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2020年5月18日捷成股份股票资讯,战略合作中国移动深度布局5G、超高清、VRAR等领域

更新时间:2020-05-18 23:15:49       作者:赚一笔       联系QQ:215553627     人已围观 本文有4030个文字,大小约为12KB,预计阅读时间11分钟

  本篇捷成股份股票资讯,内容包括战略携手中移动,竞争壁垒高筑,公司未来发展看好等内容,仅供炒股和金融领域人士参考使用。

  【携移动布局超高清内容,5G+4K+XR空间广阔】

  事件概述

  根据5月17日“投资者网”新闻,捷成股份子公司华视网聚与中国移动旗下咪咕视讯签订了战略合作协议。双方将合作设立5G超高清试验基地,对包括但不限于5G、4K及以上、VR/AR等技术内容开展深度合作。

  与咪咕战略合作升级,共建共享超高清视频新生态:

  华视网聚与咪咕视讯的战略合作始于2017年,双方主要的合作方式为咪咕视讯平台影视版权内容的联合运营,2017-2019年华视网聚所获分成收入实现高增长,我们认为双方本次合作的方式更深入,合作内容更丰富,合作领域也更广泛。根据新闻,双方将携手在5G+超高清视频领域展开深度合作,加速5G创新应用落地,打造5G+超高清视频内容新生态,双方将联合打造“4K电影频道”及“4K电视剧频道”,并为“4K电影频道”和“4K电视剧频道”提供全球精选4K影视版权内容。双方共同承担4K影视版权内容的生产、制作、加工、包装、剪辑等工作,项目落地、项目分发、项目运营、项目执行等工作由捷成华视网聚负责。公司长期作为广电行业的音视频技术供应商,将显著受益于超高清新基建带来的订单红利,此次通过与咪咕在超高清视频内容端的合作,我们认为公司业务未来受益于超高清产业发展的增长空间将进一步变大。

捷成股份股票

  版权内容行业理解深入,超前布局超高清及三维声等技术

  捷成股份的主营业务涉及音视频技术和影视内容版权。此次公司进一步与移动咪咕视讯签订战略合作协议,合作开发“5G+4K+VRAR”新科技产品,共同提高5G影视版权内容体验。除了双方前一轮合作的铺垫,也体现了公司长期在技术和内容两端深厚的积累。一方面,作为国内最大的影视版权运营平台,华视网聚长期深度捆绑上游内容制作方,拥有海量的版权库积累,并且广泛覆盖下游终端播放渠道,在长期的业务实践中摸索出一系列稳定高效的盈利模式,深入理解视频内容版权运营行业的发展规律和方向。另一方面,捷成股份具有深厚的技术底蕴。公司长期作为广电行业的主要技术供应商(参与央视4K超高清频道建设)和中国三维声标准制定的主要参与者,对视频播放媒体行业的发展趋势具有敏锐的洞察力,从2015、2016年便开始投入超高清、三维声等领域底层技术的研发

  双方拟合作建立VR在线影院,5G技术有望解决产业痛点

  结合咪咕视讯及其关联公司的5G和VR技术优势以及捷成华视网聚的影视版权内容资源优势,双方共同挖掘高品质VR电影版权内容,合作建立全国性VR在线院线,打造VR在线体验平台。技术层面,5G的规模商用将彻底解决阻碍VR发展的带宽、时延等网络技术问题。随着5G产业发展的不断深入,预计VR头显设备全年将迎来爆发式增长。同时中国移动的5G基站建设进度领先于其他运营商,计划2020年建设30万个5G基站,这将显著助力VR等其他5G产业下游应用的发展。内容层面,捷成华视网聚凭借其海量版权内容,扩充用户选择。双方在联合引入优质内容的基础上,结合当下年轻用户的多元需求,进一步投入资源共同制作开发优质VR作品,推动原创优质VR内容的生产、聚合、供给,并进一步借助技术手段将华视网聚海量版权内容升级为VR内容并推广。

  投资建议:5G+4K+VR空间广阔,调高至“买入”评级

  本次公司通过与移动咪咕签订战略合作协议,参与4K及以上超高清内容和VR视频内容的供应,加速5G终端应用场景的落地,也进一步提升了我们对公司业务成长性的预期。我们看好公司未来的成长空间,原因有如下几点:(1)中国移动的视频用户基数高,目前市场上4K及以上超高清内容较为稀缺,我们认为双方本次合作卡位精准,看好视频用户对于优质超高清视频内容的溢价付费空间,华视网聚作为合作方参与分成,未来业绩增长空间进一步加大。(2)我们看好VR影像未来的市场空间。随着5G在全国各地的加速落地,距离普通消费者入手VR终端播放设备、在线感受沉浸式3D全景影像体验的时间已越来越接近。同时中国移动较早布局VR云平台及内容相关业务,我们看好公司与移动合作的VR项目未来的成长空间。(3)公司目前整体估值水平仍然较低,此次与中国移动的深度战略合作,卡位精准,业务发展空间巨大,提高了公司未来业绩高增长的确定性,我们认为市场对于公司的估值水平有望进一步提升。

  基于本次公司与移动咪咕的战略合作,我们将公司评级调高至“买入”,同时调高了对公司2020-2022年的盈利预测。预计公司2020-2022年将实现营业收入分别为41.79(+0.00)、57.30(+1.71)、76.40(+4.61)亿元,实现归母净利润分别为5.21(+0.12)、7.98(+0.12)、11.50(+0.50)亿元,EPS分别为0.20、0.31、0.45元,对应当前股价的PE分别为22、15、10倍。考虑到A股影视制作公司和音视频技术公司的估值水平,我们给予公司30倍PE的估值,2020年EPS为0.20,对应目标价为6.00元。

  风险提示

  广电超高清频道建设进度不及预期;影视版权业务有可能受到监管;中国三维声标准发布时间尚不确定。

  【战略携手中移动,竞争壁垒高筑】

  事件:5月17日,公司旗下华视网聚与咪咕视讯签订战略合作协议,双方将合作设立5G超高清试验基地,在5G、超高清、VRAR等领域开展深度合作。

  强强联合,抢占先机。在5月17日的第五届全球虚拟·现实大会上,公司旗下华视网聚与中国移动旗下咪咕视讯签订战略合作协议,这是公司在5G超高清领域重大突破,亦是我们前期推荐逻辑的一次兑现。

  “资源优势”+“技术优势”,实现共赢。公司与咪咕视讯未来将合作开发5G、超高清、VRAR领域新科技产品,共同提升5G影视版权内容体验,并联合开展商务开发与运营,对产生收益按比例分成。公司是国内最大的内容版权集成服务供应商,拥有3233部电影、1645部电视剧、超过51万分钟动画片资源,存量版权储备领先行业。咪咕视讯是国内领先音视频内容聚合分发平台,在5G、VRAR等领域拥有技术优势。此次合作,双方有望实现优势互补,共同在5G新技术潮流中占得先机。

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  加大VR产业投入,占据先机。作为5G重要应用分支,VRAR是我们非常看好的投资主线。“内容匮乏”是目前VR产业发展桎梏之一,针对此合作双方将建立全国性VR在线院线,在联合引入内容的同时,加大对优质VR内容的开发。公司还将运用技术手段将现有版权内容VR化,加大VR内容供给,提升在手版权价值。

  除此之外,双方还将联合打造“4K电影频道”、“4K电视剧频道”,共同承担4K影视版权内容的生产、制作、加工、包装、剪辑等工作。其中,华视网聚负责项目落地、项目分发、项目运营、项目执行等工作。

  我们认为,超高清视频、VRAR将成为未来主流娱乐方式,传媒产业将“由平面向立体沉浸时代”、“由单一场景向全场景时代”发展。作为国内影视版权龙头企业,公司资源优势有望进一步扩大。

  盈利预测与投资建议。预计2020-2022年EPS至0.24元、0.30元、0.35元。公司是5G超高清核心标的,业绩确定性强,看好未来发展,维持“买入评级”。

  风险提示:市场竞争加剧的风险,超高清产业政策不及预期的风险,三维声标准落地不及预期的风险,下游需求大幅变化的风险,资产减值风险。

  【战略合作中国移动,深度布局5G、超高清、VRAR等领域】

  事件1:2020年5月17日,捷成股份旗下华视网聚与中国移动旗下咪咕视讯通过云签约的形式签订战略合作协议。双方将合作设立5G超高清试验基地,对包括但不限于5G、4K及以上、VR、AR等技术内容开展深度合作。

  事件2:公司发布了对深交所年报问询函的回复。

  强强联合,拟合作开发新科技产品,联合运营,收益共享。华视网聚拥有海量的影视内容资源,咪咕及关联公司拥有技术优势,双方合作开发与5G、超高清、VR/AR等相关的新科技产品,有望实现优势互补、提高5G时代的影视内容体验。双方将联合开展商务开发与运营,共享收益,按照比例进行分成。

  共同打造“VR在线院线”及“4K电影频道”。除共同开发相关技术及产品外,结合各自优势,双方还将共同挖掘高品质VR与超高清内容,合作建设全国性“VR在线院线”、“4K电影频道”、“4K电视剧频道”,并提供全球精选4K影视版权内容。双方共同承担4K影视版权内容的生产、制作、加工、包装、剪辑等工作。同时,捷成华视网聚负责项目落地、项目分发、项目运营、项目执行等工作。

  积极探索新场景、新客户、新模式,公司成长空间有望进一步打开。除了通过与中国移动合作,赋能在5G、超高清、VR/AR等新兴领域的拓展,公司加大在新场景、新客户、新模式方面的拓展,公司在最新公告中披露:

  线上方面,已开发如虎牙、斗鱼、YY等诸多新客户,业务合作模式将拓展到短视频节目制作、短视频拆条、影视直播打赏、影视直播+电商(电影票售卖+衍生品售卖)、内容图解传播、音频应用、亲子应用、传播应用等流量变现+增值各业务领域;

  线下方面,与青柠、悦眸接洽,达成点播院线合作意向,同时还拓展了主体酒店、主题足浴、航空、高铁等各类线下影视服务领域。

  轻装上阵,盈利估值有望迎双升。

  2018-2019年,受行业环境及资金问题影响,公司进入调整期,战略收缩影视业务,逐步出清商誉风险,降低有息负债规模。

  2020年公司有望进入新的发展阶段,一方面,音视频、版权运营等业务有望迎来反转;另一方面,商誉、债务、质押等估值压制因素有望得到改善。

  版权业务:卡位优势明显,现金流拐点已现,造血能力持续提升。

  华视网聚是影视版权运营龙头,拥有国内最大的影视版权库,在存量及增量方面均领跑市场。截至2019年末,公司集成新媒体电影版权8233部,电视剧1645部、动画片1041部。年度新增内容覆盖超50%的国产院线电影占比、超40%的卫视黄金档新剧占比、超40%的卫视黄金档动漫占比,面向下游视频平台影视非独家内容发行占比超70%,卡位优势明显。

捷成股份股票

  公司现金流拐点已现,从2018年开始经营净现金流与投资净现金流之和转正,2019年超5.2亿元,分季度来看,2019Q2以来已连续4个季度为正,意味着公司版权业务造血能力持续增强,回收的资金能够完全覆盖每年投入并产生盈余。

  加速拓展联合运营模式,与华为、咪咕等形成长期战略合作。

  盈利预测:我们预测捷成股份2020-2022年实现营收分别为33.19亿元、40.45亿元、46.39亿元,同比增长-7.94%、21.88%、14.69%;实现归母净利润分别为5.97亿元、8.12亿元、9.77亿元,同比实现扭亏、增长36.03%、20.30%;对应2020-2022年EPS分别为0.23元、0.32元、0.38元。

  风险提示:产业政策变化风险;新技术冲击;竞争加剧。

  本期有关捷成股份股票资讯的内容就到这里了,如果您还想要了解更多优质股票的最新资讯信息,就请继续关注股票配资网赚平台。

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