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2020年3月8日个股评级股票资讯,领先科技产业股价优势明显

更新时间:2020-03-08 18:39:20       作者:赚一笔       联系QQ:215553627     人已围观 本文有2810个文字,大小约为9KB,预计阅读时间8分钟

  本篇股票资讯文章有三个个股评级,内容包括了云计算、5G、化工行业、互联网服务等内容,仅供炒股和金融领域人士参考使用。

  【5G+云计算核心“赛道”优质龙头】

  卡位数据流量核心环节,受益5G+数据中心+存储趋势

  公司占据了数据流量的核心路径:从接入端(5G基站)到传输网再到云端(服务器、交换机),具备背板、高速多层板、多功能金属基板、封装基板等量产能力,是数据流量高增长的核心标的。

  5G基站PCB核心供应商,5G基建带来业绩高确定性

股票资讯

  预计国内19/20/21年新建5G基站分别为13/80/100万站,为公司带来基站PCB的短期确定性增长,5G基站数量的增加将直接拉动PCB的需求增加。5G基站天线和架构变革导致单站价值量大幅提升。根据测算,5G宏基站PCB单站价值约为1.25万元,2020年全球5G宏基站拉动的PCB市场空间约为190亿元、中国市场约为95亿元。

  云计算资本开支回暖,交换机和服务器用PCB需求提升

  全球云厂商资本开支自19Q3复苏,将带动数据中心交换机、服务器出货量增长。

  交换机速率升级(从25Gb到100Gb/400Gb)、PCIe4.0标准升级将提升PCB工艺制造难度。通信是公司最大的下游领域,数通二期项目达产后将新增产能58万平方米/年,产品应用于中高端通信、服务器,预计达产后收入为15.29亿元、利润总额为2.99亿元。随着数通二期项目于20年3月投产,公司将直接受益数据中心建设。

  存储IC封装基板国产化空间大,公司优势地位稳固

  封装基板国产化率低、技术难度高,无锡封装基板定位存储领域,随着长江存储、长鑫集成等存储器厂商量产以及芯片国产化率提升,公司封装基板成长空间巨大。

  投资建议

  预计公司2019~2021年实现归母净利润12.3亿、17.2亿、21.5亿元,对应2019~2021年PE分别为63、45、36倍。参考SW印制电路板行业目前市盈率(TTM、整体法)为45倍,可比公司2020年平均估值为34倍,考虑到公司作为国内PCB领域的领军企业,技术实力较强,客户优质稳定,基于公司业绩增长的弹性,维持公司“推荐”评级。

  风险提示

  1、行业竞争加剧;2、产能投产进度不及预期;3、原材料价格波动风险。

  【化工供应链隐形龙头加速成长】

  化工物流龙头企业率先向综合供应链服务商转型升级

  公司是唯一一家上市化工供应链企业,拥有获取稀缺危化品储运牌照的隐形资源。2015-2018年公司市占率分别为0.2%/0.3%/0.4%/0.5%,行业综合排名第四位。从行业层面看,目前化工物流行业处于高度分散状态,频发的安全问题导致客户对优质仓储资源的需求提升。安全监管趋严有望促进市场份额向具备仓储、危化品运输牌照龙头公司集中。行业内主要竞争主要来自综合供应链、化工物流和化工品交易等领域。公司作为行业龙头,有望率先实现由化工物流龙头企业向综合供应链服务商的转型升级。

  资源+科技驱动化工供应链隐形龙头成长

  内生资源驱动营收规模扩大:公司仓储资源积累多年,具备优质的危化品储运牌照。目前,公司已在全国范围内设立7大集群,并逐渐拓展境外物流网络。IPO募投仓储项目按计划于19年9月全面建成,公司自有仓库面积进一步扩大,并将形成年均14亿元营收增量和6500万利润增量;科技驱动运营成本优化:公司通过科技手段建立了ASM系统安全管控平台和MCP系统平台,增强业务降本增效和风险管控能力。同时,公司加速布局大数据与智能化的应用实践,已在大数据BI看板实时展示、AI录单机器人、大客户EDI对接、SAAS平台、化工物流电商平台“化e运”、“小虎配货”APP等领域应用。公司化工品电商平台已融入阿里生态圈,三期功能正处于开发阶段,采用区块链技术有望成为该业务的亮点。

股票资讯

  投资建议:首次覆盖给予“增持”评级

  我们预计2019-21年公司归母净利润分别为1.91/2.61/3.41亿元,增速分别为44.7%/36.7%/30.3%,公司估值在52-60元,对应2020年PE为30.4-35.1倍,相对于公司目前股价有17%左右的上涨空间。考虑到公司拥有获取稀缺危化品储运牌照的隐形资源,受益于行业集中度提升,以及运营管理效率提升,公司有希望持续扩大资源和技术优势。我们看好进一步成长为行业龙头,首次覆盖给予“增持”评级。

  风险提示:安全经营风险、业务资质风险、募投项目实施风险等。

  【硬核IDC,双主业均享大周期起点】

  双引擎驱动成长:下游家具行业变化+中游格局优化+上游整合提升竞争力

  (1)“疫情”驱动远程办公/服务加速渗透:在网络化、云化不断渗透的背景下,疫情推动了远程办公需求,对于网络服务要求日益提高;公司逐步完善全国数据中心节点、从一线往二三线城市延伸,并不断提高带宽总量和机柜数量,确保长期增长;5G建设加速,未来数据服务需求量仍将保持增长。

  (2)木工机械下游酝酿巨变:一是行业周期有望2020年进入上行期,而地产行业密集交付周期即将到来,未来两年有望出现下游需求高景气度;二是新房“精装修”政策的推动,定制家具的“标准化”配置提高渗透率;三是装备国产化,全面替代进口。

  挡不住的”上云”大趋势,IDC行业资源属性凸显,唯一进入快速扩张期、有望后来居上

  工信部近日要求充分运用新一代信息技术支撑服务疫情防控和企业复工复产工作。如:推动制造企业与信息技术企业合作,支持运用云计算大力推动企业上云。大数据、云办公在显著加速,加上MCN等方式进一步带动互联网消费,IDC行业资源属性凸显,供不应求。

  全资子公司唯一网络主营业务IDC,全国布局70多个数据中心节点,带宽总量达到15T,范围覆盖一线和二三线城市区域。唯一网络19年2月投资广东志享增加机柜业务、完善业务版图,19年底保有量达2300+,20年底预计达到3300,预计未来几年将大幅增加机柜数量。

  未来唯一网络将积极推进边缘计算研发及部署,计划未来三年全国数据中心节点及边缘节点扩充到200-250个,带宽总量达到35-50T。目前公司的带宽服务大客户包括华为、京东等巨头,运营商资源丰厚,未来将围绕北京、杭州、南京、厦门等核心城市开展业务,打破过去局限于广东的局面。

  唯一网络业绩承诺2017~2020年5,500/6,850/8,500/9,700,前两年实际5,891.6/7,185.6万元、完成率105~107%均已完成,按照105%完成率测算19年利润近9,000万元,预计2020年仍将超额完成、净利润有望超过1亿元。

股票资讯

  2019业绩稳定,传统主业木工机械有望受益于周期上行和地产竣工产业链稳步增长

  2019年业绩快报:全年收入15.5亿(YoY+37.7%),归母净利润2.07亿(+26.6%),净利率13.4%(去年同期14.5%);19Q4收入4.5亿(YoY+44.2%),归母净利润0.59亿(+26.6%),净利率13%(去年同期15%);前三季度销售产品收到现金11.6亿,经营性现金流净额2.2亿,分别超过当期收入和当期净利润。

  公司是木工机械双龙头之一,2020年将受益于下游家具行业投资周期复苏和地产行业密集竣工交付,加上精装修政策的推广,中小家具厂的资本支出将有望从Q2或Q3开始全面提升。木工机械业务有望稳健增长。

  盈利预测:公司的传统业务在国内处于领先地位,未来有望受益于行业周期修复和地产竣工交付带来的景气度上行。而全资子公司唯一网络掌握重要商业客户资源,深度布局IDC业务,布局全国重要城市、预计未来将不断扩大其结点数量、服务带宽和机柜数量。收购唯一网络并表后业绩超我们之前预测,预计19-21年净利润:2.07亿、2.75亿和4.21亿元,“买入”评级。目标价42.22元,2020年约30倍PE。

  风险提示:房地产行业投资/竣工不佳导致家具行业需求下行;原材料/人工涨价导致企业盈利能力降低;同行降价致公司份额下降;子公司扩产速度低于预期影响后续收入。

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