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2020年5月17日尚品宅配股票资讯,疫情之下Q1业绩承压线上量尺恢复迅速

更新时间:2020-05-17 22:01:20       作者:赚一笔       联系QQ:215553627     人已围观 本文有2402个文字,大小约为8KB,预计阅读时间7分钟

  本篇尚品宅配股票资讯,内容包括深耕大数据基建,打造家装产业链平台,持股改造计划,提高公司职员对企业的忠诚度等内容,仅供炒股和金融领域人士参考使用。

  【员工持股计划完成购买,彰显高管对公司长期发展信心】

  事件:

  公司发布公告,第一期员工持股计划完成股票购买:截至5月13日,本次员工持股计划以大宗交易方式累计购买公司股票13.25万股,占公司总股本的0.067%,成交均价为60.34元/股,成交金额合计799.51万元。锁定期为自2020年5月13日起12个月。

  点评:

  1)员工持股计划有望刺激公司潜力释放。本次员工持股计划持有人8名,均为公司高级管理人员或监事。通过利益绑定,此次员工持股计划将充分调动公司高管、监事的积极性,有助于公司业务增长,并彰显高管对公司中长期发展的信心。

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  2)零售逐步迎来复苏,“新模式+科技大基建”打造核心竞争力。公司一季度业绩下滑较多,除了疫情对行业需求的冲击外,也因为公司直营收入占比较高,无法上门安装导致部分收入难以确认。从四月以来,各个城市陆续解封,家装需求逐步恢复。前期积累的订单及消费者需求有望于二季度集中爆发,带动业绩回升。“新模式+科技大基建”是公司今年的工作重点,疫情期间,公司前期在MCN领域的布局为公司带来了明显的流量优势(3月线上量尺数对比去年单月最高峰值提高50%)。未来,公司一方面打造深度优化的线上服务能力,迎合消费者非接触式的消费需求,另一方面则构建房型结构、消费者肖像等数据库,在大数据基础上逐步推进科技大基建。整装云的布局、第二代全屋定制亦将公司与家装公司形成有机联合,实现前端流量入口的控制,以流量打造公司又一核心护城河。

  盈利预测:预计2020-2022年EPS分别为2.76、3.41、4.04元,对应PE分别为23X、19X、16X,给予“买入”评级。

  风险提示:疫情反复,地产调控超预期,渠道拓展不及预期。

  【深耕大数据基建,打造家装产业链平台】

  全屋定制龙头,行业创新引领者

  尚品宅配成立于2004年,其前身为圆方软件,多年家居软件业的经营经验奠定了其创新基因与技术优势。公司是业内率先从单品类突破到全屋空间的企业,依托C2B+O2O的商业模式及营销服务和智能制造等方面的优势,迅速成长为全屋定制龙头。2012-2019年营收/归母净利润CAGR为39%/32%;2019年公司营收/归母净利润为72.61/5.28亿元,同增9.26%/10.76%。

  从家居品牌制造商,到家装产业链平台

  尚品宅配股票资讯提示,家装行业是典型的蚂蚁市场,2018年行业产值约2万亿元,装企平均产值约1600万元。供应链整合者可以规模优势提供F2C的供货价格同时赚得一定的收益,互联网技术的发展则驱动供应链信息流的打通以提升效率。尚品宅配致力于做家装供应链整合者,以其在营销、服务及供应链方面的优势和潜力去赋能中小企业:1)整装云:以F2C的价格提供家装产品,利用技术优势研发了四大系统,分别在设计、装修清单、施工交付及采购等多个环节赋能中小装企;2)直营城市加盟店:以营销和服务赋能加盟商,提升直营城市活力;3)第二代全屋定制:产品组合从全屋定制延伸至家装全产业链,加盟商可切入家装市场;4)海外:产业模式输出,以智能制造和供应链管理赋能。

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  以技术为支撑,构建前端设计服务优势

  公司是C2B+O2O商业模式先行者,已建立起优秀的营销与服务体系,而后以相对标准的体系赋能经销商实现高效拓展。零售客流碎片化后,公司又将供应链体系延伸至前端的家装材料领域,前置流量入口;O2O营销上则积极顺趋势创新,2018年开始布局MCN、打造自有的大IP平台,315直播活动预定单近6万笔。同时配合以丰富的线上服务工具(如尚品绘家、美家尺子),和线下全国性门店(2019年2421家),有望持续提份额。公司营销与服务优势的背后,是依托于庞大的数据库(超17万户户型数据)和技术优势,打造的高效产品研发、设计服务和智能制造体系,去满足客户个性化家装需求。

  以创新为基石引领产业创新,切入整装领域带来广阔成长空间

  公司传统业务在产品、营销及服务优势下有望持续提份额,同时以家居产业经营以及技术优势打造产业互联网平台,做家装产业链整合者,具备广阔成长空间。现家居零售景气度在回升中,且我们仍看好竣工回暖对家居零售景气度的提升(2019年竣工面积同增2.6%)。我们预计2020-2022年EPS为2.80/3.22/3.56元,对应PE为23/20/18X,首次覆盖,给予“买入”评级。

  风险提示:

  1.行业风险:房地产增速低于预期;

  2.公司风险:新业务、新模式拓展不及预期。

  【疫情之下Q1业绩承压,线上量尺恢复迅速】

  事件:尚品宅配发布2020年一季报,20Q1实现营收6.69亿元,同比下降47.46%;归母净利-1.56亿元,同比下降589.26%,扣非后同比下降356.35%。受疫情影响Q1净利转负,低于行业平均。

  点评:Q1收入明显下滑,但线上恢复较快,毛利率和费用率承压。疫情之下家居需求受限,门店客流、量房服务和消费者装修均有延迟,公司零售渠道为主,受冲击明显。但公司线上平台运营成熟,短视频、直播等引流效果明显,线上获取量尺机会数目Q1同比向上,3月恢复更加明显。此外,整装业务和第二代全屋定制持续发力。

  毛利率下降7.34pct至34.25%,主要系收入规模大幅下降但部分成本刚性。期间费用率上升21.10pct,其中销售费用率升15.99pct至50.67%,公司宣传引流投入较大,而且给予经销商一定补贴。管理/研发费用率分别上升3.04/2.55pct至10.14%/4.99%。

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  全年来看,业绩有望逐季改善,整装业务有待放量。

  Q1需求延后而非消失,尚品有望逐季改善,当前接单同比向上。全年来看,公司将加快经销开店和渠道下沉;同时推出科技大基建,加强设计、服务等数据赋能,提升终端效率;而且第二代全屋定制有望提高客单值、提升转化率。整装方面,业务持续开拓、精准导流持续、供应链日益完善,服务能力增强,自营与整装云有大幅增长预期,其中整装云会员数、活跃度与下单量均有望增长。

  盈利预测:我们预计公司20-22年EPS分别为2.77/3.14/3.56元,对应20-22年PE分别为24.1X/21.2X/18.8X,公司业绩预计逐季改善,整装业务放量可期,估值具备吸引力,维持“买入”评级。

  风险提示:疫情无法进一步控制,整装云不及预期

  本期有关尚品宅配股票资讯的内容就到这里了,如果您还想要了解更多优质股票的最新资讯信息,就请继续关注股票配资网赚平台。

Tags: 股票市场 股票资讯

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