净利润27.1亿元。我们认为公司游戏储备丰富,2020年将推出《庆余年》、《龙之谷2》等多个爆款IP手游,同时2020年是《热血传奇》运营20周年,公司推出《热血传奇怀旧版》,有望吸引老玩家回归。参照可比公司,我们给予公司2020年26-30倍动态PE,对应合理价值区间为17.16-19.80元/股。首次覆盖给予公司“优于大市”评级。

  风险提示。游戏监管力度加强;云游戏市场不及预期;行业竞争加剧。

  【公司点评报告:参与腾讯超算中心IDC建设,强化现有业务协同】

  事件:公司近日发布《公开发行A股可转换公司债券预案》,拟募集不超过57亿资金,(1)9亿元收购上海珑睿10%股权,并增资31亿元,交易完成后预计将持有上海珑睿55.92%的股权。(2)17亿元用于偿还借款和补充流动资金。

  点评:

  布局IDC,发力新基建。标的公司上海珑睿是一家专业基础设施综合服务商,是腾讯长三角人工智能超算中心项目的重要参与方,该项目总投资规模(含服务器)450亿元,总建筑面积约为353,920万平方米,计划建成2.5万个以上7KW等效机柜(腾讯R18微模块模式),项目定位为长三角最大、全国前三的AI超算中心,聚焦“存算一体,以算为主”,服务AI加速器与实验室、5G生态计划、WeCity未来城市和产业互联网四大功能。标的公司资质优秀,根据6月5日上海市经济信息化委发布的《关于支持新建互联网数据中心项目用能指标的通知》,上海珑睿腾讯AI超算中心及数据中心综合体一期项目获批,支持机架数3000个。通过此次收购,公司成功切入IDC业务,发力新基建。

  深度绑定腾讯,以批发路线切入IDC,加强与现有业务协同。公司是腾讯在互联网游戏领域的重要战略合作伙伴,通过此次运作,有利于进一步加深与腾讯的紧密程度,进一步加强协同效应。腾讯未来5年将投入5000亿元用于新基建建设,主要包括云计算、人工智能、服务器、大型数据中心、物联网操作系统等。公司的IDC深度绑定腾讯大客户,且上海IDC资源紧缺,公司项目落地后,将辐射G60和长三角经济带,未来机柜的需求有充分保障。

002602世纪华通股票

  002602世纪华通股票资讯提示,通过布局IDC产业,推动公司5G云游戏业务发展。自有的IDC为自建的云游戏平台提供可靠的网络及云计算支持、提升公司的云游戏技术优势,以5G云游戏平台服务商和技术方案提供商为目标,真正成为云游戏时代的领跑者。随着5G网络的逐步普及,游戏“上云”将成为行业主流趋势。公司已同中国移动旗下咪咕互娱签订合作框架协议,双方将在游戏联运、5G云游戏生态建设、版权合作等多个方面进行全面战略合作。

  投资建议。我们看好公司通过深度绑定大客户,走批发路线切入IDC领域。看好与腾讯在未来游戏等领域的业务协同。预计2020~2022年营收分别为171.24亿、194.26亿、212.29亿,归母净利润为39.67亿、46.82亿、52.08亿,对应的PE分别为24X/20X/18X。估值具有优势,首次覆盖,给予“增持”评级。

  风险提示:IDC项目进度不及预期;云游戏推进不及预期;

  【可转债募资57亿,投资腾讯超算中心IDC项目、偿债、补充流动资金】

  事件:世纪华通于6月16日公布拟公开发行可转债募集资金总额不超过57亿(含),扣除发行费用后,将全部投资于①收购上海珑睿10%股权及向其增资31亿元项目(募集资金投入额40亿元,其中标的公司10%股权的交易对价预估为9亿元),以及②偿还借款及补充流动资金项目(募集资金投入额17亿元)。预计上述收购及增资完成后,公司将通过智慧云实业持有上海珑睿55.93%的股份。

  上海珑睿作为腾讯长三角人工智能超算中心项目的重要参与方,专注人工智能信息基础设施服务,是一家专业基础设施综合服务商。根据上海市松江区人民政府与腾讯云计算(北京)有限责任公司签署的《战略合作框架协议》,腾讯方选择在上海市松江区落地长三角人工智能超算中心枢纽与华东地区的核心机房,作为腾讯长三角乃至全国的人工智能计算中心,该中心枢纽将秉持立足松江、辐射G60、积极服务于长三角发展人工智能产业的战略需求。2020年5月,上海珑睿取得上海市松江区发展与改革委员会关于“长三角智能信息基础设施综合体”项目的《上海市企业投资项目备案证明》,项目总投资规模(含超算服务器)450亿元,总建筑面积约为353,920万平方米。上述项目拟服务于腾讯在上海市松江区落地的长三角人工智能超算中心项目。

  该项目有助于进一步强化与上市公司重要股东方及合作方腾讯的战略合作及协同,并优化和完善公司产业布局,加强产业协同。同时,进入超算中心领域,为公司拓宽发展空间和赢取新的利润增长点。

  可转债期限为6年,转股期限为自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至可转换公司债券到期日止。初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司A股股票交易均价和前一个交易日公司A股股票交易均价。公司同时制定20-22年分红回报规划,在满足特定条件时,公司未来三年每年以现金方式分配的利润应不低于公司当年实现的可分配利润的百分之十,且公司未来三年以现金方式累计分配的利润不少于三年实现的年均可分配利润的百分之三十。

002602世纪华通股票

  投资观点:综上,公司通过可转债融资57亿拟推进腾讯超算中心IDC项目的投资合作以及偿债、补充流动资金,有助公司与重要股东腾讯的长期合作、加码5G未来布局、赢取新的利润增长点、减轻公司财务费用压力,IDC为公司带来新的利润及估值空间可对标宝信软件、数据港等相关公司的商业模式。公司一季度8亿净利高增长落地,腾讯代理公司研发的端改手大作《龙之谷2》预计将于7月10日上线,腾讯合作持续深化,虽然年初至今部分游戏受疫情影响上线时间有所延后,但我们对游戏表现以及公司与腾讯长期合作仍有信心,我们预计公司20-21年净利为40/50亿元,对应估值23x/18x,维持“买入”评级。

  风险提示:版号等行业监管、市场竞争加剧、正股价格波动等风险

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  本文由赚一笔亲自撰写,转载请保留链接,002602世纪华通股票http://www.cpccn.com/gpzx/153.html

Tags: 股票资讯 股票市场

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