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2020年6月21日中环股份最新消息,龙头技术齐头并进有望提高行业内资金周转使用率

更新时间:2020-06-21 20:23:44       作者:赚一笔       联系QQ:215553627     人已围观 本文有2993个文字,大小约为9KB,预计阅读时间8分钟

  本篇中环股份最新消息,内容包括中环集团混改开始竞价,有望近期落地,混改进程更进一步,硅片龙头成长潜力有望释放等内容,仅供炒股和金融领域人士参考使用。

  【重大事项点评:G12+叠瓦-两大平台型技术齐发力,龙头有望引领产业链降本增效跨越式迈进】

  事项:

  中环股份发布《关于子公司与关联方共同投资设立合资公司暨关联交易的公告》,子公司环晟光伏(江苏)有限公司拟与天津中环海河智能制造基金合伙企业共同投资设立环晟新能源(天津)有限公司。

  评论:

  天津、宜兴两大基地共助中环先进叠瓦组件产能达到9GW

  公司基于差异化技术实施的需要,4月28日,投资环立光伏,在江苏宜兴建设高效叠瓦太阳能电池组件智慧工厂项目,规划产能3GW,并于今日(6月18日)成功下线首块G12高效叠瓦组件。据环晟光伏公众号披露,此次下线的全新一代G12叠瓦组件实现了21%以上的转换效率,最高输出功率可超过600W。6月18日,公司公告拟投资设立环晟新能源,在天津开展高效叠瓦太阳能电池组件智慧工厂项目,规划总产能6GW(一期3GW),我们认为,宜兴基地G12叠瓦组件产品所展示的高效率和高功率显示了其在降本增效方面的优异性能和强劲竞争力,增强了项目建设的地域可拓展性,正式开启公司全国化产业布局新篇章。未来结合宜兴、天津两大基地,公司G12叠瓦组件产能规模将达到9GW,有望进一步增强高效组件产能布局。

中环股份最新消息

  叠瓦:与210同为平台型技术,有望再次引领产业技术格局变革

  叠瓦封装技术一方面通过电池片切片减小电流来降低电池的功率损耗,另一方面,通过减少封装留白和用导电胶替代焊带减少遮挡,使得相同面积组件的发电功率提升,增加组件全生命周期发电量,进而提升组件的转换效率,缩小电池到组件的效率损失。随着光伏产业链持续降本增效,从封装环节提升组件转换效率、降低度电成本成为挖掘组件成本进一步下降潜力的有效方式,叠瓦技术凭借其优异性能有望成为组件端最具潜力的技术方向。

  叠瓦技术在组件端可适应双面、双玻等封装技术,在电池端,与PERC、TOPCon、HJT等均可实现良好兼容,在硅片端,由于导电胶对应力的分散作用叠瓦技术能够应用于更薄的硅片。HJT有望成为下一代主流电池技术,目前在组件环节仍然缺乏针对HJT工艺的适应性开发,叠瓦封装可以满足HJT对低温焊接工艺的要求,同时柔性粘结可以减少碎片的风险,从组件端助力HJT产业化进程,提升性价比。我们认为,叠瓦技术在兼容性好、促进产业链降本、塑造产业生态方面与210大硅片具有异曲同工的作用,两者均为平台型技术,两者优势结合有望助力整个产业链在降本增效方面实现跨越式迈进,再次引领产业技术格局变革。

  两大平台型技术优势结合,公司差异化技术布局再深化。

  中环股份专注于差异化竞争,利用平台型技术的优势结合,持续优化自身成本竞争力,并将技术驱动降本增效的优势向整个产业链分享,未来有望持续巩固优势地位,引领行业创新。

  盈利预测、估值及投资评级:我们维持预计公司2020-2022年实现归母净利润14.39、21.89和31.48亿元,同时考虑到增发对股本的影响,备考EPS0.43、0.66和0.94元,对应PE45、30和21倍。预计公司中期目标市值849~867亿元,每股权益价值30.5-31.1元,维持“强推”评级。

  风险提示:光伏及半导体硅片价格波动;客户认证推进不及预期。

  【重大事项点评:混改进程更进一步,硅片龙头成长潜力有望释放】

  事项:

  公司发布《关于控股股东混合所有制改革的进展公告》,天津中环半导体股份有限公司于2020年5月19日收到控股股东天津中环电子信息集团有限公司通知及中环集团转发的其股东天津津智国有资本投资运营有限公司(持有中环集团51%股权)和天津渤海国有资产经营管理有限公司(持有中环集团49%股权)出具的《关于中环集团混改信息正式披露的告知函》。津智资本和渤海国资计划于2020年5月20日将其持有的中环集团股权转让信息在天津产权交易中心正式披露,拟共同转让所持中环集团的股权,转让比例合计为100%。

  评论:

  中环股份最新消息提示,股权转让正式挂牌,混改进程更进一步。中环集团拟通过股权转让形式引入投资者,开展国有企业混合所有制改革。根据天津产权交易中心披露的产权转让信息,本次交易标的为天津中环电子信息集团有限公司100%股权,转让底价109.74亿元,标的企业资产评估价125.53亿元,净资产评估价100.65亿元。竞价方式方面,信息披露期满,如征集到两个及以上符合条件的意向受让方,将选择网络竞价(权重报价)的交易方式,主要对受让方的九个方面条件设置了权重指标,具体包括:在津产业布局安排(11分)、产业协同(9分)、行业管理经验(7分)、资本实力(5分)、公司规模(5分)、经营管理体系(4分)、确保职工稳定(4分)、历史遗留问题解决(4分)、产权受让价格(51分)。我们认为,此次权重报价分值体系设置彰显此次混改在意向受让方的选择上侧重对交易价格、产业协同、经营稳定等多方面因素的权衡,有望助力中环集团在股权转让后发展战略及经营管理活动的顺利平稳过渡,充分发挥混改的积极正面作用。

中环股份最新消息

  混改有望进一步提升经营效率,挖掘成长潜力。若混改顺利落地,集团治理将进一步向市场化治理模式转变,一方面将优化公司治理,推进市场化运营,更加重视以经济效益为导向进而提升资本利用效率;另一方面,将有助于实现人力、技术、组织资源的有效整合以及管理机制的协同互补,完善激励制度,充分激发创新活力,扩大人力资本优势,提升整体竞争实力。

  盈利预测、估值及投资评级:我们维持预计公司2020-2022年实现归母净利润14.39、21.89和31.48亿元,同时考虑到增发对股本的影响,备考EPS0.43、0.66和0.94元,对应PE45、29和20倍。我们预计公司中期目标市值849~867亿元,每股权益价值30.5-31.1元,维持“强推”评级。

  风险提示:下游需求波动;光伏及半导体硅片价格波动;客户认证推进不及预期。

  【系列报告19:中环集团混改开始竞价,有望近期落地】

  本报告导读:

  中环集团混改顺利推进,100%股权转让进入竞价阶段,预计很快就能看到混改结果的落地。控股股东混改意义很大,有望改善中环股份公司治理,提升盈利能力。

  投资要点:

  维持“增持”评级。维持2020-2022年EPS0.54、0.69、0.88元的预测,上调目标价至27元(+5.1元),上调原因为重大混改推进,应享有溢价,参考光伏行业平均25倍PE和半导体行业平均80倍PE,给予2020年50倍PE。中环股份公告称,天津市人民政府已批复中环集团混改,控股股东计划5月20日正式披露拟转让所持中环集团100%股权。

  转让中环集团全部股权,将采用竞价方式,时间为20个公告日内缴纳保证金。本次交易包括中环集团本部在内的96户企业(含上市公司中环股份、天津普林)和13项其他权益工具,最重要的资产是上市公司中环股份的27.55%控股权,转让底价约109.7亿元。根据规则,5月20日起20个公告日内,意向方需要缴纳10亿元的交易保证金。采用竞价方式,按照权重打分体系,其中报价占51分,其余如在津产业布局、产业协同、行业经验、资本实力、规模、管理、职工稳定等占49分。

中环股份最新消息

  股权激励叠加控股股东混改,体制变革激发活力。单晶硅片环节是隆基、中环双寡头格局,长期盈利能力可持续。目前G12已经得到包括通威、爱旭、东方日升、天合光能在内的多个龙头企业响应。公司的一期股权激励已经完成,创新式长期激励将重塑公司治理。本次混改意义重大,是罕见的上市国企控股股东100%的股权变更,有望对中环股份管理体系、绩效考核、激励机制带来进一步升级,将潜在的盈利能力释放出来。

  催化剂。半导体12寸工厂投产并形成销售、G12盈利能力得到验证。

  风险提示。疫情影响全球光伏新增装机。

  本期有关中环股份最新消息的内容就到这里了,如果您还想要了解更多优质股票的最新资讯信息,就请继续关注股票配资网赚平台。

  本文由赚一笔亲自撰写,转载请保留链接,中环股份最新消息http://www.cpccn.com/gpzx/140.html

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