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2020年7月2日联化科技股票行情消息,2季度业绩超预期公司各部门进入发展新阶段

更新时间:2020-07-02 09:39:40       作者:赚一笔       联系QQ:215553627     人已围观 本文有2009个文字,大小约为6KB,预计阅读时间6分钟

  本篇联化科技股票行情资讯,内容包括公司高利润项目有望出现快速增长拐点,单季度业绩获新高,核心业务项目成长空间增大等内容,仅供炒股和金融领域人士参考使用。

  【2020Q2单季度业绩同比显著提高,核心业务项目丰富成长可期】

  事件:联化科技发布2020半年度业绩预告,报告期内实现归属上市公司股东净利润0.8-1.2亿元,同比下降49.70%-66.46%。

  其中2020Q2单季度实现归属上市公司股东净利润范围为1.17-1.57亿元,同比提高34.48%-80.46%。

  维持“审慎增持”的投资评级。联化科技2020年半年度业绩受新冠肺炎疫情影响,复工延迟,物流受阻,业务开展受到一定程度的影响,公司营收、净利润较去年同期有所下降。但公司2020Q2单季度业绩环比扭亏,同比实现快速增长,显著改善;公司目前核心业务新项目丰富,成长可期。

联化科技股票行情

  联化科技是国内农药及医药中间体定制生产的领先企业,以农药、医药和功能化学品为核心的三大产业布局日趋完善。公司农药业务技术创新、工程放大及质量管理突出,与国外核心大客户保持战略合作,在核心大客户全球供应链体系中占据重要地位;公司医药业务与全球领先的制药公司之间的合作持续深入,成为数家国际大公司的战略供应商,有望维持较快增长;功能化学品领域,公司大力发展已有的成熟产品,并积极开展新业务拓展。依靠领先的工艺技术、核心的客户资源和陆续投产的新项目,公司长期前景良好。我们维持公司2020-2022年EPS预测分别为0.44、0.69、0.80元,维持“审慎增持”评级。

  【2季度业绩超预期,进入发展新阶段】

  事件

  公司于2020年6月30号发布2020年上半年业绩预告,预计2020年上半年实现净利润8000万-1.2亿。公司1季度亏损3700万,扣除1季度的影响,公司2季度单季度盈利在1.17-1.57亿,业绩超预期。

  经营分析

  疫情影响逐步消除,江苏基地大概率复产,农化业务短期有望恢复,长期保持增长。公司2020年1季度受新冠肺炎疫情影响,公司复工延迟,物流受阻,业务开展受到一定程度的影响,订单交付数量下降,公司2月份各个基地逐步复工,生产经营情况在3月份逐步进入正轨。6月24日,响水县政府网站公布,联化科技江苏两基地部分车间复产申请通过园区初审以及县相关部门验收,具备报请市级复核的条件。我们认为,预计随着江苏基地的逐步复产,公司农药业务收入有望持续修复。从增量部分来看,当前下游核心客户对于联化的依赖性非常好,农化CMO业务市场空间约500-600亿,当前联化收入占比不到5%,随着行业集中度提升,公司在山东德州基地和英国基地项目的建设投产,公司的农化业务有望实现持续增长。

  联化科技股票行情消息提示,医药中间体高速成长。公司商业化阶段的项目不断增加,根据2019年年报显示,公司已拥有14个商业化CDMO项目,临床三期项目28个,并已拓展至API特色原料药领域。其中2019年商业化项目比2018年增加7个,我们认为,随着医药CDMO储备项目增加及商业化项目放量,公司医药中间体业务有望保持高速增长。

联化科技股票行情

  盈利预测与投资建议

  未来随着公司江苏基地的复产,农化业务有望恢复,后续山东德州基地和英国基地的投产将带来农化业务持续增长;公司医药业务也将持续放量。我们预计公司2020-2022年归母净利润分别为4.22亿元(上调11.6%)、8.3亿元(上调14.8%)和10.24亿元(13.7%);EPS分别为0.46元、0.9元和1.1元,维持“买入”评级。

  风险提示

  响水基地复产不及预期;新项目进度不及预期;化工园区安全生产风险

  【二季度业绩超预期】

  支撑评级的要点

  一季度受疫情影响,二季度业绩超预期。公司发布业绩预告,预计2020年1-6月实现归属于上市公司股东净利润为8,000万元–12,000万元,同比下降49.70%-66.46%。但如果扣掉一季度亏损的影响,二季度单季度实现归母净利润1.17亿元-1.57亿元,我们认为二季度业绩超预期。

  疫情与事故影响逐渐消除,农药业务有望恢复。受新冠肺炎疫情影响,公司复工延迟,物流受阻,正常的生产经营活动受到影响,部分订单延后。2月中旬公司开始陆续复工,3月中旬疫情对公司生产影响基本消除。从生产基地来看,我们预计湖北基地复产复工较晚,受影响较大。另一方面,因响水事故停产的江苏联化与盐城联化子公司有望于2020年内复产,公司农药业务有望恢复。

  医药业务保持快速增长。公司2019年医药中间体业务收入6.29亿元,同比增长27%。经过多年积累发展,公司江口工厂、英国工厂已通过FDA审计,江口工厂2019年通过了EMA的GMP审计。同时,公司引进了一些新项目,完成了超过5个项目的工艺验证,其中包括1个原料药项目。2019年处于商业化阶段产品个数为14个(较2018年增加7个),收入为4.4亿元(同比增长56%),另有28个产品处于临床阶段。目前杜桥工厂及新设立的临海联化子公司有多个项目已通过环评,随着这些项目的陆续推进,医药业务有望维持高增速。

联化科技股票行情

  估值

  暂维持盈利预测。预计2020-2022年每股收益分别0.42元、0.63元和0.77元。当前股价对应市盈率分别为51.8、34.5、28.4倍,考虑到业绩逐渐反转,且未来仍有多个产品建成投产贡献业绩,维持买入评级。

  评级面临的主要风险

  疫情影响幅度与时间超预期,新项目投产晚于预期。

  本期有关联化科技股票行情的内容就到这里了,如果您还想要了解更多优质股票的最新资讯信息,就请继续关注股票配资网赚平台。

  本文由赚一笔亲自撰写,转载请保留链接,联化科技股票行情http://www.cpccn.com/gpzx/151.html

Tags: 股票资讯 股票市场

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