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2020年6月2日股票卓胜微资讯,定增布局高端滤波器与5G基站射频器件打开新空间

更新时间:2020-06-02 20:40:40       作者:赚一笔       联系QQ:215553627     人已围观 本文有2070个文字,大小约为7KB,预计阅读时间6分钟

  本篇300413芒果超媒资讯,内容包括拟定增30亿元,扩大国内射频龙头领先优势,公司布局行业筹码,静待业绩突起等内容,仅供炒股和金融领域人士参考使用。

  【公告点评:定增30亿,加码高端滤波及5G基站射频器件】

  拟定增30亿,进一步加码射频滤波器及5G基站射频器件产业化

  公司发布定增股票预案,拟募集资金总额不超过30.06亿元,主要用于高端射频滤波器芯片及模组产业化项目、5G通信基站射频器件研发及产业化项目并补充流动资金。

  募集资金中75%用于建生产专线,坚定“技术引领者”核心战略

  公司总计需求资金约46.62亿,其中高端射频滤波器项目总需求资金22.74亿元,5G通信基站总需求资金16.38亿,流动性资金需求约7.50亿。公司将使用募集资金中约22.56亿元投入两大项目硬件设备,约占募集资金的75%。剩余募集资金7.50亿元,将用于补充流动资金。

股票卓胜微

  公司设备投入大幅增加将主要用于晶圆前道生产专线,显现战略上坚定成为射频领域“技术引领者”,将在SOI、锗硅、砷化镓等特殊工艺领域推陈出新,通过自购前道晶圆加工核心设备,能够更好进行研发迭代,并将核心工艺及加工参数等技术能力牢牢把控在自己手中。

  高端射频滤波器蓄势待发,5G基站端射频器件将成为新增长点

  公司此次高端射频滤波器项目,是在原有SAW滤波器技术能力上,进一步研发BAW等为代表的高端滤波器并进行产业化,而相关产品若产业化顺利,则将有望打破国外一直以来垄断并填补国内空白。

  同时公司原小功率射频产品应用领域主要在手机等消费电子,此次5G基站射频器件产业化项目实施,标志着公司从小功率射频走向大功率射频,迎5G基站端需求崛起,将有望打开基站射频器件新成长空间。

  国内射频芯片龙头,维持“增持”评级

  公司是典型的细分领域龙头,处于射频芯片优质赛道,上市后技术、人力以及资本资源禀赋大幅提升。预计20~21年净利润分别为7.66/10.16亿元,同比增速分别为54%/33%,对应PE75/56倍,给予“增持”评级。

  风险提示

  疫情影响导致消费电子行业需求不及预期;

  【拟定增30亿元,扩大国内射频龙头领先优势】

  事件概述

  公司发布2020年度非公开发行A股股票预案,拟募集资金总额不超过300,553.77万元,扣除发行费用后将用于:(1)高端射频滤波器芯片及模组研发和产业化项目;(2)5G通信基站射频器件研发及产业化项目;(3)补充流动资金。

  从终端小功率迈向基站大功率,强化射频领域的领先优势

  5G通信基站射频器件研发及产业化项目总投资为163,801.33万元,拟使用募集资金83,793.00万元。中国是5G基站建设覆盖面最大的国家,2020年2月,中央政治局会议强调推动5G网络、工业互联网等加快发展,多地政府表态,将加快5G建设推进。由于5G基站射频半导体材料和工艺的特殊性,技术含量较高,国内厂商尚处于起步阶段,主要以进口为主。移动智能终端和通信基站因为应用领域存在较大差异,因此射频器件在设计、性能、功能等方面均有较大不同。借助5G时代和国产替代趋势的东风,公司开展通信基站射频前端器件的研发及产业化,加大技术储备、人才储备、管理储备等,将强化公司在射频领域的优势,为公司现有业务带来协同提升效应,提高公司的抗风险能力和可持续经营能力。

股票卓胜微

  投资建议

  股票卓胜微资讯提示,维持前次预测,预计公司2020-2022年的收入预测为24.15亿元/33.55亿元/43.80亿元;归母净利润为7.79亿元/10.76亿元/14.13亿元,对应PE为70.4倍/51.0倍/38.8倍,维持“买入”评级。

  风险提示

  疫情扩散导致宏观经济下行,系统性风险;行业竞争加剧导致产品价格快速下滑;5G终端出货量大幅低于预期。

  【定增布局高端滤波器与5G基站射频器件,打开新空间】

  核心观点:

  拟非公开发行股票计划募集资金总额不超30.06亿元。公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票数不超3000万股,计划募集资金总额不超过30.06亿元,扣除发行费用后将用于:(1)高端射频滤波器芯片及模组研发和产业化项目;(2)5G通信基站射频器件研发及产业化项目;(3)补充流动资金。

  拟合作Foundry自建生产专线,全产业链参与助推公司高端滤波器布局提速。

  在行业垂直分化趋势下,Fabless无法深入理解工艺,Foundry缺乏市场空间和动力驱动设备投入、迭代工艺水平,因此滤波器厂商以IDM为主。公司为提升自身模组实力,通过与Foundry合作建立晶圆前道生产专线,实现设计研究、晶圆制造、封装测试的全产业链参与,有望加速自身高端滤波器和射频模组研发和产业化进度。

  布局5G基站射频器件,打开成长新空间。对于射频器件而言,5G通信基站需求不亚于智能手机,5G基站使用高阶MIMO模式,单基站三扇面AAU对应射频通路数高达192路,同时通信基站射频器件技术壁垒更高,单器件价值量更大,竞争格局更为良性,有望进一步提升公司盈利能力。

股票卓胜微

  盈利预测与评级。不考虑本次增发影响,预计公司20-22年EPS分别为8.20、13.02、16.68元/股,对应PE为66.9、42.1、32.9倍。考虑到公司所在细分射频芯片行业增速高于可比公司所在细分行业,同时公司自身业绩快速成长,及可比公司估值水平,维持820元/股的合理价值,对应2020年100倍PE,给予“买入”评级。

  风险提示。手机销量不及预期风险,代工封测环节产能提升不达预期风险,5G机型行业渗透率不达预期,公司新品布局进度不达预期,新冠疫情影响物流交付风险。

  本期有关股票卓胜微资讯的内容就到这里了,如果您还想要了解更多优质股票的最新资讯信息,就请继续关注股票配资网赚平台。

  本文由赚一笔亲自撰写,转载请保留链接,股票卓胜微http://www.cpccn.com/gpzx/127.html

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