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2020年6月6日002456欧菲光股票消息,增发加码光学享受行业高景气趋势

更新时间:2020-06-06 23:05:36       作者:赚一笔       联系QQ:215553627     人已围观 本文有2744个文字,大小约为9KB,预计阅读时间7分钟

  本篇002456欧菲光股票消息,内容包括与合肥政府战略合作,定增加码消费电子光学赛道,助力公司多方面高速发展等内容,仅供炒股和金融领域人士参考使用。

  【定增扩产持续加码高端光学,资金注入助力公司发展】

  事件:公司发布定增公告,拟定增募资不超67.58亿元,发行A股股票数量不超过8.08亿股,其中建投集团、合肥合屏拟认购12、10亿元。

  点评:公司为国内光学龙头,5G时代具备β和α逻辑,触控出表聚焦光学主业,定增扩产持续加码高端光学,基本面向上盈利能力持续提升。股权转让+国资入股顺利缓解资金压力,坚定看好光学创新升级,持续推荐!定增扩产持续加码高端光学,资金注入助力公司发展。

  公司发布定增公告,拟定增募资不超67.58亿元,其中建投集团拟认购12亿元,合肥合屏拟认购10亿元,资金将用于高像素光学镜头建设项目(20.7亿,新增年产9.8亿颗)、3D光学深度传感器建设(12.26亿,新增年产5800万颗)、高像素微型摄像头模组建设(12.06亿元,新增8000万颗)、研发中心项目建设(围绕芯片级光学加工及制造、压电触控反馈技术开发、UWBSIP模组研发、传感Sensor开发等)并补充流动资金,定增扩产有助于公司1)加速落地“光学领域垂直产业一体化”战略,提高镜头产能供给,目前公司手机镜头产销率>95%,未来镜头升级7P良率下降会挤压产能;2)持续满足消费升级需求,随高像素双摄、三摄、3DSensing等高端产品量产出货,进一步提高高端摄像头模组的市场占有率,有望享受3DSensing加速渗透红利。

002456欧菲光股票

  光学行业迎来高景气度,龙头优势明显。公司竞争优势明显:具备高像素/多摄/3DSensing/ToF模组先发优势,为国内同时绑定华为、苹果两大手机寡头的摄像头模组企业。5G时代,公司摄像头板块兼备β和α逻辑,β:1)5G出货量修复和行业集中度提高;2)20年苹果客户进入ID创新+5G通讯换代“超级周期”;3)光学三大升级趋势:高像素提单价、多摄持续渗透、3Dsensing/Tof;两大应用场景拓宽:IoT(智能电视等)、VR\AR;α:

  摄像头模组行业集中度提高,5G时代优质产能紧缺,预计开工率提升叠加折旧摊销成本占比较小,且公司上延产业链收购镜头专利,公司盈利能力具有提升弹性。

  指纹识别龙头企业,持续受益屏下指纹渗透提升。公司已实现光学式和超声波式屏下指纹识别模组大规模量产,目前为屏下指纹识别模组稀缺供应商。在全面屏趋势下,屏下指纹加速渗透,据灼识咨询报告,市场规模预计于2023年达到170亿元左右,18-23年CAGR106%,公司将持续受益屏下指纹渗透增速提升。

  投资建议:考虑全球疫情影响,20-21年净利润预计为16.75、22.35亿元,维持“买入”评级。

  风险提示:光学业务景气度不及预期、指纹识别景气度不及预期、大客户

  【公司公告点评:与合肥政府战略合作,定增加码消费电子光学赛道】

  事件。(1)公司发布定增预案,拟非公开发行股票拟募集资金总额不超过67.58亿元。募集资金投资额:高像素光学镜头建设项目为20.74亿元、3D光学深度传感器建设项目为12.26亿元、高像素微型摄像头模组建设项目为12.06亿元、研发中心建设项目为2.52亿元和补充流动资金为20.00亿元。(2)公司拟于2020年6月3日与合肥市人民政府签署《战略合作协议》。合肥市人民政府拟通过其所属国有公司或国有控股公司作为认购对象参与欧菲光2020年非公开发行股票。公司将募投项目中的高像素光学镜头建设项目、3D光学深度传感器建设项目及研发中心建设项目作为投资项目在合肥辖区内实施。

  向产业链上游延伸,加码光学镜头。2017年12月,公司设立子公司南昌欧菲光精密光学制品有限公司,正式步入光学镜头产业;2018年10月,公司收购了富士天津100%股权及其相关镜头专利,进一步完善了公司在光学镜头领域的布局。公司手机镜头产销率已达95%以上,生产能力已基本满负荷运行。通过高像素光学镜头建设项目的实施,公司将进一步向上完善光学领域产业链,促进公司“光学领域垂直产业一体化”战略规划的加速实现,从而有利于提高公司产品的综合竞争力,持续扩大公司的行业地位和市场份额。

002456欧菲光股票

  002456欧菲光股票信息提示,产能扩充,满足不断升级的终端市场需求。欧菲光拟通过本次非公开发行实现摄像头模组、光学传感器、光学镜头等光学光电产品的产能扩充及产品升级:(1)充分提高镜头产能的供给能力,持续扩大产业化规模,提升公司整体盈利水平;(2)为持续满足消费者需求,随着高像素双摄、三摄等高端产品的研发升级并量产出货,可进一步提高公司在高端摄像头模组的市场占有率;(3)通过拓展3Dsensing在人脸识别、背景虚化、3D建模、动态表情、手势控制、AR/VR等多个领域的应用,不断提高3Dsensing技术在移动终端和不同应用场景的渗透率。同时,此次非公开发行将围绕公司主营业务进行研究开发,以进一步强化公司的前沿技术研发实力,提高公司的核心竞争力。因此,募投项目的实施有利于公司业绩的稳定持续增长。

  盈利预测和投资建议。我们预计欧菲光2020年至2022年EPS分别为0.60、0.75、0.99元。结合可比公司估值情况,给予欧菲光2020年40-45倍PE估值,对应合理价值区间为24.00-27.00元,给予“优于大市”评级。

  风险提示。全球宏观经济对消费电子的影响;5G商业化进程缓慢的风险;汽车智能/辅助驾驶技术开发进度不及预期的风险。

  【增发加码光学,享受行业高景气】

  一、事件概述

  公司拟增发67.6亿元,其中22亿由合肥政府参与。定增拟投向高像素光学镜头(20.7亿)、3D模组(12.2亿)、高像素微型模组(12.1亿)。

  二、分析与判断

  光学龙头增发加码主业,新一轮成长在即

  公司镜头产能持续扩充,今年在20KK/月左右产能基础上翻倍,良率+规格提升带来毛利率提升,目前6P产品已经配合下游客户出货。此外公司加码3D模组符合手机光学创新潮流,随着拍照要求提高以及AR时代到来,TOF模组有望从旗舰机型向中低端快速渗透。此次定增安徽国资参与33%,彰显地方政府对公司的支持以及对光学产业信心。

  光学行业持续高景气,龙头优势显著

  我们强烈看好光学“赛道”,一方面摄像头数量增加,另外,单颗摄像头持续升级。目前智能手机后摄平均仅搭载2颗摄像头,随着三摄、四摄渗透率提升,成长空间巨大。

  此外,预计今年A公司旗舰机型即将搭载TOF镜头,大幅提升单机光学价值量,欧菲光作为模组市占率第一厂商,持续受益本轮光学升级。

002456欧菲光股票

  轻装上阵,盈利能力大幅增强

  目前国产机触控业务已经独立发展,上市公司体内仅留下手机镜头、车载镜头、手机模组以及A客户触控等业务,公司成为纯正光学标的。受益ipad出货高景气,A客户触控业务有望扭亏。同时公司资金结构优化,财务费用有望大幅降低。我们认为未来光学竞争格局更有利于镜头+模组一体化的厂商,欧菲的客户卡位优势明显,镜头业务拓展水到渠成。

  三、投资建议

  预计20-22年公司收入560、650、750亿元,归母净利润16.70、20.12、25.11亿元,对应估值27.2、22.6、18.1倍,参考立讯精密2020年Wind一致预期估值41倍,考虑到公司在光学的龙头地位,我们认为低估,给予“推荐”评级

  四、风险提示:

  中美贸易摩擦加剧、疫情控制不达预期、消费降级

  本期有关002456欧菲光股票消息的内容就到这里了,如果您还想要了解更多优质股票的最新资讯信息,就请继续关注股票配资网赚平台。

  本文由赚一笔亲自撰写,转载请保留链接,002456欧菲光股票http://www.cpccn.com/gpzx/131.html

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