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2020年5月31日豫园股份股票消息,拟收购金徽酒30%股份时尚快乐消费布局再下一城

更新时间:2020-05-31 21:31:16       作者:赚一笔       联系QQ:215553627     人已围观 本文有2196个文字,大小约为7KB,预计阅读时间6分钟

  本篇豫园股份股票消息,内容包括拟收购金徽酒29-9%股权并取得控制,持续加码家庭消费产业,公司加速全产业链布局等内容,仅供炒股和金融领域人士参考使用。

  【收购金徽酒,加速消费全产业链布局】

  事件:

  公司拟通过协议转让方式收购甘肃亚特集团所持有的金徽酒的1.52亿股(占金徽酒总股本的30.0%),转让价格为12.07元/股,交易对价为18.4亿元。交易完成后,豫园股份将成为金徽酒的控股股东。

  点评:

  1)收购估值低于同行,完善消费产业链布局。

  金徽酒是西北地区的强势白酒品牌,代表产品有“金徽二十八年”、“世纪金徽星级”等,辐射甘肃、陕西、宁蒂等西北地区,2019年金徽酒实现营收16.3亿元,同比增长4.6%,实现归母净利润2.7亿元,同比增长4.64%。以2019年业绩计算,豫园股份收购金徽酒的估值PE为22.7X,估值低于同行水平。文化餐饮及食品饮料业务是公司近年的发展重点,收购金徽酒后可进一步完善产业链布局及逐步推进西北市场开拓,而豫园自身通过“老城隍庙”公司积累的品牌运营经验,有望助力金徽酒品牌建设,充分发挥二者协同效应。

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  2)“产业运营+产业投资”双轮驱动,消费外延扩张加速成长。公司一方面依托“豫园商城”文旅品牌,近年积极推动区域开发,发挥核心商圈规模效应,进一步发挥文化名片影响力,另一方面通过产业链延伸,布局珠宝时尚、文化餐饮、腕表、美丽健康等业务板块,构建“快乐消费产业+线下产业地标+线上家庭入口”的“1+1+1”战略。公司前期收购IGI与DJULA延展珠宝产业链,投资爱宠医生和希尔思进军宠物行业,收购海鸥和上海手表实现国表布局,收购食用菌企业如意情,丰富食品产业链布局,大消费业务布局有力驱动公司整体业绩增长。

  盈利预测与估值:预计公司2020-2022年EPS分别为0.92元、1.04元、1.15元。对应PE分别为8.7X、7.8X、7.0X,维持“买入”评级。

  风险提示:疫情影响超预期,渠道拓展不及预期,需求不及预期。

  【拟收购金徽酒29-9%股权并取得控制,持续加码家庭消费产业】

  事件

  公司发布公告:拟以12.07元/股的价格,通过协议转让方式收购甘肃亚特集团持有的29.99998%金徽酒股份,交易总价款为18.4亿元。若本次交易完成,豫园股份将成为金徽酒控股股东。

  简评

  标的系西北地区强势白酒品牌,若交易完成豫园将成为实控人

  金徽酒位于陇南徽县,与五粮液、剑南春、泸州老窖等共同分布于长江流域中国名酒长廊地区。前身系康庆坊、永盛源等多个酒坊基础上组建的甘肃省大型白酒企业,是国内建厂最早的中华老字号白酒酿造企业之一。金徽酒专注于浓香型白酒的生产和销售,主导产品有“金徽”、“陇南春”两大品牌,涵盖“金徽”、“世纪金徽星级”、“世纪金徽陈香”、“陇南春”等四大系列。2016年,金徽酒在上海证券交易所上市。

  本次收购前,李明持有甘肃亚特98%股权,甘肃亚特持有金徽酒51.57%股权。若本次交易完成,豫园股份将取得金徽酒29.9%股份并取得控制权。

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  收购价格合理,协同效应空间广阔

  2019年金徽酒实现营收16.34亿元,归母净利润2.7亿元,本次交易价格12.07元/股,较5月25日收盘价13.03元/股折价7.4%,对应19PE约23X,交易对价合理。

  豫园股份股票资讯提示,若此次交易达成,豫园及其大股东复星集团与金徽酒协同空间较大。复星持有青岛啤酒15.67%股份,在酒类经营、渠道资源等方面具备经验,此次收购助力复星集团切入白酒赛道,且金徽酒与复星/豫园旗下的其他家庭消费产业(黄金珠宝、餐饮、旅游、商业地产等)可形成联动优势,有望助力金徽酒省外扩张;另一方面,参考复星入主豫园经验,复星在豫园商城推行合伙人制度、加码激励机制,收效显著。

  投资建议:我们预计2020-2022年公司归母净利润分别为37.9、42.6、47.8亿,EPS为0.98、1.1、1.23元/股,对应PE为8.3X、7.4X、6.6X,当前公司PB约为1X左右,安全边际大且股息率高,维持“买入”评级。

  风险因素:收购过程具有不确定性或进度低于预期;行业竞争加剧;居民消费边际倾向下降

  【拟收购金徽酒30%股份,时尚快乐消费布局再下一城】

  事件:豫园股份发布对外投资公告,拟以18.37亿元的价格通过协议转让方式收购甘肃亚特投资集团有限公司持有的金徽酒股份有限公司29.99%股份,收购完成后公司将成为金徽酒的控股股东。

  金徽酒为甘肃等区域强势白酒品牌。金徽酒代表产品有“金徽二十八年”、“金徽十八年”、“世纪金徽星级”、“柔和金徽”、“金徽正能量”等,营销网络已辐射甘肃、陕西、宁夏、新疆、西藏、内蒙等西北市场,正逐步成为西北地区强势白酒品牌。2019年公司实现营业收入16.35亿元,实现净利润2.7亿元。

  快乐时尚消费布局再下一城,将有效增厚公司业绩,并与多个产业群形成良好协同。公司以快乐时尚消费为产业布局,此前已拥有16个中华老字号和众多历史文化品牌、多个全球知名品牌等核心资源。金徽酒一方面可以为公司带来品牌与消费者资源协同,促使双方发展,另一方面公司在白酒行业中估值较低,公司收购价格合理,同时也能为公司业绩增长提供新动力。

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  借助自身产业能力的提升和战略性并购扩大竞争优势,不断开拓业务增长空间。公司实施“产业运营+产业投资”双轮驱动经营战略,依托集团优势战略性收购食用菌头部企业如意情、海鸥手表、爱宠医生等优秀企业,进一步完善时尚快乐生态布局,持续构建“快乐时尚产业+线下快乐时尚地标+线上快乐时尚家庭入口”的发展战略,以迎合中国迅速崛起的中产阶级消费趋势。

  投资建议:预计公司2020/2021年分别实现归母净利润36.46/40.86亿元,目前股价对应2020年PE仅8.6倍,PB仅0.9倍,维持“强烈推荐-A”评级。

  风险提示:收购后整合效果不达预期;业务多元化加大内部管理难度。

  本期有关豫园股份股票消息的内容就到这里了,如果您还想要了解更多优质股票的最新资讯信息,就请继续关注股票配资网赚平台。

  本文由赚一笔亲自撰写,转载请保留链接,豫园股份股票http://www.cpccn.com/gpzx/125.html

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